Збільшена сума продовження Центральний банк проводить операцію MLF на суму 500 млрд юанів сьогодні

Національний банк Китаю 24 березня повідомив, що з метою підтримки достатнього рівня ліквідності у банківській системі 25 березня 2026 року він проведе операцію з середньострокової кредитної підтримки (MLF) обсягом 5000 мільярдів юанів за фіксованою кількістю, з аукціоном за ставкою та багаторівневим визначенням переможців, терміном один рік.

25 березня закінчується строк дії MLF на 4500 мільярдів юанів, і після реалізації цієї операції очікується чистий влив у ринок у розмірі 500 мільярдів юанів, що стане 13-ю місяцем поспіль збільшення обсягів та продовження операцій з MLF. За даними щодо середньострокової ліквідності у березні, загальний обсяг зворотних операцій з купівлі-продажу з тримісячним і шести місяців терміном склав у чистому вираженні 3000 мільярдів юанів, а разом із обсягом MLF за цей місяць — усього 2500 мільярдів юанів у чистому вираженні.

«З початку цього року на Свято Весни загалом баланс попиту і пропозиції ліквідності зберігається збалансованим, тому з березня кілька інструментів середньострокового регулювання ліквідності переважно демонструють чисте зменшення», — сказав головний економіст CITIC Securities Мін Мін.

Головний макроекономіст Oriental Jincheng Ван Цин вважає, що чисте зменшення середньострокової ліквідності у березні, ймовірно, пов’язане з тим, що у перших двох місяцях цього року обсяг чистого середньострокового вливу досяг 1,9 трильйонів юанів, а фінансовий стан у березні залишався переважно достатнім, і це не означає, що центральний банк буде продовжувати жорсткіше регулювати середньострокову ліквідність.

«Обсяг MLF, що закінчується у цьому місяці, становить 4500 мільярдів юанів, і ця операція з боку центрального банку — це збільшення обсягів з метою продовження, з чистим вливом у 500 мільярдів юанів, що продовжує тенденцію активного використання MLF цього року», — сказав головний економіст Zhaolian Донг Сісяо. Особливо після двох зменшень обсягів у операціях з купівлі-продажу з зворотним викупом цього місяця, це послало чіткий сигнал про стабілізацію ринку і зняло побоювання щодо можливого звуження ліквідності.

Мін Мін зазначив, що у майбутньому монетарна політика може бути більш збалансованою та раціональною, з урахуванням внутрішніх і зовнішніх факторів, і що загальні операції стануть більш стабільними, з підтримкою помірної політики лібералізації.

«У 2026 році фіскальна політика буде активнішою, обсяг випуску державних облігацій значний. Центральний банк через інструменти, такі як MLF, може ефективно поглинати пропозицію державних облігацій, забезпечуючи успішне фінансування бюджету, а також підтримуючи достатню кількість коштів у банківській системі для кредитування у першому кварталі, формуючи синергію між фіскальною та монетарною політикою», — додав Донг Сісяо.

Ван Цин зазначив, що для реагування на потенційне звуження ліквідності центральний банк у майбутньому продовжить використовувати різні політичні інструменти у комбінації, щоб стабільно вводити у ринок середньо- і довгострокову ліквідність і спрямовувати фінансовий стан у більш стабільне та достатнє русло, що є конкретним проявом співпраці фіскальної та монетарної політики.

Голова центрального банку Пан Гуншень раніше заявляв, що потрібно збалансувати короткострокові та довгострокові цілі, підтримку реальної економіки та збереження стабільності фінансової системи, внутрішню та зовнішню рівновагу, комплексно застосовуючи інструменти, такі як обов’язковий резерв, політична ставка та операції на відкритому ринку, щоб підтримувати достатню ліквідність.