Якщо Іран заблокує нафтопровід, хто найбільше заробить? Французька сім'я "мінерозчищувальних дронів" увійшла до списку мільярдерів

Французський гігант оборонних технологій Exail Technologies стає одним із найпомітніших отримувачів вигод у глобальній хвилі розширення військових можливостей.

У відповідь на спільне вторгнення США та Ізраїлю, а також на загрозу Ірану щодо мінування Ормузької протоки, ця французька компанія, що спеціалізується на підводних безпілотниках, швидко увійшла до переліку закупівель військово-морських сил різних країн, її акції з середини 2024 року зросли більш ніж на 700%.

Загострення ситуації безпосередньо сприяло зростанню інтересу до Exail, акції компанії минулого тижня досягли історичного максимуму.

Генеральний директор Exail Рафаель Горже зазначив, що компанія продовжує отримувати запити щодо оцінки можливостей та закупівель з різних джерел, “якщо б у мене зараз було 12 систем для негайної поставки, покупців не бракувало б.”

Зі зростанням ринкової вартості компанії, яка належить родині, що володіє приблизно 41% акцій Exail, чисті активи родини Горже вже сягнули близько 10 мільярдів доларів, увійшовши до списку мільярдерів Bloomberg. Цього тижня компанія-матір цієї родини скористалася ситуацією і продала акції на суму 75,6 мільйонів євро.

Кризис у Ормузі підпалює попит на закупівлі

Основний продукт Exail — високотехнологічна система безпілотних підводних човнів-мішень, вартість однієї — близько 5 мільярдів євро (приблизно 5,8 мільярдів доларів), термін поставки — до 18 місяців. Ця система складається з безпілотної поверхневої судна, що несе групу підводних безпілотників, які самостійно досліджують і знищують міни у зонах мінування. У 2019 році Бельгія та Нідерланди першими закупили цю систему, їх спільне замовлення включало понад 1000 безпілотників.

Ще до загострення кризи в Ормузі Exail вже накопичувала замовлення.

За словами Горже, ОАЕ — які останнім часом піддаються тиску через іранські загрози — зробили замовлення більш ніж рік тому. Реальний стрибок у ціні акцій почався після того, як на початку минулого року компанія отримала контракт на 400 мільйонів євро від невказаного військово-морського відомства на поставку безпілотних мінних тральщиків.

Конкурентами Exail у галузі підводних безпілотників є більш крупні групи, такі як французька Thales SA, шведська Saab AB та норвезька Kongsberg Gruppen ASA.

Європейська хвиля оборонної реорганізації створює переможців серед малих і середніх підприємств

Зростання Exail відображає глибокі зміни у європейській оборонній промисловості. Після вторгнення Росії в Україну у 2022 році країни Європи значно збільшили витрати на оборону, зокрема зросла потреба у мінуванні Чорного моря; одночасно з цим зросла і недовіра до тривалості американських гарантій безпеки, що стимулює Європу до більшої автономії у сфері оборони.

Менеджер фонду HMG Finance у Парижі Жан-Франсуа Делкер зазначив: “Глобальна реорганізація озброєнь — це великий тренд, який вже відображається у значному зростанні цін на акції, що свідчить про міцні перспективи, але виконання оборонних контрактів пов’язане з ризиками, і реалізація може зайняти час.”

Цього року у Європі вже три оборонні підрядники завершили вихід на біржу, а французько-німецький виробник танків KNDS NV готується до масштабного IPO. Ринкова вартість Exail раніше була нижчою за 500 мільйонів євро, але цього місяця вона вже перевищила 2,5 мільярди євро.

Заснування та злиття для закладання технологічної бази

Технологічний розвиток Exail не стався за один день. Рафаель Горже приєднався до сімейної компанії у 2004 році і керував найважливішими стратегічними поглинаннями компанії — у 2022 році вона придбала цивільного виробника морських безпілотників iXblue за 410 мільйонів євро, об’єднала його з власною військовою морською робототехнікою, частково профінансованою британською приватною інвестиційною компанією ICG Plc.

Ця стратегія дала значний результат. Після злиття прибутки групи майже подвоїлися, зросла попит на системи сонарів і системи навігації з антизаглушками, що сприяло збільшенню замовлень.

Родинний бізнес-імперія продовжує розширюватися. Засновник Горже, батько Рафаеля Жан-П’єр Горже, заснував компанію у 1988 році. Цього місяця ще одна компанія родини завершила залучення близько 100 мільйонів євро для досліджень і розробки малих модульних ядерних реакторів.

Ризики високої оцінки

Хоча цього тижня ціна акцій знизилася до приблизно 129 євро, поточний коефіцієнт P/E Exail становить близько 71, що вдвічі перевищує середнє за останні десять років рівень.

Менеджер акцій Sienna Gestion Франсуа Доссу зазначив: “Компанія ще має виконати свої поточні замовлення, у них є технічні можливості, але для такої компанії з великим обсягом замовлень існує ризик невиконання.”

Горже залишається оптимістичним щодо майбутнього. Він прогнозує, що “у найближчі місяці та на наступні п’ять-десять років замовлення будуть заповнюватися швидше і сильніше”, і вважає, що сучасна війна змінюється — країни все більше усвідомлюють, що чотири кораблі охорони та 200 безпілотників коштують менше і дають більше ефективності, ніж шість кораблів, а безпілотники можна доставити за 18 місяців, а не за п’ять-шість років, як традиційне озброєння.

Попередження про ризики та умови звільнення від відповідальності

        Ринок має ризики, інвестиції — під ризиком. Цей матеріал не є інвестиційною рекомендацією і не враховує індивідуальні цілі, фінансовий стан або потреби користувача. Користувачі повинні самостійно оцінити, чи відповідають наведені поради їхнім обставинам. За інвестиції — відповідальність несе сам.