За одну ніч 5 компаній отримали штрафи одна за одною, підозрюються в іспіті "мозко-комп'ютерного інтерфейсу", фінансовому шахрайстві

Увійдіть у додаток Sina Finance, щоб дізнатися більше про рівні оцінки @信披@.

（Джерело: Цайвень）

Підприємства, які отримали штрафи: Yingji Xin, Yahui Long, *ST Xingnong, Kechuang Information, Xingyun Technology.

Після закриття торгів 17 березня, ринок А-акцій зазнав серйозного регуляторного удару. П’ять компаній — Yingji Xin (688209.SH), Yahui Long (688575.SH), *ST Xingnong (603789.SH), Kechuang Information (300730.SZ), Xingyun Technology (300209.SZ) — послідовно опублікували рішення про адміністративне покарання або попереджувальні повідомлення. За конкретними причинами, у них різноманітні проблеми: приховування угод щодо акцій під час реорганізації, спекуляції на концепції «інтерфейс мозок-комп’ютер», а також безпосередні махінації з фінансовими даними.

17 березня компанії, яким було оголошено рішення або попереджувальні повідомлення, зображення: Tonghuashun iFind

Yingji Xin, Yahui Long: штрафи за «інтерфейс мозок-комп’ютер»

Ці дві компанії переважно пов’язані з неправдивими заявами щодо концепції «інтерфейс мозок-комп’ютер».

5 січня цього року Yingji Xin у форматі «самоопитування» на платформі для взаємодії запитала: «Який прогрес і подальші плани компанії щодо основних чіпів для збору мозкових сигналів?» Наступного дня компанія відповіла, що вже працює у сфері чіпів для інтерфейсу мозок-комп’ютер, і їхній IPA1299 — це 8-канальний, низькошумовий 24-бітний АЦП, спеціально для високоточних вимірювань біологічних електричних сигналів людини, застосовний у зборі мозкових сигналів та інших сценаріях. Вже запущений у масове виробництво і має характеристики, що конкурують із провідними іноземними продуктами.

Зміст повідомлення на платформі 5 січня, зображення: Tonghuashun iFind

7 січня, у контексті регуляторних запитань з Шанхайської біржі, Yingji Xin додатково опублікувала пояснювальне повідомлення. У ньому зазначено, що «технічний шлях продукту інтерфейсу мозок-комп’ютер компанії є неінвазивним і суттєво відрізняється від провідних іноземних технологій», «IPA1299 — це спільний продукт Yingji Xin і її партнерської компанії Jingxin Weier (Чанчжоу) Electronic Technology», «зараз компанія перебуває на етапі формування ринку, ще не досягла масштабних продажів і доходів». Це суперечить попереднім заявам про те, що «компанія вже запустила у масове виробництво і поставила продукцію IPA1299».

Згідно з «Попереднім повідомленням про адміністративне покарання» від Шеньчженьської комісії з цінних паперів, компанія оприлюднила недостовірну та неповну інформацію, що спричинило вводження в оману, і планується штраф у сумі 8 мільйонів юанів для компанії, її генерального директора та секретаря ради директорів.

Справу Yahui Long також можна порівняти з цим. 6 січня компанія оголосила про підписання стратегічної угоди з Shenzhen Brain-Machine Interface Starlink Technology Co., Ltd., щоб спільно розробляти продукти у сфері інтерфейсу мозок-комп’ютер і просувати їх на ринок, підвищуючи рівень медичних технологій у галузі центральної нервової системи. Це спричинило зростання ціни акцій на 6.52% і різке збільшення обсягу торгів на 299%.

У подальшому регуляторному процесі Yahui Long спочатку у пояснювальній заяві заперечила, що її партнер використовує інвазивні технології, але не розкрила повністю стадію розробки продукту партнера. У відповіді на запити також не було повідомлено про фактичний прогрес у розробці. Три послідовні недостовірні або неповні повідомлення призвели до штрафу у сумі 7.5 мільйонів юанів для компанії та її керівників. Важливо зазначити, що у день штрафу компанія також оголосила про відставку секретаря ради Ван Міняна «з особистих причин».

Ринкова реакція: 18 березня Yingji Xin закрилася на рівні 21.74 юанів, зростання на 3.38%; Yahui Long — 15.15 юанів, зниження на 0.79%. За потоками капіталу, перша компанія отримала чистий приплив 13.47 мільйонів юанів, друга — чистий відтік 3.87 мільйонів юанів.

Xingyun Technology: приховування частини угод щодо акцій

Це єдина справа, яка не стосується безпосередньо самої публічної компанії.

Згідно з повідомленням, штраф застосовано лише до колишнього контролюючого акціонера «Xiao Siqing», нинішнього фактичного керівника «Wang Wei» та його однодумця «Shenzhen Tianxingyun Supply Chain Co., Ltd.» (скорочено «Tianxingyun»).

30 вересня 2024 року Хунаньський суд ухвалив рішення про прийняття заяви про реорганізацію «You Ke Shu» (колишня назва Xingyun). Тоді компанія вже чотири роки зазнавала збитків, з 2020 по 2023 рік сукупний чистий збиток перевищив 4.399 мільярда юанів. У листопаді 2024 року з’явилися інвестори — «білий лицар» Ван Вей і Tianxingyun. Після цього суд ухвалив завершити план реорганізації, а у березні 2025 року — передати акції інвесторів у власність визначеній компанії-учаснику. Це означає, що Ван Вей офіційно стане власником компанії.

Показники діяльності Xingyun на етапі реорганізації, зображення: Tonghuashun iFind

Однак, за даними регулятора цінних паперів Хунані, з вересня 2024 по березень 2025 року Ван Вей, Tianxingyun і Xiao Siqing уклали таємні угоди і зобов’язання, які безпосередньо впливають на структуру акцій компанії. Виконання цих документів могло б суттєво змінити структуру власності, вплинути на хід реорганізації та рішення інвесторів. Втім, ці документи ніколи не були оприлюднені.

Згідно з висновками регулятора, всі три сторони — обов’язкові розкривачі інформації — не виконали своїх обов’язків. За це їм призначено штрафи: Xiao Siqing — 3.5 мільйона юанів, Tianxingyun — 3 мільйони юанів, Wang Wei — 3.5 мільйона юанів (з них 0.5 мільйона — через його роль керівника порушень Tianxingyun, 3 мільйони — через обов’язки щодо розкриття інформації).

Ринкова реакція: 18 березня акції Xingyun відкрилися з падінням, але згодом піднялися і закрилися на рівні 11.01 юанів, зростання — 5.78%. У відповідь компанія повідомила, що штраф стосується лише акціонерів, і контроль залишається стабільним.

*ST Xingnong, Kechuang Information: штучне завищення показників за 2023 рік

На відміну від перших трьох компаній, штрафи щодо *ST Xingnong і Kechuang Information пов’язані з фінансовими махінаціями.

Порушення *ST Xingnong трапилися у 2023 році. За даними регулятора, компанія через свою повністю підконтрольну дочірню компанію «Bazhou Xingguang Zhiyuan Smart Agriculture Technology Co., Ltd.» здійснювала фальшиві операції з збору врожаю та консультаційні послуги, штучно завищуючи доходи на 60.73 мільйонів юанів (19.69% від загального доходу за цей період) і прибутки на 5.29 мільйонів юанів (9.77% від загального прибутку). Лише у вересні 2025 року компанія оприлюднила коригування.

Проблеми Kechuang Information полягають у методах визнання доходів. За даними регулятора, у квітні 2023 року компанія уклала угоду з Daway Digital Technology (Beijing) Co., Ltd. щодо продажу серверів і програмного забезпечення. Вона, не маючи контролю над товаром, застосувала метод повної вартісної оцінки для визнання доходів і неправильно коригувала суми у консолідованій фінансовій звітності, що призвело до штучного завищення доходів за першу половину 2023 року на 46.32 мільйонів юанів (33.57%) і прибутків на 12.79 мільйонів юанів (71.94%). Лише через рік компанія виправила ці дані.

За результатами штрафів, *ST Xingnong, його колишній голова ради, колишній генеральний директор і фінансовий директор дочірньої компанії отримали штраф у сумі 6.9 мільйонів юанів; Kechuang Information і її колишній голова ради, генеральний директор і фінансовий менеджер — 3.7 мільйона юанів. Всі були залучені до відповідальності.

З 13 по 18 березня акції *ST Xingnong закрилися на рівні 6.13 юанів (+4.97%), Kechuang Information — 13.57 юанів (+8.21%). Важливо зазначити, що компанія також опублікувала повідомлення про аномальні коливання цін, у якому йдеться, що за три дні ціна зросла на 14.95%, але фундаментальні показники залишилися без змін. Інвесторам рекомендується діяти обережно і враховувати ризики.