Терміново! Найнебезпечніша людина у світі знову натиснула кнопку паузи, а Уолл-Стріт масово "притворяється сліпою" і шалено купує. Хто ж насправді переходить межу у цій хвилі?

Я справді вражений, чи цей сценарій вже показували двома тижнями раніше? Сьогодні вранці той старий хлопець із Твіттера, який керує країною, знову висловився, сказавши, що терміни вибуху Іран відсунуть ще на п’ять днів, і говорив щось про «дуже хороші діалоги» та «комплексне вирішення». Як тільки з’явилася ця новина, ого, сцена була просто неймовірною. Ціни на нафту різко пішли вниз, зірвалися більш ніж на 13%, а Brent одразу пробила позначку в 100 доларів. Американські акції ще більш шалені, індекс Доу Джонса підскочив понад тисячу пунктів у межах торгів, а S&P встановив місячний максимум з найбільким зростанням за останні місяці. Доходність облігацій також пішла вниз. Весь ринок наче підпитаний адреналіном, ніби війна завтра закінчиться, і світ настане мир.

Але питання в тому: чи справді цю хвилю купують реальні інституції?

Ні, звісно. Іранську сторону навіть не витримало й години, офіційно спростували, що взагалі ведуть переговори. Це удар по їхній репутації, гучний і ясний. А що ж стосується Уолл-стріт? Там, наче нічого й не сталося, ціни зростають, хоча й менше. Наприкінці дня S&P піднявся на 1.2%, а Доу Джонс — понад 600 пунктів. Це справжня магія: знаючи, що вони просто блефують, чому ж тоді купують? Аналізатори кажуть, що ці люди хитрі: вони купують не через віру у «мир», а через те, що «президент боїться падіння ринку». Вони вважають, що якщо цей хлопець почне нервувати через зелені графіки, він не наважиться довести ситуацію до неконтрольованого хаосу. По суті, ринок торгує не правдою, а слабкістю президента.

Сміливо падає?

Ще цікавіше: така непередбачуваність сама по собі стала «стабілізатором» ринку. Уявіть: сьогодні він каже, що воює, завтра — ні, і це змушує бичачі ринки не йти всерйоз у високі ставки, бо бояться його раптової зміни рішення; медведі теж не сміють активно відкривати короткі позиції, бо одна його Твіттер-замітка може їх зруйнувати. Стратег Piper Sandler правильно зауважив: ця невизначеність фактично стримує тих, хто повністю впевнений у зростанні, даючи ринку час передихнути. Це класичний приклад «брехня — це корисно, якщо вона допомагає». Головне — щоб ринок не обвалився, не важливо, правда це чи ні, — спершу потрібно сказати щось, а потім вже думати про наслідки. Зараз це більше схоже на гру у «вгадай, що думає інший». Партнер Westwood Capital пояснив дуже просто: ринок не базується на фактах, а на тому, що «я думаю, як відреагують інші». Навіть якщо я знаю, що це брехня, якщо я вважаю, що ти вважаєш це хорошим сигналом і купуєш, я муситиму влитися раніше за тебе! Це чистий FOMO — страх пропустити можливість.

Але чи не вибухне все раптом?

Проблема в тому, що ця гра триває вже понад три тижні і вже сильно тягне світову економіку. Ключові морські шляхи заблоковані, ціни на нафту стрімко зросли, інфляція повернулася. Світовий ринок облігацій втратив понад 2.5 трильйона доларів, і це вже важко ігнорувати. Доходність дволітніх американських облігацій зросла, і ФРС майже не має можливості знижувати ставки. Аналізатор RBC каже, що Трамп, можливо, хотів просто тримати ціну на нафту під контролем, але тепер, ймовірно, ринок облігацій змусив його змінити тактику. Стратег BCA Research ще жорсткіше: якщо за 7-10 днів ситуація не проясниться, світова економіка може опинитися на межі «великих зупинок». Сьогоднішні заяви свідчать, що навіть він сам боїться падіння економіки. Тому вже не можна казати, що це лише його гра — це вже спільна гра. Головний інвестиційний директор Hirtle Callaghan побоюється, що це не просто питання тарифів, які можна скасувати, а ситуація з іранським керівництвом, яке досі на місці, і протоки закриті. Ті, хто «реагують на ринок» через слова президента, можуть бути неправильно налаштовані. Стратеги Mizuho Bank кажуть, що зараз найскладніше — не передбачити, як саме буде вестися війна, а як саме буде говорити Білий дім і скільки цьому повірять. Ми маємо справу з цілковитою плутаниною, і важко зрозуміти, чи це справді кінець, чи знову «вовк кричить».

Тому, браття, не ведіться на сьогоднішнє зростання — це дуже глибока вода. Ви думаєте, що купуєте дно? Можливо, ви просто берете на себе роль пасивного покупця. Ви вважаєте, що торгуєте миром? Насправді — це просто торгівля страхом перед Ковзною Свічкою. Цей ринок давно вже не базується лише на фундаменті і технічному аналізі, тепер ще й на «психології Твіттера» та «грі на нижній межі».

Втомився.