Питання та відповіді: Банки та приватні кредитні компанії, повільна конкуренція – Content Partners Capital

Жанель Брэдлі

Чет, 26 лютого 2026 о 2:57 ранку за місцевим часом +9 3 хв читання

В інтерв’ю з LCD Альфонс Лордо, партнер компанії Content Partners Capital, поділився своїми думками щодо можливих змін у керівництві щодо кредитування з левереджем і їхнього впливу на приватні кредитні компанії, а також про те, як фінансування ABL є нішею для стабільного потоку угод.

Content Partners Capital (CPC) — це приватний кредитний підрозділ компанії Content Partners, яка надає ліквідність власникам медіа та розважальних активів. CPC надає фінансування компаніям середнього сегменту з фокусом на активи інтелектуальної власності (IP).

Наступне інтерв’ю було відредаговане та скорочене для ясності.

PitchBook LCD: Який може бути вплив на ринок від зміни керівництва щодо кредитів з левереджем? Чи вважаєте ви приватний кредит більше союзником, чи очікуєте посилення конкуренції?

Лордо: Це буде повільний процес, зростання конкуренції в короткостроковій перспективі. Якщо ви приватний кредитний фонд, який займається лише угодами з спонсорами, незалежно від галузі, і прагнете до 4- або 5-кратного левереджу, а тепер банк може втрутитися, вас можуть витіснити; ваші переваги зникнуть. Назва ABL дозволяє трохи відійти від стандартних керівних принципів левереджного кредитування і дивитися на активи, а не на грошовий потік бізнесу.

Наша перевага — це активи та ніша IP. Через це я не вважаю, що нас витіснять. Найголовніше, ми співпрацюємо з банками на нашому ринку.

П: В цілому, які угоди ви бачите, і який типовий розмір, левередж і ціна для активів інтелектуальної власності (IP)?

Лордо: Ми розглядаємо інвестиції по всьому капітальному стеку, від старших забезпечених угод до другорядних позик, мезозних угод і преференційної акції.

Є кілька банків, що спеціалізуються на ринках кіно, телебачення та музики, але вони мають регуляторні стандарти та рамки, які обмежують їхню агресивність у певних сферах, тому ми шукаємо партнерів або додаємо до капітального стеку і сидимо позаду них, і нам це комфортно. Музика — це окремий клас активів і здоровий екосистемний сектор; він наповнений капіталом. Ви бачили цю еволюцію за роки, починаючи з потокових сервісів і розбудови платформ «зроби сам» для незалежного розповсюдження. Вони мають IP і грошовий потік, і це сектор зростання у музиці.

П: Нещодавно у вас була угода з Electric Entertainment. Чи можете поділитися деталями умов цього позики на 20 мільйонів доларів і як вона була структурована?

Лордо: Ми надали молодший капітал поза межами існуючої банківської угоди для фінансування зростання, оскільки виробництво контенту потребує багато оборотних коштів, а Electric Entertainment — це активний виробник контенту.

Продовження історії  

П: Враховуючи занепокоєння щодо інвестицій у приватний кредит у сфері програмного забезпечення, як IP-активи порівнюються з точки зору ризику? І чи шукає ринок активи з високою вагою?

Лордо: Ми вважаємо, що кредитування IP може бути одним із найкращих з точки зору ризик-скоригованої доходності на ринку. Не всі IP створені рівними, але правильна угода і правильний IP дадуть високий ризик-скоригований дохід. Огорожа навколо індустрії розваг ускладнює побудову стосунків і визначення хороших команд управління та якісних IP. Я не думаю, що це коли-небудь зміниться.

Ця стаття спочатку з’явилася на PitchBook News

Умови та Політика конфіденційності

Панель управління конфіденційністю

Більше інформації