Прямий репортаж із презентації результатів | DeepKin Pharmaceuticals прогнозує звуження збитків у 2025 році, керівництво повідомляє про плани щодо укладення більшої кількості угод цього року

20 березня Deqi Medicine (6996.HK) опублікувала річний звіт за 2025 рік та провела прес-конференцію 23 березня, на якій розкрила дані про річний операційний результат, а також останні досягнення у ключових програмах та технологічних платформах. Фінансові дані показують, що у 2025 році доходи Deqi Medicine склали 105 мільйонів юанів, що на 14,56% більше порівняно з попереднім роком, скоригований чистий збиток (за вирахуванням курсових різниць) становив 202 мільйони юанів, тоді як у попередньому році — 304 мільйони юанів.

На прес-конференції керівництво компанії повідомило про останні досягнення у ключовій клінічній лінійці, чітко зазначивши, що Deqi Medicine вже є інноваційною фармацевтичною компанією, що зменшує ризики, завершила вихід на міжнародний ринок, реалізує комерціалізацію у кількох країнах та постійно генерує доходи. Очікується, що цього року компанія укладе ще більше партнерств.

Зменшення збитків та збереження грошових резервів — важливі питання для галузі

З 2017 року Deqi Medicine має клінічний дослідницький центр у Шанхаї, у листопаді 2020 року компанія стала публічною на головному ринку Гонконгу, залучивши понад 330 мільйонів доларів США через IPO. Зараз дослідницький портфель зосереджений на онкології та аутоімунних захворюваннях, включаючи один комерційний продукт, п’ять клінічних та кілька передклінічних проектів.

З фінансових даних видно, що у 2025 році компанія демонструє зростання доходів, зниження витрат і звуження збитків.

Згідно з оголошенням, у 2025 році дохід компанії склав 105 мільйонів юанів, що на 14,5% більше порівняно з попереднім роком. Основний внесок зробив внутрішній ринок Китаю, що зумовлено зростанням проникнення продукту Xevio та поглибленням комерційних партнерств. Це є єдиним комерційним продуктом компанії на даний момент.

Зазначається, що Xevio (Selinexor) — це пероральний селективний інгібітор ядерного експорту для лікування злоякісних кров’яних та твердих пухлин. До кінця 2025 року Xevio отримав схвалення NDA у 10 ринках Азіатсько-Тихоокеанського регіону, а у п’яти з них увійшов до системи місцевого медичного страхування. Керівництво заявило, що, продовжуючи клінічні досягнення, компанія прагне підтримувати комерціалізацію Xevio у регіоні, поглиблювати проникнення на ринок і розширювати покриття страховкою.

Контроль витрат став ключовою причиною звуження збитків. У 2025 році витрати на дослідження і розробки склали 169 мільйонів юанів, тоді як у попередньому році — 259 мільйонів. Це зумовлено підвищенням ефективності клінічних досліджень та ранніх етапів розробки. Витрати на продажі та дистрибуцію склали 69,2 мільйона юанів, зменшившись на 4,5 мільйона порівняно з попереднім роком. Завдяки оптимізації структури працівників та підвищенню операційної ефективності адміністративні витрати знизилися до 87,5 мільйона юанів, що на 18,8 мільйона менше ніж у попередньому році.

Внаслідок цього у 2025 році чистий збиток компанії склав 239 мільйонів юанів, тоді як у попередньому році — 319 мільйонів. Скоригований чистий збиток (без урахування курсових різниць) становив 202 мільйони юанів, що на 33,7% менше. У відповідь компанія зазначила, що це сталося завдяки посиленню контролю витрат і підвищенню ефективності, що дозволило зменшити витрати на R&D та адміністративні витрати.

Звертає увагу, що інвестори активно цікавляться поточним станом грошових потоків компанії. Керівництво повідомило: «На кінець 2025 року у компанії залишилося близько 734 мільйонів юанів грошових резервів». Також керівництво висловило сподівання отримати у майбутньому до 1,1 мільярда доларів США у вигляді мильних платежів за досягнення ключових етапів та роялті на основі майбутніх чистих продажів.

Прискорення розвитку клінічної лінійки

Ще одним ключовим аспектом на прес-конференції стала інформація про прогрес у ключових клінічних програмах та технологічних платформах компанії, зокрема публікація клінічних даних по ATG-022 та ATG-037, а також глобальне партнерство з ліцензування платформи AnTenGager™ другого покоління T-клітинних конекторів.

Згідно з повідомленнями, станом на кінець 2025 року у компанії налічується 9 клінічних досліджень у материковому Китаї, США та Австралії.

Компанія повідомила, що дослідження по ATG-022 у лікуванні гастроєсофагеальної рефлюксної хвороби (ГЕРХ) вже повністю запущені. Очікується, що у другому кварталі 2026 року будуть оприлюднені нові клінічні дані. Планується розпочати ключове III фази клінічне дослідження для лікування гастроєсофагеальної рефлюксної хвороби у 2026 році, а у другій половині року — залучення пацієнтів.

На Q&A сесії під час звіту інвестори запитали про конкуренцію у сегменті Claudin 18.2, зокрема щодо продуктів моноклональних антитіл, ADC та CAR-T, а також про стратегію компанії. Керівництво відповіло детально.

Керівництво прямо заявило, що сегмент Claudin 18.2 здається переповненим, але більшість конкурентів зосереджені на середньо- та високопроявлених групах пацієнтів, тоді як у “другому ешелоні” конкуренція дуже сильна. ATG-022 вже виходить за межі цієї конкуренції, демонструючи переваги у ефективності, безпеці та розширенні показань. Наразі цей продукт має клінічні дані у понад сотні пацієнтів у Австралії та Китаї. Компанія впевнена, що найближчим часом розпочне клінічні дослідження третьої фази та швидко розширить застосування на інші пухлини, окрім підшлункової залози та травної системи.