Прогноз: ця непереривна акція росту буде коштувати $2 трильйона протягом наступних 7 років

Що стосується виробництва AI-чипів, Nvidia (NVDA +1,70%) — перша компанія, про яку найчастіше думають інвестори — і на це є вагомі причини. Nvidia контролює 95% ринку GPU для дата-центрів, генерує сотні мільярдів доларів щорічного доходу та має виняткові прибуткові маржі.

Щоб бути ясним, я не маю наміру говорити щось негативне про Nvidia як про інвестицію. Хоча її ринкова капіталізація становить 4,5 трильйона доларів, виробник чипів все ще може значно вирости, особливо якщо до 2027 року досягне амбітної мети — 1 трильйон доларів доходу від AI-чипів за рік за керівництва генерального директора Дженсена Хуана.

Однак я вважаю, що AMD (AMD +0,79%) має надзвичайно яскраве майбутнє і може коштувати набагато більше за свою поточну ринкову капіталізацію — 320 мільярдів доларів — у найближчі роки. Насправді я зроблю сміливий прогноз: Nvidia може досягти оцінки у 2 трильйони доларів уже до 2033 року — всього за сім років. Ось чому.

Джерело зображення: Getty Images.

Обґрунтування трильйонної цінності AMD

AMD щойно показала фантастичний 2025 рік, включаючи 34% зростання доходів і рекордний рівень EPS. Доходи від дата-центрів зросли на 39% у порівнянні з попереднім роком у четвертому кварталі, і бізнес є високоприбутковим із кількома драйверами зростання.

Ось підрахунок. Наприкінці 2025 року AMD оголосила про кілька цілей зростання, зокрема про досягнення 100 мільярдів доларів щорічних доходів від дата-центрів. Генеральний директор Ліза Су заявила, що ринок чипів для дата-центрів може досягти 1 трильйона доларів до 2030 року, що є більш консервативною оцінкою, ніж прогнози Nvidia щодо зростання ринку.

AMD прогнозує щорічне зростання свого бізнесу у сегменті дата-центрів на 60% щонайменше протягом наступних трьох-п’яти років, а загальний бізнес зростатиме на 35% — на рівні з ростом 2025 року.

Якщо AMD зможе досягти 35% зростання доходів протягом семи років, це призведе до приблизно 283 мільярдів доларів річного доходу у 2033 році. Це може здатися величезною сумою — і так і є — але пам’ятайте, що це приблизно те, що Nvidia має зараз на основі останніх квартальних прогнозів доходів. Компанія наразі торгується приблизно за 10-кратним співвідношенням до останніх 12 місяців продажів, і якщо це множення зменшиться до восьми разів прибутку, акції AMD досягнуть приблизно 2,3 трильйона доларів ринкової капіталізації у 2033 році.

Чи може AMD захопити частину ринку Nvidia?

Звісно, з доходами від дата-центрів, що зростають майже на 40% у рік, бізнес AMD у сфері AI-чипів не зовсім бореться. Але поки Nvidia зберігає свою величезну частку ринку.

У AMD є кілька потенційно революційних продуктів, які мають з’явитися наприкінці цього року, зокрема платформа Helios для AI-інфраструктури та нова серія чипів Instinct MI450. У сегменті процесорів компанія готується до запуску процесорів наступного покоління Venice для серверів. Деякі аналітики прогнозують, що ці новинки можуть спричинити зростання доходів AMD у дата-центрах більш ніж на 70% у 2026 році.

Також варто зазначити, що у AMD є багато інших переваг, окрім дата-центрів. Доходи від клієнтських (ПК та ноутбуки) та ігрових чипів у 2025 році склали 14,6 мільярдів доларів, і лінійка процесорів Ryzen AI продовжує здобувати частку ринку у ПК.

Сміливий прогноз, але реалістичний

Щоб бути ясним, я знаю, що це сміливий прогноз, і як акціонер AMD, оцінка у 2 трильйони доларів ринкової капіталізації до 2033 року — не моя базова сценарій. Для досягнення цієї мети потрібно багато чого піде правильно.

Але з урахуванням того, що витрати на AI-інфраструктуру зростають експоненційно в останні роки, з вражаючими новими продуктами, що з’являються на горизонті, і розумною оцінкою, це не так вже й фантастично. Насправді, якщо AMD зможе реалізувати свої амбітні плани зростання і здобути значну частку ринку у дата-центрах, ринкова капіталізація у 2 трильйони доларів цілком можлива.