Пінань Банк другий рік поспіль демонструє зниження показників, Цзи Гуанхен заявляє, що у 2026 році буде зроблено все можливе для "повернення до зростання" | Під час сезону річних звітів

Інвестуйте у акції, дивіться аналітичні звіти від аналізаторів Jin Qilin — авторитетних, професійних, своєчасних і всебічних, щоб допомогти вам виявити потенційні теми для інвестицій!

Автор｜Ван Лі

Джерело｜Global Finance Talk

Без винятку, Пінаньський банк знову став першим публікувати річний звіт за 2025 рік серед публічних банків. Цього разу результати зберегли тенденцію з 2024 року — зниження прибутковості, подальше падіння.

Однак на прес-конференції керівництво банку оптимістично заявило, що найскладніші часи минули, і у 2026 році Пінаньський банк докладе всіх зусиль для досягнення цілі «повернутися до зростання». Це означає, що результати за 2025 рік вже є нижньою точкою тренду.

01

Двократне падіння прибутковості протягом двох років

У 2025 році Пінаньський банк отримав операційний дохід у розмірі 1314,42 млрд юанів, що на 10,4% менше порівняно з попереднім роком. Чистий прибуток склав 426,33 млрд юанів, зменшившись на 4,2%.

Одночасно чистий дохід від відсотків і чистий дохід без відсотків знизилися. У 2025 році чистий дохід від відсотків становив 880,21 млрд юанів, що на 5,8% менше, ніж у попередньому році; чистий дохід без відсотків — 434,21 млрд юанів, зменшився на 18,5%.

Чистий відсотковий марж — 1,78%, що на 9 базисних пунктів менше, ніж у 2024 році. Обсяг кредитування залишився стабільним, без значних зростань, тому зниження доходів від відсотків очевидне. Щодо доходів без відсотків, зменшилися чисті комісійні та агентські доходи, що пов’язано з високим рівнем неплатоспроможності кредитних карток. За даними, у 2025 році доходи від комісій за кредитні картки склали 123,93 млрд юанів, що на 5,9% менше, ніж у попередньому році. Це зниження головним чином зумовлено зменшенням комісійних за кредитні картки, оскільки рівень дефолтів по кредитних картах у банку залишався високим. У останні роки банк свідомо контролював темпи розвитку кредитного карткового бізнесу. Наприкінці 2025 року заборгованість за кредитками зменшилася порівняно з кінцем попереднього року, хоча рівень дефолтів знизився на 0,32 процентних пункти, він все ще залишається найвищим серед усіх видів кредитів — 2,24%.

Інші доходи без відсотків значно знизилися через вплив ринку облігацій. У 2025 році інші чисті доходи без відсотків склали 195,27 млрд юанів, що на 33,0% менше, головним чином через коливання ринку та зниження доходів від інвестицій у облігації.

Секретар парткому та голова банку Джі Гуохенг на прес-конференції зазначив, що з поглибленням стратегічних реформ деякі показники вже демонструють позитивну динаміку, і у 2026 році банк прагнутиме досягти цілі «повернутися до зростання».

З одного боку, чистий відсотковий марж зменшується повільніше і має тенденцію до стабілізації. Банк очікує, що у контексті переоцінки активів і підтримки реальної економіки чистий відсотковий марж залишатиметься під тиском, але зменшення швидкості може сповільнитися.

З іншого боку, за активами, станом на кінець 2025 року, загальна сума активів становила 59 257,77 млрд юанів, що на 2,7% більше, ніж у попередньому році. У третьому кварталі минулого року активи майже не змінилися, що свідчить про активізацію розширення активів у четвертому кварталі. За даними, у 2025 році обсяг корпоративних кредитів зріс на 3,5%, з них кредити для звичайних підприємств — на 9,2%.

Аналітики з оптимізмом прогнозують, що якщо банк продовжить активне розширення, у 2026 році дохідність може повернутися до позитивної динаміки.

Щодо структури кредитів, обсяг іпотечних кредитів зменшився на 2,3% порівняно з кінцем попереднього року. У річному звіті банк пояснив, що він продовжує оптимізувати стратегію розподілу роздрібних активів, підвищуючи частку клієнтів високої якості, щоб збалансувати обсяг, ціну та ризики.

За останні два роки банк уповільнив розвиток роздрібного фінансового бізнесу, що пов’язано з високим рівнем неплатоспроможності у цій сфері. За структурою доходів, у 2025 році роздрібний фінансовий сектор приніс приблизно стільки ж прибутку, скільки і оптовий — навіть трохи більше. Однак через високі витрати на резерви під кредитні втрати, прибутки від роздрібного фінансового сектору були значно нижчими за оптовий. Загальний прибуток оптового фінансового сектору склав понад 36,6 млрд юанів, тоді як роздрібний — лише 3,2 млрд, що створює значний розрив.

На прес-конференції Джі Гуохенг чітко заявив, що формування дна у роздрібному бізнесі майже завершено, і з’явилися перші ознаки відновлення.

02

Зростання рівня неплатоспроможності кредитів у секторі нерухомості

Одним із головних аргументів, що підтверджують завершення дна у роздрібному бізнесі, є покращення стану неплатоспроможних кредитів.

Якість активів банку продовжує покращуватися: у 2025 році рівень неплатоспроможних кредитів становив 1,05%, що на 0,01 процентних пункти менше, ніж у кінці попереднього року. Особливо значно знизився рівень неплатоспроможних кредитів у сегменті фізичних осіб — до 1,23%, що на 0,16 процентних пункти менше. У порівнянні з корпоративними кредитами, рівень неплатоспроможності фізичних осіб залишається вищим: у 2025 році він становив 0,87%, що на 0,17 процентних пункти більше, ніж на початку року.

Однак потрібно враховувати, що витрати на резерви все ще високі: у кінці 2025 року коефіцієнт покриття резервами становив 220,88%, що на 29,83 процентних пункти менше, ніж у попередньому році. За останні три роки цей показник знижувався щороку, але завдяки високим резервам, сформованим раніше, прибутки залишалися стабільними.

Звертає на себе увагу зростання обсягу проблемних кредитів у 2025 році, що свідчить про можливе подальше зниження резервів.

Рівень неплатоспроможних кредитів у секторі нерухомості продовжує зростати, збільшившись на 0,43 процентних пункти порівняно з кінцем попереднього року, і це відбувається на фоні реструктуризації кредитів у цьому секторі, що проводилася минулого року.

На кінець 2025 року обсяг реструктурованих кредитів становив 411,18 млрд юанів, що на 9,2% більше, ніж у попередньому році. Це пов’язано з ризиками у секторі нерухомості, де частина кредитних операцій стала більш ризикованою. Банк заявив, що відповідно до регуляторних політик і реальної оцінки ризиків, він підтримує реструктуризацію шляхом пролонгації кредитів, коригування графіків погашення та забезпеченням застави, щоб зменшити ризики.

23 березня віце-голова та головний офіцер з комплаєнсу Ву Леймін на прес-конференції за підсумками 2025 року зазначив, що ринок нерухомості у 2025 році залишатиметься у глибокій фазі корекції, а фінансовий тиск на компанії зростає. Деякі великі приватні компанії вже проявляють ризики, і банк також зазнає впливу. Рівень неплатоспроможних кредитів у секторі нерухомості зріс порівняно з 2024 роком, але у порівнянні з галузевим середнім рівень залишається низьким.

Ву Леймін додав, що у 2026 році у секторі нерухомості банк очікує певного тиску, але загальний ризик залишається контрольованим.

З точки зору корпоративних клієнтів, він зазначив, що у перший квартал ризики були зосереджені, але з другого кварталу кількість проблемних кредитів і нових неплатоспроможних зменшилася. Відновлення роботи з боргами та їх стягнення дали позитивний результат. Тому він вважає, що пік ризиків у секторі нерухомості вже минув.

З роздрібного сегмента, за його словами, ризики іпотечних кредитів значно зменшилися, і контроль за ризиками став більш ефективним. Нові кредити видаються якісно, і рівень їхньої якості залишається високим. Ву Леймін додав: «Ми також посилюємо антіфрод-захист і підвищуємо здатність до аналізу ризиків, тому нові кредити мають хорошу якість. Хоча ризики у роздрібному секторі зросли, темпи зростання сповільнилися, і загалом ризики під контролем.»

Перед публікацією річного звіту банк отримав перший штраф у 2026 році. 20 березня Державна адміністрація фінансового нагляду та управління у Цзінчжоу оголосила штраф для Пінаньського банку. Через недбалість у передкредитних дослідженнях і управлінні після видачі кредитів, неправомірне використання кредитних коштів, збільшення витрат клієнтів і недосконалість внутрішнього контролю, банк був оштрафований на 1,05 млн юанів. Також попереджено Чжоу Хуейлун, Тан Пень і Цуй Вей, а Ху Хайчень отримав заборону працювати у банківській сфері протягом 2 років.

Очевидно, що у сфері комплаєнсу у банку ще багато недоліків, і потрібно посилити контроль.

Крім того, якщо у 2026 році банк планує розширювати активи, його поточний рівень капіталу, хоча і відповідає нормативам, все ще недостатньо «міцний». Наприкінці 2025 року коефіцієнт основного капіталу першого рівня становив 9,36%, а загальний — 13,77%.

За останні роки Пінаньський банк часто порівнював себе з招商銀行, але у звіті за 2025 рік цей аспект не згадувався. У порівнянні з ним, рівень капіталу у банку слабший. За даними на кінець третього кварталу минулого року, у招商банку коефіцієнт основного капіталу першого рівня становив 11,99%, а загальний — 15,07%. Хоча звіт за 2025 рік ще не оприлюднений, за рівнем на кінець третього кварталу можна припустити, що рівень капіталу у招商банку залишиться стабільним і буде значно вищим за рівень Пінаньського банку.

2026 рік — початок «П’ятирічки», і Пінаньський банк визначив своєю стратегічною метою стати «найвидатнішим у Китаї та світовим лідером у сфері інтелектуальних роздрібних банківських послуг», орієнтуючись на «зміцнення роздрібного бізнесу, удосконалення корпоративного та міжбанківського секторів». Це амбітна ціль, але її досягнення — дуже складне завдання.