Орелине око: попередження про розбіжність між чистим прибутком і чистим грошовим потоком від операційної діяльності Huaqin Technology

Сіньхуа фінанси Інститут досліджень публічних компаній | Система попереджень «Око орла» фінансових звітів

23 березня компанія HuaQin Technology опублікувала річний звіт за 2025 рік.

Згідно з доповіддю, загальний дохід компанії за 2025 рік становить 1714,37 мільярдів юанів, що на 56,02% більше порівняно з попереднім роком; чистий прибуток, що належить материнській компанії, становить 40,54 мільярдів юанів, зростання на 38,55%; чистий прибуток за вирахуванням позареалізаційних витрат — 32,44 мільярдів юанів, зростання на 38,3%; базовий прибуток на акцію — 4,02 юаня.

З моменту виходу на біржу в липні 2023 року компанія здійснила дві виплати дивідендів у готівковій формі, загальною сумою 1,781 мільярдів юанів.

Система «Око орла» для попереджень за фінансовими звітами публічних компаній здійснює автоматизований кількісний аналіз річного звіту HuaQin Technology за чотирма основними напрямками: якість показників, прибутковість, фінансовий тиск і безпека, а також операційна ефективність.

I. З точки зору якості показників

За період звітності компанія отримала дохід у розмірі 1714,37 мільярдів юанів, що на 56,02% більше порівняно з попереднім роком; чистий прибуток — 41,05 мільярдів юанів, зростання на 40,87%; чистий грошовий потік від операційної діяльності становить -2,23 мільярдів юанів, що на 116,23% менше порівняно з аналогічним періодом минулого року.

Щоб оцінити якість операційних активів, слід звернути увагу на:

• Швидке зростання дебіторських векселів, що перевищує темпи зростання операційного доходу. За період звітності дебіторські векселі зросли на 93,64% порівняно з початком періоду, тоді як дохід — на 56,03%. Це означає, що темпи зростання дебіторських векселів перевищують зростання доходу.

Щоб оцінити якість грошових потоків, потрібно звернути увагу на:

• Постійне відхилення трендів між доходами та чистим грошовим потоком від операційної діяльності. За останні три звіти доходи зросли відповідно на -7,89%, 28,76%, 56,03%, тоді як чистий грошовий потік від операційної діяльності знизився відповідно на 49,96%, -64,26%, -116,23%. Тренди розходяться.

• Постійне зниження чистого грошового потоку від операційної діяльності. За останні три звіти він становить 3,85 млрд юанів, 1,376 млрд юанів і -0,222 млрд юанів відповідно.

• Відхилення чистого прибутку від грошового потоку. За період звітності чистий прибуток становить 41 млрд юанів, тоді як грошовий потік — -2,2 млрд юанів, що свідчить про розрив.

• Співвідношення грошового потоку до чистого прибутку менше 1, що свідчить про слабку якість прибутку.

• Постійне зниження співвідношення грошового потоку до прибутку. За піврічними звітами воно становить відповідно 1,45, 0,47 і -0,05, що свідчить про погіршення якості прибутку.

II. З точки зору прибутковості

За період звітності валова маржа компанії становить 7,97%, що на 14,29% менше порівняно з попереднім роком; чиста маржа — 2,39%, зниження на 9,71%; рентабельність активів (з урахуванням ваги) — 16,82%, зростання на 24,04%.

Щоб оцінити прибутковість з операційної точки зору, слід звернути увагу на:

• Постійне зниження валової маржі. За останні три звіти вона становила 11,33%, 9,3% і 7,97%, що свідчить про тривале зниження.

• Постійне зниження чистої маржі продажів. За останні три звіти вона становила 3,11%, 2,65% і 2,39%, що також свідчить про погіршення.

III. Фінансовий тиск і безпека

За період звітності рівень заборгованості становить 72,62%, що на 3,8% більше порівняно з попереднім роком; коефіцієнт поточної ліквідності — 1,11, швидкої — 0,88; загальна заборгованість — 30,748 мільярдів юанів, з них короткострокова — 25,999 мільярдів юанів, що становить 84,55% від загальної заборгованості.

Щоб оцінити загальний фінансовий стан, потрібно звернути увагу на:

• Постійне зростання рівня заборгованості. За останні три звіти він становив 59,54%, 69,95% і 72,62%.

• Постійне зниження коефіцієнта поточної ліквідності. За останні три звіти він становив 1,27, 1,13 і 1,11, що свідчить про зниження короткострокової платоспроможності.

Щоб оцінити короткостроковий фінансовий тиск, потрібно звернути увагу на:

• Низький коефіцієнт готівки — менше 0,25. За період звітності він становить 0,24, що нижче за цю межу.

• Постійне зниження коефіцієнта готівки. За останні три звіти він становив 0,53, 0,3 і 0,24.

• Постійне зниження співвідношення чистого грошового потоку від операційної діяльності до поточних зобов’язань. За останні три звіти воно становило 0,14, 0,03 і -0, що свідчить про погіршення платоспроможності.

Щоб оцінити довгостроковий фінансовий тиск, потрібно звернути увагу на:

• Широке покриття короткострокових боргів за рахунок грошових коштів, але недостатність довгострокових зобов’язань. За період звітності коефіцієнт «грошові кошти / загальні зобов’язання» становить 0,96, що менше 1, тобто грошових коштів недостатньо для покриття всіх зобов’язань.

Щоб контролювати фінансовий стан, потрібно звернути увагу на:

• Постійне зростання частки передоплати у структурі оборотних активів. За останні три звіти цей показник становить 0,12%, 0,22% і 0,22%.

• Значні коливання у зобов’язаннях за векселями. За період звітності зобов’язання за векселями становили 11,02 мільярдів юанів, що на 36,99% більше порівняно з початком періоду.

Щоб оцінити фінансову координацію, потрібно звернути увагу на:

• Можливість покриття операційного капіталу за рахунок фінансування, але недостатність довгострокових джерел. За період звітності коефіцієнт «грошові кошти / загальний борг» становить 0,96, що менше 1, тобто довгострокові борги не покриваються грошовими коштами.

• Постійне зростання частки передоплати у структурі оборотних активів. За останні три звіти цей показник становить 0,12%, 0,22% і 0,22%.

• Значні коливання у зобов’язаннях за векселями. За період звітності зобов’язання за векселями становили 11,02 мільярдів юанів, що на 36,99% більше порівняно з початком періоду.

Щоб оцінити балансування фінансування, потрібно звернути увагу на:

• Постійне зростання співвідношення передоплати до оборотних активів. За останні три звіти цей показник становить 0,12%, 0,22% і 0,22%.

• Величину короткострокових зобов’язань і їх співвідношення з грошовими коштами.

Загалом, для аналізу фінансового стану потрібно враховувати всі ці показники та їх динаміку.

IV. Операційна ефективність

За період звітності коефіцієнт обігу дебіторської заборгованості становить 5,75 разів, що на 4,15% більше порівняно з попереднім роком; обіг запасів — 12,09 разів, зниження на 4,04%; коефіцієнт обігу активів — 1,99 разів, зростання на 15,6%.

З точки зору операційних активів, слід звернути увагу на:

• Постійне зниження обігу запасів. За останні три звіти цей показник становив 14,34, 12,6 і 12,09 разів, що свідчить про зниження ефективності управління запасами.

• Постійне зростання частки дебіторської заборгованості у структурі активів. За останні три звіти вона становила 27,89%, 33,3% і 35,53%, що свідчить про зростання кредиторської заборгованості.

• Постійне зростання частки запасів у структурі активів. За останні три звіти цей показник становив 8,43%, 15,04% і 15,2%.

Щоб оцінити довгострокову активність, потрібно враховувати:

• Значні коливання у вартості основних засобів. За період звітності вони становили 12,25 мільярдів юанів, що на 57,09% більше порівняно з початком.

• Значні зміни у довгострокових витратах на амортизацію. За період вони становили 1,7 мільйонів юанів, зростання на 76,37%.

Щоб оцінити витрати на три основні статті, потрібно враховувати:

• Зростання адміністративних витрат понад 20%. За період вони становили 2,97 мільярдів юанів, зростання на 29,41%.

Натисніть «Око орла» HuaQin Technology для перегляду останніх попереджень та візуалізованого огляду фінансової звітності.

Опис системи попереджень «Око орла» фінансових звітів: Це автоматизована система професійного аналізу фінансових звітів публічних компаній. Вона збирає авторитетних фінансових експертів, зокрема аудиторські фірми та самі компанії, і з різних аспектів — зростання показників, якість прибутку, фінансовий тиск і безпека, операційна ефективність — відстежує та інтерпретує останні фінансові звіти, попереджаючи про можливі ризики у графічному та текстовому форматі. Це забезпечує фінансовим установам, регуляторам і самим компаніям професійне, швидке та зручне виявлення та попередження фінансових ризиків.

Посилання для входу в «Око орла»: мобільний додаток «Сіньхуа фінанси» — розділ «Ринки» — «Центр даних» — «Око орла» або сторінка фінансових показників — «Фінанси» — «Око орла».

Зверніть увагу: ринок має ризики, інвестиції — з обережністю. Цей матеріал автоматично публікується з сторонніх баз даних і не відображає позицію «Сіньхуа фінанси». Вся інформація є лише для ознайомлення і не слугує інвестиційною рекомендацією. За будь-яких розбіжностей слід керуватися офіційними повідомленнями. За питаннями звертайтеся за адресою biz@staff.sina.com.cn.