【Західна вулиця спостереження】Короткострокові потрясіння не змінюють довгострокове позитивне спрямування акцій А

Чому стійкість акційного ринку Азії проявляється під час геополітичних ризиків?

Різке зростання геополітичних ризиків спричинило тривалі корекції світових фондових ринків, і Азійський ринок також зазнав впливу, 23 березня індекс Shanghai Composite майже тримався на рівні 3800 пунктів.

Незважаючи на це, у порівнянні з іншими капітальними ринками, загальна корекція Азійського ринку була відносно обмеженою, індекс Growth Enterprise Market (GEM) навіть у недавньому часі демонстрував зростання, досягнувши нових максимумів за рік. Короткострокові коливання, викликані конфліктами, більше схожі на тест на стійкість цінностей капітального ринку, і після збурень довгостроковий позитивний тренд Азійського ринку залишається незмінним.

Ступінь стабільності капітального ринку залежить від того, чи відбулися фундаментальні зміни у інвестиційній цінності. Поточна корекція Азійського ринку спричинена глобальними коливаннями через раптові геополітичні ризики, але внутрішня інвестиційна цінність не зазнала істотних змін.

На політичному рівні відповідальні регуляторні органи неодноразово заявляли про підтримку стабільності капітального ринку. 15 січня Комісія з цінних паперів і ф’ючерсів (CSRC) провела системну нараду на 2026 рік, підкреслюючи важливість стабільності та підтримки позитивної динаміки ринку. 13 березня CSRC заявила про подальше посилення внутрішньої стабільності ринку. 18 березня Центральний банк заявив про активне використання інструментів макропруденційного регулювання для підтримки фінансової стабільності та стабільної роботи ринків акцій, облігацій і валют.

Часті заяви регуляторів про підтримку стабільності ринку створюють впевненість для інвесторів і є важливим політичним гарантом стабільної роботи капітального ринку.

Однак стабільність капітального ринку не означає відсутності коливань, і одностороннє зростання не відповідає ринковим законам. У разі раптових “чорних лебедів” короткострокові коливання є нормальним явищем, важливо, щоб після них ринок повернувся до справжньої цінності.

Фондовий ринок — це індикатор економіки. Ступінь його стійкості залежить від прогнозів економічного розвитку. Головний економіст CITIC Securities Мін Мінь нещодавно зазначив, що до 2026 року економіка Китаю зможе стабільно відновлюватися навіть у періоди коливань. Він прогнозує, що у 2026 році реальний ВВП Китаю зросте приблизно на 4,9%, а рік може завершитися “V”-подібним відновленням. Очікування позитивного розвитку економіки є важливою основою для довгострокового зростання Азійського ринку.

Одночасно, характер високоякісного розвитку капітального ринку стає все більш очевидним, а розвиток нових галузей набирає обертів. За підтримки низки політичних стимулів, компанії активно займаються злиттями та поглинаннями, частка угод, пов’язаних із новими видами продуктивності, зростає, що дає додатковий поштовх довгостроковому зростанню Азійського ринку.

Порівняно з японським і корейським ринками, корекція Азійського ринку цього разу була значно меншою. Це пов’язано з обґрунтованою оцінкою основних активів на ринку Азії. Ведучі акції банків, брокерських компаній і державних підприємств мають високий рівень стабільності, і їхні ціни залишаються в межах обґрунтованої вартості. Тому при короткострокових несподіваних негативних новинах зниження цін на основні активи обмежене.

Останнім часом індекс Growth Enterprise Market (GEM) демонструє зростання всупереч загальній тенденції, що частково пов’язано з високою активністю у секторах електроніки, телекомунікацій, нових енергетичних технологій і штучного інтелекту. Це свідчить про сильну стійкість нових виробничих сил у капітальному ринку.

За підсумками останнього року, ринок Азії вже позбувся великих коливань і став більш стабільним. Це забезпечило запобігання надмірного накопичення капітальних бульбашок і створило буфер для раптових ірраціональних падінь.

Останні роки реформи капітального ринку поглиблюють його цінність і підсилюють стійкість, що є очевидним фактом. Раптові негативні шоки лише тимчасово впливають на ринкову емоцію і не здатні змінити довгостроковий позитивний тренд Азійського ринку.

Коментатор Beijing Business Daily Дон Лян