Довгострокові ставки наближаються до критичної межі тривоги! 30-річні американські облігації атакують позначку 5% - ризик стагфляції знову зростає

Американські довгострокові ставки швидко зростають, посилаючи нові сигнали ризику на ринок. Аналітики зазначають, що дохідність 30-річних облігацій США наближається до 5%, що відображає зростання інфляційних очікувань і послаблення перспектив зростання, що може негативно вплинути на фондовий ринок та економіку в цілому.

Згідно з даними, отриманими з платформы Чжитонг, дохідність 30-річних облігацій США тимчасово піднялася до близько 4.98%, наближаючись до ключового рівня 5%. Ця ставка є важливим орієнтиром для довгострокових фінансових витрат і вважається “маяком” ринкових очікувань щодо майбутньої економіки. Деякі аналітики зазначають, що на відміну від минулого року, цей ріст доходності не обумовлений сильною економікою, а швидше переоцінкою ризиків інфляції.

Основною причиною зростання ставок є поступове проявлення явища стагфляції. З одного боку, світові ціни на нафту залишаються близькими до 100 доларів за барель, що підвищує витрати на енергоносії та транспорт. З іншого — економіка США суттєво сповільнюється. Оновлені дані показують, що у четвертому кварталі 2025 року річний приріст ВВП США становитиме лише 0.7%, що значно нижче попередніх прогнозів. У цьому контексті ринок облігацій не посилився через слабкість економіки, а навпаки — продавалися, що свідчить про те, що ризики інфляції переважили побоювання щодо зростання.

Фахівці ринку зазначають, що коли довгострокові ставки зростають через підвищення ризиків інфляції, а не через економічне зростання, це має більш суттєвий вплив на фондовий ринок і споживання. Зростання ставок підвищує вартість фінансування для компаній і безпосередньо впливає на борги домогосподарств, зокрема іпотечні та автокредити, що стримує споживчий попит.

Одночасно спостерігається явище “повного криволінійного продажу” на ринку облігацій — зростають доходності як короткострокових, так і довгострокових цінних паперів, що свідчить про загальну переоцінку інфляційного сценарію. Аналізи показують, що шок від цін на нафту передається через витрати на дизельне паливо, добрива, продукти харчування та транспорт, що може підвищити базовий рівень інфляції.

У цьому контексті ринок починає побоюватися можливих змін у політиці Федеральної резервної системи. Якщо інфляція залишатиметься високою, монетарна політика може змусити її залишатися жорсткою або навіть знову підвищувати ставки, що посилить ризики економічного сповільнення. Деякі стратеги попереджають, що у ситуації “високої інфляції + низького зростання” економіка США може потрапити у рецесію.

Щодо фондового ринку, незважаючи на те, що з початку конфлікту він демонструє певну стійкість, основні індекси вже суттєво знизилися з історичних максимумів і наближаються до рівнів технічної корекції. Внутрішня волатильність зростає, інвестори залишаються дуже обережними щодо енергетичних шоків, зростання ставок і невизначеності економічних перспектив.

Крім того, кілька аналітичних центрів зазначають, що навіть якщо геополітичний конфлікт зменшиться, ціни на енергоносії навряд чи швидко повернуться до довоєнних рівнів, і світ може увійти у новий режим з “вищими витратами”. Це означає, що інфляційний тиск може залишатися сильним, а центральні банки — ще довше балансувати між зростанням і цінами.