Nongfu Spring зустрічає час "світанку": виручка 2025 року вперше перевищує позначку 500 мільйонів юанів, бізнес питної води повернув до зростання

Як AI та Nongfu Spring подолали репутаційний шторм і відновили бізнес?

Щоденна економічна газета: Є Сяо Дан    Редактор: Вей Веньї

Nongfu Spring (HK09633, ціна акцій 47,04 гонконгських доларів, ринкова вартість 5290,34 млрд гонконгських доларів) встановила новий рекорд за доходами.

Вечір 24 березня, Nongfu Spring оприлюднила річний звіт за 2025 рік, у якому зазначено, що компанія за рік отримала доход у розмірі 52,553 млрд юанів, що на 22,5% більше ніж у 2024 році, вперше перевищивши 500 млрд юанів; чистий прибуток, що належить материнській компанії, склав 15,868 млрд юанів, зростання на 30,9%.

Зображення: Річний звіт Nongfu Spring за 2025 рік

Журналіст «Щоденної економічної газети» (далі — «журналіст») звернув увагу на важливий, але непомітний поворотний момент у звіті: у 2025 році бізнес з питної води Nongfu Spring відновив зростання, доход склав 18,709 млрд юанів, зростання на 17,3% порівняно з 2024 роком. У 2024 році, через вплив онлайн-репутаційної кампанії, дохід від водного бізнесу тимчасово знизився. Порівнюючи, дані за 2025 рік свідчать про ще один тест для бренду Nongfu Spring.

Голова правління Nongfu Spring Чжун Шаньшань у привітанні до річного звіту 2025 року зазначив: «Вітаємо нашу нову команду управління, яка витримала випробування репутаційною кризою і стала все більш зрілою.»

У 2025 році індустрія напоїв стикнулася з багатьма викликами: ціновою війною, боротьбою за канали збуту тощо. Конкуренція була дуже жорсткою. Зі слів Nongfu Spring, результати за рік не є результатом цінової війни або короткострокового стимулювання через тиск на канали, а зумовлені їхньою стратегією «води + напої» — двокриловим розвитком.

З точки зору структури доходів, у 2025 році основними напрямками бізнесу Nongfu Spring були паковані питні води та чайні напої, що становили 76,7% від загального доходу компанії. У стратегії розвитку компанії вода залишається ключовим напрямком, що зміцнює конкурентні переваги через будівництво джерел води. У контексті тренду здорового харчування чайні напої Nongfu Spring демонструють стабільне зростання і стають новим драйвером прибутку.

Ранком 25 березня ціна акцій Nongfu Spring зросла. На момент публікації зростання склало 10,84%.

Бізнес з питної води стабілізувався і відновлюється, компанія активізує роботу з джерелами води

У середині березня цього року завод Nongfu Spring у Юньнані на горі Цзяоцзи-Сюешань офіційно запущено в експлуатацію, інвестиції у цей проект склали понад 1 млрд юанів.

За інформацією, джерело води на горі Цзяоцзи-Сюешань розташоване на висоті 2600 метрів. Трубопровід від джерела до заводу має довжину 41 км, перепад висот — близько 1400 метрів, він проходить через 10-кілометровий урвистий перехід.

Подібні джерельні заводи завжди були ключовими у стратегії Nongfu Spring. Чжун Шаньшань у річному звіті 2025 року повідомив, що з 1996 року компанія наполегливо будувала системи водопостачання та виробничі мережі по всій країні, забезпечуючи стабільний зв’язок між джерелами води та ринками споживання. Хоча середній радіус транспортування з одного заводу становить 500 км і більше, масштабна мережа дозволяє підвищувати ефективність. Такий підхід вимагає великих початкових інвестицій, але з часом, коли мережа сформована, витрати та постачання стають більш стабільними. У періоди посиленої цінової конкуренції це стає значною перевагою.

Однак у 2024 році прибутки від пакованої питної води Nongfu Spring вперше знизилися. У річному звіті за 2024 рік Чжун Шаньшань зазначив, що у 2024 році компанія зазнала систематичної, тривалої і організованої кампанії наклепів і атак у мережі, що поставило під сумнів її репутацію. Ця хвиля негативу, навпаки, підтвердила високий якісний рівень джерел води та продукції Nongfu Spring. Частка ринку пакованої води знизилася протягом трьох місяців, але за підсумками року вона залишилася лідером у Китаї, зменшившись на 21,3%.

У відповідь на репутаційний шторм Чжун Шаньшань публічно заявив: «Хай буде, що буде, в кінці кінців світло обов’язково з’явиться, просто трохи пізніше. Я можу витримати до світанку.»

Ринок у підсумку дав свою відповідь. У 2025 році бізнес з питної води Nongfu Spring відновив зростання, збільшившись на 17,3% порівняно з 2024 роком.

Водний бізнес для Nongfu Spring — це не лише масштаб, а й стабільність. Як зазначає «Щоденна економічна газета», Чжун Шаньшань і Nongfu Spring, що вийшли з кризи, у своїй бізнес-системі та розвитку компанії все більше наголошують на «стабільності». У привітанні до річного звіту 2025 року він сказав: «Зберігати баланс, рухатися повільніше і триматися далі — ось наш підхід, щоб накопичувати сили у довгостроковій перспективі.»

Загострення конкуренції: як зберегти зростання?

У 2024 році головні гравці у «водяній війні» знизили ціну на чисту воду до 1 юаня. У 2025 році конкуренція у секторі напоїв залишалася напруженою, тривають цінові війни та боротьба за канали збуту. Деякі компанії зазнали тиску через цінову конкуренцію. У цьому контексті зростання стало менш динамічним.

Проте у річному звіті Nongfu Spring за 2025 рік її валова маржа зросла порівняно з 2024 роком.

Дані показують, що у 2024 році валова маржа становила 58,1%, а у 2025 — зросла на 2,4 пункти і склала 60,5%. Збільшення валової маржі компанія пояснює зниженням цін на закупівлю PET-сировини та зменшенням вартості упаковки, цукру та інших матеріалів. Також компанія контролює частку продажів через електронну комерцію, що допомагає стабілізувати цінову політику у дистриб’юторській мережі.

Щодо зменшення частки продажів через електронну комерцію для підвищення валової маржі, компанія повідомила, що раніше її частка становила близько 5%. Вони прагнуть зберігати більшу частину продажів у стабільних каналах, щоб захистити прибутки дистриб’юторів і підвищити загальну рентабельність.

Крім того, прибутки від чайних напоїв Nongfu Spring демонструють сильне зростання і стають новим драйвером розвитку компанії поряд із бізнесом з пакованої води. За даними фінансової звітності, у 2025 році дохід від чайних напоїв склав 21,596 млрд юанів, зростання на 29,0%, а їхня частка у загальному доході зросла до 41,1%, ставши найбільшим сегментом компанії.

Після запуску бренду Dongfang Shuyue у 2011 році він не був популярним серед споживачів. Однак із поширенням тренду зменшення споживання цукровмісних напоїв безцукрові напої почали входити у повсякденний раціон. Безцукровий чай, що ближчий до природних продуктів, став одним із найпопулярніших.

Звіт iiMedia Consulting «Розвиток і споживчі інсайти у секторі чайних напоїв у Китаї у 2024–2025 роках» показує, що ринок безцукрових напоїв у Китаї з 2015 по 2023 рік зростав щороку, з 2,26 млрд юанів до 40,16 млрд юанів, а до 2028 року очікується досягнення 81,56 млрд юанів. У майбутньому ринок безцукрових напоїв у Китаї зберігатиме тенденцію зростання.

Увага: цей текст є лише для ознайомлення і не є інвестиційною рекомендацією. Перед використанням перевіряйте інформацію. Ризик несе користувач.