600988, падіння на максимум при відкритті! Контролюючий акціонер планує внести зміни

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【導讀】紫金礦業擬控股赤峰黃金，赤峰黃金A股開盤跌停

中國基金記者 夏天

備受關注的赤峰黃金（證券代碼：600988）易主事項迎來關鍵進展。

3月23日早間，紫金礦業（證券代碼：601899）、赤峰黃金雙雙公告，紫金礦業擬通過“A股收購+H股定增”的方式，取得赤峰黃金25.85%股權，成為其控股股東。

3月23日，赤峰黃金股票復牌，不過與紫金礦業雙雙大跌。其中，赤峰黃金A股開盤跌停，H股開盤跌近19%；紫金礦業A股開盤跌4.55%，H股開盤跌5.44%。

消息面上，國際金價持續走低，早盤一度跌超4400美元/盎司。

紫金礦業拿下赤峰黃金控制權

根據公告，赤峰黃金本次控制權變更交易採用“協議收購存量A股+認購新增H股”的“兩步走”方式。

第一步為A股協議轉讓，即紫金礦業子公司紫金黃金與赤峰黃金控股股東李金陽及其一致行動人浙江瀚豐投資有限公司（以下稱“浙江瀚豐”）簽署《股份轉讓協議》，擬收購後者合計持有的2.42億股赤峰黃金A股股份。此次轉讓價格確定為41.36元/股，較赤峰黃金停牌前A股收盤價40.82元/股溢價1.3%。以此計算，該部分交易金額約為100.06億元人民幣。

值得注意的是，紫金黃金已承諾，受讓該部分股份後18個月內不進行轉讓，彰顯其長期持有、深度整合的戰略意圖。該部分股份占赤峰黃金交易前總股本的12.73%，是李金陽及其一致行動人持有的全部股份。

第二步為H股定向增發，紫金黃金與赤峰黃金同步簽署《戰略投資協議》，擬以30.19港元/股的價格，認購赤峰黃金定向增發的3.11億股H股股份。該發行價格約為赤峰黃金停牌前H股六十個完整交易日平均價格的83%，較3月18日H股收盤價42.08港元/股折讓約28.3%，既降低了紫金礦業的投資成本，也為赤峰黃金募集了充足資金。此次認購金額約為93.86億港元，折合人民幣約82.52億元，募集資金淨額約92.92億港元，將用於赤峰黃金的業務營運、未來發展及提升財務靈活性。

上述兩筆交易對價合計約182.58億元人民幣。交易完成後，紫金黃金將合計持有赤峰黃金5.72億股股份，約占赤峰黃金增發後總股份數的25.85%，成為其單一最大股東；紫金礦業將正式取得赤峰黃金的控制權，並實現財務合併。

紫金礦業表示，本次交易收購符合中國證監會《關於深化上市公司並購重組市場改革的意見》鼓勵頭部上市公司立足主業，進行非同一控制下上市公司之間的同行業吸收合併的政策導向，有利於優質資源整合，提升紫金礦業與赤峰黃金的投資價值。

赤峰黃金創始人遺孀套現百億元離場

此次A股協議轉讓完成後，李金陽及其一致行動人浙江瀚豐將不再持有赤峰黃金任何股份，徹底退出這家由其已故丈夫趙美光一手打造的黃金企業，同時套現約100.06億元。

回溯李金陽的持股歷程，其身份的轉變源於一場意外的遺產繼承；而此次清倉離場，也將為其約4年“只當東家、不當掌櫃”的治理模式畫上句號。

公開資料顯示，赤峰黃金的前身是由趙美光創立的民營企業。趙美光被譽為“內蒙古四大富豪之一”，憑借對黃金資源的精准布局，將企業打造成國內知名的黃金生產商。截至2026年3月停牌前，赤峰黃金市值已超過700億元。

2021年12月，趙美光因病去世，根據其遺囑，其個人名下所有遺產由妻子李金陽一人繼承。當時年僅38歲的李金陽一夜之間成為這家百億上市公司的實際控制人。

與傳統家族企業繼承人不同，李金陽自繼承股權後，始終保持低調，從未在赤峰黃金擔任任何職務，也極少在公開場合露面。她在繼承股權後第一時間致函公司董事會，明確表示不會進入管理層任職，將全力配合以董事長王建華為核心的管理團隊開展工作。這種治理模式在國內資源型民營企業中極為罕見。

事實上，趙美光生前已為企業治理做好鋪墊。2020年11月，趙美光曾將持有的9817萬股赤峰黃金股份（占總股本的5.90%）以每股17元的價格轉讓給王建華，交易價款合計16.69億元，為後續管理團隊的穩定奠定了基礎。

在王建華的掌舵下，赤峰黃金近年來呈現高速增長態勢，盈利能力持續提升。2024年，公司實現營業總收入90.26億元，同比增長24.99%；歸母淨利潤為17.64億元，同比增長119.46%。2025年，公司預計實現歸母淨利潤30億至32億元，同比增長70%至81%。

從市場角度來看，李金陽的退出並非偶然。赤峰黃金過往公告顯示，早在2022年，李金陽就曾嘗試轉讓9600萬股股份，但未能達成交易。

業內分析認為，李金陽此次選擇清倉離場，恰逢赤峰黃金業績亮眼但國際金價與公司股價已從高點回撤的背景下，屬於行業周期相對高位的理性資產變現。