Ед Чін: Хедж-фонди можуть використовувати неефективність крипторинку, необхідність багатостратегічного підходу та унікальні можливості в приватному кредиті | Раул Пал

Ключові висновки

• Ринок криптовалют характеризується неефективностями, які створюють можливості для хедж-фондів отримати вигоду.
• Інституційні інвестори стикаються з значними бар’єрами в emerging markets через відсутність інвестиційних продуктів, що призводить до цінових премій.
• Швидкість розвитку ринку криптовалют вимагає багатостратегічного підходу для збереження конкурентоспроможності.
• Простір приватного кредитування в цифрових активів був майже відсутній у 2021 році, пропонуючи унікальні інвестиційні можливості.
• Регуляторні обмеження ускладнюють банкам підтримувати великі позиції у Bitcoin.
• Маркет-мейкери мають обмежені можливості для хеджування Bitcoin через регуляторні капітальні обмеження.
• Попит на високий потенціал зростання та конвексність був ключовим драйвером для інвесторів під час DeFi summer.
• Обсяги торгів криптовалютами в Південній Кореї перевищують обсяги торгів акціями, що зумовлено стабільним попитом.
• Швидка еволюція ринку криптовалют вимагає гнучкості в інвестиційних стратегічних підходах.
• Відносини та операційна експертиза забезпечують конкурентну перевагу в ринку криптовалют, на відміну від традиційних фінансів.
• Стратегічне інвестування передбачає очікування на ринкові дислокації, наприклад, недооцінені майнери після банкрутств.
• Відсутність ETF та інших інвестиційних продуктів у emerging markets сприяє обмеженню пропозиції та ціновій динаміці.
• Хедж-фонди можуть побудувати значний бізнес, використовуючи неефективності ринку криптовалют.
• Відмінності між традиційними фінансами та динамікою ринку криптовалют є ключовими для розуміння конкурентних переваг.
• Регуляторне середовище суттєво впливає на здатність банків та маркет-мейкерів управляти та хеджувати позиції у Bitcoin.

Вступ гостя

Едвард Чін — засновник і генеральний директор Parataxis Capital, багатостратегічної інвестиційної компанії, що фокусується на цифрових активах і керує приблизно 100 мільйонів доларів активів у кількох фондах. Перед заснуванням Parataxis наприкінці 2019 року Чін понад десять років працював інвестиційним банкіром у Galaxy Digital та Element Group, здійснюючи злиття, поглинання та фінансові транзакції у технологічному та фінансовому секторах. За його керівництва Parataxis досягла чистого доходу 341% у 2023 році і нещодавно запустила четвертий мультистратегічний фонд, орієнтований на криптовалюти.

Чому відносини важливіші за розмір у криптовалютах

• Ваша перевага — це просто те, що ви є оператором у цій сфері, маєте відносини і можете робити речі, які навіть сьогодні деякі великі банки зробити не можуть, що дає вам певну перевагу

  — Теджас Нафал

• Відносини та операційна експертиза цінніші за розмір або швидкість у ринку криптовалют.

• Динаміка ринку криптовалют значно відрізняється від традиційних фінансів, де розмір часто визначає вплив.

• Бути оператором у криптосфері дає унікальні переваги, яких можуть позбавлені традиційні фінансові інституції.

• Можливість орієнтуватися у криптовалютному ринку через відносини забезпечує конкурентну перевагу.

• Традиційні фінансові установи важко повторити гнучкість і адаптивність, характерні для криптосфери.

• Ринок криптовалют винагороджує тих, хто може використовувати відносини для доступу до унікальних можливостей.

• Операційна експертиза у криптовалютах може принести переваги, яких немає у традиційних фінансах.

• Швидкий темп розвитку криптовалют вимагає іншого підходу до побудови та підтримки конкурентної переваги.

Використання неефективностей на ринку криптовалют

• Ми вважаємо, що ринок неефективний, і тому хедж-фонд, який зможе скористатися цими неефективностями та бути опортуністичним, може створити перевагу і побудувати великий бізнес

  — Ед Чін

• Неефективності ринку криптовалют створюють можливості для хедж-фондів отримати вигоду.

• Стратегічне інвестування передбачає виявлення та використання неефективностей ринку.

• Хедж-фонди можуть побудувати значний бізнес, будучи опортуністичними у криптосфері.

• Неефективності на ринку криптовалют є ключовим драйвером інвестиційних стратегій.

• Розуміння динаміки ринку важливе для виявлення неефективностей у криптовалютах.

• Хедж-фонди отримують конкурентну перевагу, використовуючи унікальні неефективності крипторинку.

• Неефективності крипторинку відкривають можливості для зростання та розширення хедж-фондів.

• Бути опортуністичним у криптосфері може призвести до значного зростання бізнесу для хедж-фондів.

Необхідність багатостратегічного підходу в криптовалютах

• Криптовалюта — це один клас активів, який розвивається набагато швидше, ніж традиційні ринки… якщо ви застрягнете лише на одному типі доходу, через дванадцять місяців можете залишитися без бізнесу.

  — Ед Чін

• Швидка еволюція ринку криптовалют вимагає багатостратегічного підходу для збереження конкурентоспроможності.

• Інвестори мають адаптуватися до швидких змін у криптовалютах, щоб не застаріти.

• Одностратегічний підхід у криптовалютах може призвести до провалу бізнесу за короткий час.

• Волатильність і швидкі зміни в крипторинку вимагають гнучкості в інвестиційних стратегічних підходах.

• Багатостратегічний підхід дозволяє ефективно орієнтуватися у складностях криптовалютного ринку.

• Швидкий темп розвитку криптовалют диктує необхідність диверсифікації інвестиційних стратегій.

• Інвестори мають бути гнучкими та адаптивними для успіху в швидко змінюваному криптовалютному середовищі.

• Необхідність багатостратегічного підходу зумовлена унікальними характеристиками крипторинку.

Можливості в приватному кредитуванні цифрових активів

• Ми побачили можливість у просторі приватного кредитування в цифрових активах, яких фактично не існувало

  — Ед Чін

• Простір приватного кредитування в цифрових активах у 2021 році був майже відсутній, пропонуючи унікальні інвестиційні можливості.

• Виявлення прогалин на ринку може привести до стратегічних інвестиційних можливостей у криптовалютах.

• Відсутність приватних кредитних опцій у цифрових активах створює значний потенціал для інвесторів.

• Простір приватного кредитування у криптовалютах пропонує можливості для зростання та розширення.

• Інвестори можуть скористатися унікальними можливостями у приватному кредитуванні цифрових активів.

• Відсутність приватних кредитних продуктів у криптовалютах підкреслює значний прогал у ринку.

• Стратегічне інвестування у приватний кредит може принести значні доходи у криптовалютах.

• Простір приватного кредитування цифрових активів є переважно недоосвоєною областю для інвестицій.

Стратегічне інвестування під час ринкових дислокацій

• Ми чекали, щоб розгорнути інвестиції, і коли побачили, що ці майнери продають за 10 центів за долар після банкрутств… тоді ми вклали свої кошти

  — Ед Чін

• Стратегічне інвестування передбачає очікування на ринкові дислокації, особливо коли активи недооцінені.

• Ринкові дислокації створюють унікальні можливості для стратегічних інвестицій у криптовалюти.

• Інвестори можуть скористатися недооціненими активами під час періодів ринкових дислокацій.

• Очікування на правильні умови ринку може призвести до значних інвестиційних можливостей.

• Стратегічне інвестування під час ринкових дислокацій може забезпечити суттєві доходи.

• Виявлення недооцінених активів під час дислокацій є ключовим для стратегічних інвестицій.

• Здатність чекати на ринкові дислокації — важливий компонент успішних інвестиційних стратегій у криптовалютах.

• Ринкові дислокації пропонують можливості для ефективного розміщення капіталу.

Інституційні бар’єри в emerging markets

• З точки зору пропозиції, продуктів немає… вони не можуть купити спотовий BTC через свої брокерські рахунки, ETFів немає… це ринок із обмеженою пропозицією, саме тому ми запустили ці продукти там.

  — Ед Чін

• Інституційні інвестори стикаються з значними бар’єрами в emerging markets через відсутність інвестиційних продуктів.

• Відсутність ETF та інших інвестиційних продуктів у emerging markets сприяє обмеженню пропозиції.

• Інституційні бар’єри в emerging markets сприяють ціновим преміям на крипторинку.

• Відсутність інвестиційних продуктів для інституцій у emerging markets впливає на цінову динаміку.

• Інституційні інвестори в emerging markets мають труднощі з доступом до криптоактивів.

• Обмеження пропозиції в emerging markets підкреслюють необхідність створення спеціалізованих інвестиційних продуктів.

• Відсутність інвестиційних продуктів у emerging markets створює можливості для їх розробки.

• Інституційні бар’єри в emerging markets створюють унікальні виклики та можливості у криптосфері.

Вплив регуляторних обмежень на банки та маркет-мейкерів

• Як я розумію, банки все ще зобов’язані дотримуватися певних вимог Basel III, і спосіб, яким обчислюється їхній Bitcoin-експозиція, дуже відрізняється від традиційних великих капіталізаційних акцій, тому підтримувати велику кількість Bitcoin може бути дуже дорогим…

  — Ед Чін

• Регуляторні обмеження ускладнюють банкам підтримувати великі позиції у Bitcoin.

• Вимоги Basel III впливають на здатність банків ефективно управляти Bitcoin-експозицією.

• Маркет-мейкери мають обмежені можливості для хеджування Bitcoin через регуляторні капітальні обмеження.

• Регуляторне середовище суттєво впливає на здатність банків і маркет-мейкерів управляти криптоактивами.

• Регуляторні обмеження створюють виклики для банків у підтримці криптоактивних позицій.

• Вплив регуляторних обмежень підкреслює необхідність ясності регулювання у криптоіндустрії.

• Маркет-мейкери мають орієнтуватися у регуляторних капітальних обмеженнях для ефективного управління Bitcoin-експозицією.

• Регуляторне середовище створює виклики та можливості для банків і маркет-мейкерів у криптосфері.

Попит на високий потенціал зростання та конвексність під час DeFi summer

• Всі наші ранні інвестори хотіли потенціал зростання, хотіли конвексність, хотіли… перевищення результату порівняно з Bitcoin.

  — Ед Чін

• Інвестори під час DeFi summer шукали високий потенціал зростання та конвексність у своїх інвестиціях.

• Попит на високий потенціал зростання та конвексність був ключовим драйвером інвестиційних стратегій під час DeFi summer.

• Інвестори прагнули до перевищення результату порівняно з Bitcoin під час DeFi summer.

• DeFi summer підкреслив попит на високоризикові, високорезультативні інвестиції.

• Пошук конвексності та потенціалу зростання визначав поведінку інвесторів у цей період.

• Попит на високий потенціал зростання і конвексність відображає очікування інвесторів у важливий період у крипторинку.

• DeFi summer продемонстрував привабливість високоризикових, високорезультативних інвестицій у крипто.

• Прагнення інвесторів до конвексності та потенціалу зростання вплинуло на динаміку ринку.

Унікальне криптоторгівельне середовище Південної Кореї

• Є причина, чому існує постійна премія кімчі і чому ми продовжуємо бачити обсяги торгів криптовалютами, що перевищують обсяги торгів акціями у Південній Кореї.

  — Ед Чін

• Обсяги торгів криптовалютами у Південній Кореї перевищують обсяги торгів акціями через стабільний попит.

• Премія кімчі відображає унікальні ринкові умови у криптоторгівлі Південної Кореї.

• Торгівля криптовалютами у Південній Кореї характеризується високим попитом і обсягами.

• Постійна премія кімчі підкреслює унікальну динаміку крипторинку Південної Кореї.

• Торгівельне середовище у Південній Кореї демонструє високий попит і активність.

• Високі обсяги торгів у криптовалютах у Південній Кореї відображають сильний попит на цифрові активи.

• Унікальні ринкові умови у Південній Кореї сприяють вищим обсягам торгів у криптовалютах порівняно з традиційними акціями.

• Торгівельне середовище у Південній Кореї демонструє попит на цифрові активи у регіоні.

Розкриття: Ця стаття була відредагована редакційною командою. Для отримання додаткової інформації про те, як ми створюємо та перевіряємо контент, дивіться нашу редакційну політику.