（Фінансовий світ）Федеральна резервна система США утримує ставку без змін, аналітики припускають затримку в темпі зниження ставок

Новини з Пекіна, 19 березня (ТАО Сі Юе). Федеральна резервна система США 19 березня за київським часом оголосила про збереження цільового діапазону федеральних фондів на рівні 3,5%–3,75%. Ринок зосереджений на причинах такого рішення ФРС, зокрема на впливі цін на нафту на інфляцію.

Аналізатори з Citigroup вважають, що через ескалацію конфлікту на Близькому Сході ціна нафти марки Brent у ф’ючерсах може піднятися до 120 доларів за барель протягом найближчих днів. Якщо енергетична інфраструктура зазнає масштабних атак або протока Ормуз залишиться закритою на тривалий час, середньорічна ціна на Brent у другому та третьому кварталах може досягти 130 доларів за барель.

Голова ФРС Джером Павелл заявив, що наразі невідомо, наскільки і як довго конфлікт на Близькому Сході вплине на економіку США, але зростання цін на нафту створює тиск на зайнятість у США та підвищує інфляцію.

«Поточна економіка США характеризується уповільненням зростання, слабкістю ринку праці та стабільністю цін», — сказав головний економіст ICBC International Чен Ши. Вибір ФРС залишитися без змін у політиці спрямований на закріплення тенденції зниження інфляції та збереження можливості для подальшого моніторингу ситуації.

Чен Ши вважає, що геополітичні події не лише через зростання цін на енергоносії та сировинні товари підвищують рівень реальної інфляції, а й через зниження споживчого та інвестиційного попиту, зростання вартості імпортних товарів можуть впливати на економіку США, посилюючи коливання та ризики стагфляції на тлі уповільнення зростання.

Останні економічні прогнози ФРС показують, що до кінця 2026 року особисті споживчі витрати (PCE) у США можуть досягти 2,7%, що вище за прогноз у 2,4% у грудні минулого року. Це важливий інфляційний показник був підвищений переоцінкою цін на нафту та тиском з боку тарифної політики.

Павелл у прес-конференції після засідання зізнався, що монетарна політика має балансувати між ризиками інфляції та економічного зростання. Щоб знову знизити ставки, потрібно побачити ознаки зменшення інфляції.

Оновлена «точкова» діаграма прогнозів щодо рівня ставок ФРС показує, що з 19 членів Комітету з відкритого ринку (FOMC) очікують один або ж відсутність зниження ставок у цьому році по 7.

Аналітики з China International Capital Corporation (CICC) зазначають, що реальна ситуація може бути складнішою за описану Павеллом: американська економіка входить у стадію, близьку до стагфляції. З минулого року підвищення тарифів і обмеження імміграційної політики вже стримують пропозицію, а недавнє зростання цін на нафту посилить тиск на пропозицію, посилюючи ознаки стагфляції. Тому CICC вважає, що ймовірність підвищення ставок у ФРС цього року невелика, і перше підвищення може бути відкладене до другої половини року, а зниження — відтерміноване до другої половини.

Аналітики з CITIC Securities прогнозують, що під час засідання у квітні ФРС не знизить ставки, а після зміни голови у другій половині року можливе одне зниження на 25 базисних пунктів.

«У першій половині року ФРС переважно буде дотримуватися політики очікування за даними», — зазначила старший віце-президент відділу досліджень і розвитку Dongfang Jincheng Бай Сюе. Вона підкреслює, що ФРС має підтвердити стійкість зниження інфляції, але ймовірність повторного підвищення ставок у циклі зниження дуже мала. У середньостроковій перспективі монетарна політика залишатиметься переважно м’якою.

Інструмент моніторингу ФРС на Чиказькій товарній біржі показує, що станом на 18 годину за місцевим часом ринок оцінює ймовірність збереження або підвищення рівня ставок на поточному або вищому рівні у грудні цього року у 51,2%, що значно вище за 23,5% тижнем раніше.