NIO у четвертому кварталі 2025 року досягне операційного прибутку за один квартал, а за рік — рекордні поставки та доходи

3 березня ввечері група NIO (далі — «NIO») опублікувала звіт про фінансові результати за четвертий квартал і весь 2025 рік. Згідно з фінансовою звітністю, у четвертому кварталі 2025 року NIO отримала операційний прибуток у розмірі 807 мільйонів юанів; за неєвропейським стандартом бухгалтерського обліку скоригований операційний прибуток склав 1,251 мільярда юанів, що стало першим випадком отримання компанією прибутку за один квартал з урахуванням коригувань. У той же час компанія отримала чистий прибуток у розмірі 283 мільйони юанів, а кілька ключових показників — кількість поставлених автомобілів, дохід, валова маржа — досягли нових максимумів.

Засновник, голова ради директорів і генеральний директор NIO Лі Бін повідомив журналістам «Денькової газети», що прибутковість у четвертому кварталі 2025 року яскраво підтверджує основну конкурентоспроможність технічної стратегії, продуктів і бізнес-моделі NIO, а також демонструє постійне зростання системних можливостей і операційної ефективності компанії, закладаючи міцну основу для довгострокового сталого розвитку. Компанія офіційно перейшла до третьої фази розвитку і розпочала новий цикл швидкого зростання.

Одночасне покращення поставок, доходів і валової маржі

Вперше в четвертому кварталі досягнуто прибутковості за один квартал

За основними показниками діяльності, у четвертому кварталі 2025 року NIO поставила 124 800 нових автомобілів, що на 71,7% більше порівняно з аналогічним періодом минулого року, і на 43,3% більше ніж попереднього кварталу; дохід склав 34,65 мільярда юанів, що на 75,9% більше, ніж у тому ж періоді минулого року, і на 59,0% більше ніж попереднього кварталу; загальна валова прибутковість становила 6,074 мільярда юанів, що на 163,1% більше, ніж у минулому році, і на 100,8% — ніж у попередньому кварталі.

Розподіл доходів показує, що у четвертому кварталі 2025 року дохід від продажу автомобілів склав 31,606 мільярда юанів, що на 80,9% більше, ніж у минулому році, і на 64,6% — ніж у попередньому кварталі, що переважно зумовлено зростанням кількості поставок і змінами у продуктовій лінійці; інші доходи склали 3,044 мільярда юанів, що на 36,6% більше, ніж у минулому році, і переважно походять від продажу автомобілів з пробігом, сервісів технічних розробок і зростання доходів від запасних частин, комплектуючих і післяпродажних послуг у зв’язку з підвищенням рівня володіння автомобілями. У той же час, валова маржа інших продажів зросла до 11,9%, і цей сегмент вже три квартали поспіль демонструє прибутковість, що підтримує загальну діяльність компанії.

Варто зазначити, що покращення фінансових показників NIO у цьому кварталі не обумовлене лише зростанням обсягів продажів — значну роль відіграло зниження витрат. У звіті зазначено, що у четвертому кварталі 2025 року витрати на дослідження і розробки склали 2,026 мільярда юанів, що на 44,3% менше, ніж у минулому році, і на 15,3% — ніж у попередньому кварталі; витрати на продажі, загальні та адміністративні витрати склали 3,537 мільярда юанів, що на 27,5% менше, ніж у минулому році, і на 15,5% — ніж у попередньому кварталі. Вихід компанії у прибутковість у четвертому кварталі є результатом масштабного розширення і відновлення валової маржі, а також поступового впровадження заходів щодо зниження витрат і підвищення ефективності.

За підсумками року, у 2025 році NIO поставила 326 000 нових автомобілів, що на 46,9% більше, ніж у минулому році, і встановила новий рекорд; дохід склав 87,488 мільярда юанів, що на 33,1% більше, ніж у 2024 році, і також є історичним максимумом; валовий прибуток становив 11,916 мільярда юанів, що на 83,5% більше; загальна валова маржа — 13,6%, що на 3,7 п.п. вище порівняно з минулим роком; маржа автомобілів — 14,6%, що на 2,3 п.п. більше, і зберігає тенденцію до зростання. Хоча за підсумками року компанія не досягла загального прибутку, збитки суттєво зменшилися. NIO перебуває на етапі переходу від «зменшення збитків» до «стійкого прибутку».

З точки зору структури брендів, у четвертому кварталі сформувалася ситуація, коли кілька брендів працюють спільно. У звіті зазначено, що кількість поставлених автомобілів брендів NIO, Leado і Firefly відповідно склала 67 400, 38 300 і 19 100 одиниць, і всі три бренди встановили нові квартальні рекорди. Стратегія мультибрендового розміщення вже починає давати результати у розширенні охоплення продажів і оптимізації продуктової лінійки, але питання щодо подальшої здатності брендів підтримувати високий обсяг і формувати більш здорову прибуткову структуру ще потребує додаткового спостереження.

Паралельний розвиток технологій, енергетичних рішень і капітальних заходів

Перевірка стабільності прибутковості у 2026 році

Крім фінансових даних, у звіті також наведено кілька пунктів, що стосуються майбутньої діяльності. У центрі уваги — технології та продукти: компанія продовжує просувати розробки у сфері інтелектуальних драйверських чіпів, систем управління автомобілями у всіх сферах, і вважає їх важливими для підвищення конкурентоспроможності продуктів і операційної ефективності. Також компанія продовжує розширювати мережу швидкої зарядки і обміну батарей, масштаб сервісу обміну батарей значно зростає. Для NIO така інфраструктурна стратегія сприяє підвищенню лояльності користувачів і впізнаваності бренду, але одночасно вимагає значних капітальних вкладень у будівництво та експлуатацію, що випробовує капітальну ефективність і рівень окупності інвестицій.

Паралельно компанія просуває питання капіталізації та управління. У звіті зазначено, що дочірня компанія Shenji залучила зовнішніх інвесторів, залучивши 2,257 мільярда юанів. Після завершення угоди компанія зберігає контроль над Shenji у розмірі 62,7%; ця компанія відповідає за розробку інтелектуальних драйверських чіпів. Крім того, компанія планує до вересня 2026 року у три етапи придбати частку у компанії NIO China, що становить близько 1,08% за сумою не більше 1,002 мільярда юанів. Після завершення угоди контрольний пакет NIO у NIO China зросте до приблизно 92,9%. Також рада директорів схвалила план мотиваційних опціонів для Лі Біна, що базується на досягненні певних показників ефективності. Загалом ці заходи охоплюють як капіталізацію технологічних активів, так і подальше зміцнення контролю над ключовими бізнесами і управлінськими механізмами.

Щодо динаміки бізнесу, у звіті зазначено, що у першому кварталі 2026 року NIO очікує поставки від 80 000 до 83 000 автомобілів, що на 90,1–97,2% більше, ніж у тому ж періоді минулого року; дохід прогнозується у розмірі від 24,482 до 25,176 мільярда юанів, що на 103,4–109,2% більше. Ці орієнтири свідчать про високі очікування щодо початку 2026 року. У контексті посилення конкуренції у галузі, здатність виконати високі цілі зростання поставок стане важливим показником здатності мультибрендової стратегії і ринкової адаптації.

Однак з точки зору фінансової стабільності, NIO все ще стикається з певним тиском. На 31 грудня 2025 року у компанії було 45,9 мільярда юанів у готівці, еквівалентних коштах, обмежених грошових коштах, короткострокових інвестиціях і довгострокових депозитах. У звіті також наголошується, що хоча у третьому і четвертому кварталах 2025 року компанія отримала позитивний операційний грошовий потік, на кінець року її поточні зобов’язання перевищували поточні активи. Компанія вважає, що з урахуванням наявних резервів, операційного грошового потоку, кредитних ліній і інших джерел фінансування, її ресурсів достатньо для підтримки безперервної діяльності протягом наступних 12 місяців.

Заступник директора Хуанхе Технологічного коледжу, професор Чжан Сянь, у коментарі «Деньковій газеті» зазначив, що в цілому четвертий квартал 2025 року приніс досить помітне покращення. Зростання кількості поставок, доходів і валової маржі відбувається одночасно, операційний прибуток перейшов у позитивну зону, а мультибрендова стратегія вже починає давати більш прямий вплив на обсяги продажів і доходи. Однак у контексті жорсткої конкуренції у секторі нових енергетичних автомобілів і посилення диференціації прибутків, найважливішим питанням для NIO залишається перетворення окремих квартальних проривів у підтверджувану і стабільну прибутковість за весь рік.