Klarna залучила 1,37 мільярда доларів під час IPO у Нью-Йорку, акції закрилися з підйомом на 15%

Відкрийте для себе найкращі новини та події у фінтеху!

Підписуйтеся на розсилку FinTech Weekly

Читають керівники JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna та інших

Фінтех-гігант виходить на біржу

Klarna, шведський кредитор buy-now, pay-later (BNPL), який колись оцінювався у 45 мільярдів доларів, нарешті зробив довгоочікуваний дебют на Нью-Йоркській фондовій біржі. У вівторок компанія оголосила, що зібрала 1,37 мільярда доларів у рамках первинного публічного розміщення в США, що стало одним із найочікуваніших фінтех-лістингів року.

IPO дозволило Klarna та деяким із її існуючих інвесторів продати 34,3 мільйона акцій за 40 доларів кожна, що перевищує ціновий діапазон у 35–37 доларів. Вищий ціновий рівень відображає сильний інвестиційний інтерес, один із джерел, знайомих із пропозицією, повідомив, що попит перевищував пропозицію приблизно у 25 разів.

У середу торги почалися з різкого зростання. Акції відкрилися на рівні 52 долари, приблизно на 30% вище за ціну розміщення, але згодом здобутки зменшилися. До кінця торгової сесії акції закрилися трохи нижче 46 доларів, що все ще на 15% вище за ціну IPO. За цим рівнем, оцінка Klarna становила приблизно 17,4 мільярда доларів.

Від 45 мільярдів до 17 мільярдів

Поточна оцінка підкреслює зміну долі Klarna. У 2021 році, після зростання онлайн-шопінгу та популяризації BNPL, компанія оцінювалася більш ніж у 45 мільярдів доларів, ставши найціннішою стартап-компанією Європи того часу. Але зростання відсоткових ставок і інфляція спричинили різке переоцінювання сектору, і до 2022 року оцінка Klarna знизилася до 6,7 мільярда доларів.

Відновлення до 17,4 мільярда свідчить про повернення довіри інвесторів, хоча різниця з піковими значеннями пандемічної епохи є помітною. Успіх IPO свідчить про те, що ринки знову відкриті для лістингів у фінтеху, але також підкреслює, наскільки швидко можуть змінюватися умови.

Довгий шлях до виходу на біржу

Заснована у 2005 році, Klarna здобула репутацію, дозволяючи клієнтам розбивати покупки на менші, безвідсоткові платежі. Її сервіс BNPL став глобальним трендом під час пандемії, коли зросла електронна комерція.

Компанія була прибутковою роками, але перейшла у збитки після агресивного розширення в США у 2019 році. У квітні цього року Klarna призупинила підготовку до IPO через нові тарифні обмеження у США, що порушили глобальні ринки. Зі стабілізацією умов і поверненням інвестиційного інтересу, компанія відновила свої плани цього літа.

Розміщення очолили Goldman Sachs, J.P. Morgan і Morgan Stanley, і Klarna тепер торгує на NYSE під тикером KLAR.

Зростання проти прибутковості

Незважаючи на сильне зростання доходів, прибутковість залишається викликом. За квартал, що закінчився 30 червня, дохід склав 823 мільйони доларів, порівняно з 682 мільйонами рік тому. Однак збільшилися і збитки — з 7 мільйонів до 52 мільйонів доларів за той самий період.

Аналітики наголошують, що хоча інвестори знову проявляють інтерес до IPO у фінтеху, ринок вимагатиме доказів того, що компанії, як Klarna, можуть поєднувати зростання з прибутковістю. Старший аналітик PitchBook Руді Янг сказав Reuters, що у сучасних макроекономічних умовах фінтехи будуть під пильним наглядом.

Конкуренція та брендова сила

Klarna конкурує у насиченому секторі. Конкурент U.S. neobank Chime вийшов на біржу у червні, і його акції зросли на 59% у перший день, але згодом опустилися нижче за ціну розміщення. Це демонструє волатильність, характерну для високопрофільних IPO у фінтеху.

Однак аналітики стверджують, що сильний бренд Klarna може дати їй перевагу. Кат Ліу з IPOX, компанії, що займається дослідженнями IPO, зазначила, що у швидкозмінній індустрії впізнаваність бренду може бути такою ж важливою, як і бізнес-модель. Глобальний імідж і репутація Klarna можуть допомогти їй витримати конкуренцію.

Споживча поведінка підтримує BNPL

Модель BNPL продовжує користуватися високим попитом серед споживачів. Витрати у США залишаються стабільними попри високу інфляцію і уповільнення зростання доходів. Klarna повідомила, що за 12 місяців, що закінчилися 30 червня, 75% доходів припадало на транзакційні та сервісні збори, а 25% — на відсотки.

Аналітики зазначають, що модель залежить від обсягів транзакцій і рівня погашень. Зниження споживчих витрат може зменшити доходи від комісій, водночас збільшуючи ризик кредитних збитків, що стане важливим фактором для моніторингу інвесторами.

Що означає дебют

IPO Klarna розглядається як потенційний індикатор повернення високоростучих фінтех-компаній на публічний ринок. Позитивний стартовий день, незважаючи на побоювання щодо прибутковості, відображає відновлення інвестиційного інтересу після тривалого періоду затишшя.

Зібрані 1,37 мільярда доларів підуть на подальше розширення та розвиток продуктів. Для галузі цей лістинг може стимулювати інші фінтех-компанії — від платіжних сервісів до криптофірм — випробувати публічний ринок після періоду волатильності.

Висновок

Шлях Klarna від приватної оцінки у 45 мільярдів доларів до публічного дебюту у 17,4 мільярда підкреслює і обіцянки, і ризики фінтеху. Тепер компанія вступає у нову главу, де інвестори будуть менше зосереджені лише на зростанні і більше — на тому, наскільки швидко вона зможе перетворити свою велику базу користувачів і сильний бренд у стабільний прибуток.