1 Невеликий фінтех-акції, який може злетіти в 2024

2023 рік був ще одним важким роком для багатьох компаній у сфері цифрових платежів та фінансових технологій. Оскільки ринки, такі як електронна комерція, сповільнилися після пандемії, а споживачі все більше піддаються тиску через високі відсоткові ставки, зростання було значно важчим у порівнянні з попередніми роками.

Але одна невелика фінтех-компанія тримається і може активізуватися у 2024 році: Shift4 Payments (FOUR +12.42%). Попри жорстку конкуренцію з боку таких гігантів, як Block (SQ 2.41%) і інших малих фінтехів, наприклад Toast (TOST 1.31%), ця невелика акція може бути готова до прориву у новому році.

Розширення

NYSE: FOUR

Shift4 Payments

Сьогоднішні зміни

(12.42%) $5.47

Поточна ціна

$49.50

Основні дані

Ринкова капіталізація

$3.6 млрд

Діапазон за день

$43.47 - $49.63

52-тижневий діапазон

$40.60 - $108.50

Обсяг торгів

36 тис.

Середній обсяг

2.4 млн

Валовий прибуток

27.23%

Очікуване збереження бізнесу у 2024 році

Shift4 — це платформа цифрових платежів, яка обробля прийом фізичних карт, а також безконтактних карт — tap-to-pay або мобільних гаманців, таких як Apple (AAPL +0.39%) Pay або Alphabet (GOOGL 2.22%) (GOOG 1.97%) Google Pay. Тут також є частина бізнесу у форматі SaaS, оскільки Shift4 пропонує аналітичне програмне забезпечення та інструменти для створення і управління електронними магазинами.

У цьому ринку багато конкуренції, включаючи рішення для точкових платежів, такі як Fiserv (FI 2.22%), інтегрованих платіжних провайдерів, таких як згаданий Block і Adyen (ADYE.Y 0.34%), а також пропозиції для електронної комерції, наприклад Shopify (SHOP 4.67%), які також забезпечують різні рішення для прийому цифрових платежів на точках продажу.

Конкуренція цього року була особливо яскраво проявлена у фінтех-сфері, що спричинило тиск на прибутковість деяких компаній. Однак Shift4 добре справляється, зосереджуючись на своїй ніші у сфері гостинності та ресторанів. Очікується, що валовий дохід після сплати мережевих зборів (подумайте про плату за “рельси” цифрових платежів, таких як Visa (V 0.42%) і Mastercard (MA 0.72%)) у 2023 році сягне до $960 мільйонів, що на 31-32% більше ніж торік. А чистий грошовий потік (FCF) має скласти щонайменше $259 мільйонів, що на 76% більше ніж торік.

Стратегія орієнтації на прибуткові результати — виграшна

Очолювана довгостроковим CEO і засновником Джаредом Ісаакманом, компанія акцентує увагу на зростанні прибутковості. З моменту IPO у червні 2020 року Shift4, здається, набирає обертів у цій сфері. Ісаакман заснував свою компанію приблизно через два десятиліття після IPO. У 2017 році компанія змінила назву після поглинання.

Крім високорозвиненого ядра бізнесу, тепер доповненого виходом Shift4 на більш масштабний ринок для обслуговування великих клієнтів, таких як спортивні стадіони та розважальні комплекси, два недавні поглинання також сприятимуть прибутковому зростанню у наступному році. Першим є Appetize, придбаний за $100 мільйонів у конкурента SpotOn. Це збільшить присутність Shift4 на ринку великих стадіонів і майданчиків. А довгоочікуване поглинання Finaro вже завершено, що відкриває шлях до розширення компанії у Європі. Обидва ці придбання мають сприяти зростанню скоригованого EBITDA, починаючи з четвертого кварталу 2023 року, і прискоренню у 2024 році.

Ще до цих двох стратегічних поглинань (адже багато з її конкурентів наразі борються з прибутковістю), зростання FCF Shift4 вже почалося. 2024 рік може стати для цієї невеликої платіжної компанії особливо важливим, оскільки вона поглинає ці дві платіжні платформи і починає перетворювати їхні доходи у FCF.

Дані від YCharts.

Це одна з головних причин, чому ця невелика фінтех-компанія почала перевищувати індекс Nasdaq Composite за останні 12 місяців. Поточна оцінка приблизно у 18 разів за trailing-12-month FCF здається мені дуже дешевою, за умови, що Shift4 не зазнає невдач.

Зверніть увагу, що станом на кінець вересня 2023 року у Shift4 високий рівень боргу — $1.75 мільярда, а готівки та короткострокових інвестицій — лише $692 мільйони. Також великі конкуренти компанії становлять ризик. Життя для таких компаній із капіталом у мільярди може бути важким. Клієнти часто змінюють платіжних провайдерів у постійній гонитві за зниженням витрат. Але Shift4 довела свою стійкість роками, створюючи доступний варіант для користувачів із чутливістю до цін, одночасно будуючи ефективний і прибутковий бізнес.

Я нещодавно збільшив свою позицію у Shift4. Це невелика частка у моєму портфелі, але прогрес компанії та її, здавалося б, недорога оцінка викликають у мене інтерес.