Змішані продукти можуть перевищити розповсюджені цінні папери за обсягами

Срочно: Данні реєстрації приватних інвестиційних продуктів оновлено.

Згідно з останніми даними Асоціації інвестиційних фондів Китаю, у січні цього року було зареєстровано 2065 приватних інвестиційних продуктів, що на 10,49% менше попереднього місяця, але на 129,19% більше ніж торік; загальний обсяг створених продуктів склав 83,707 мільярдів юанів, що на 2,17% більше ніж попереднього місяця та на 66,23% більше ніж торік.

З тенденцій даних видно, що після скорочення реєстрацій у жовтні минулого року через корекцію ринку, кількість зареєстрованих приватних інвестиційних продуктів вже три місяці перевищує 2000, а обсяг створених продуктів стабільно перевищує 800 мільярдів юанів. Це свідчить про стабільний приплив нових коштів у приватний сектор. Однак у січні серед нових реєстрацій обсяг окремих продуктів зменшився майже на 30% порівняно з попереднім місяцем.

За типами організацій у січні найбільший обсяг реєстрованих приватних інвестиційних продуктів належить брокерським компаніям та їхнім дочірнім підприємствам — 53,842 мільярдів юанів, що становить 64,32%. Це значно перевищує середньомісячний показник минулого року — 39,792 мільярдів юанів, що становить 57,2%. Це може свідчити про активізацію діяльності брокерських компаній у сфері управління активами та їхній внесок у зростання приватних інвестиційних продуктів.

За даними дослідження, після відмови останньої брокерської компанії у листопаді 2025 року від подання заявки на отримання ліцензії на публічне управління активами, кілька непідконтрольних організацій активно коригують свою стратегію, повертаючись до сфери приватних інвестицій, прагнучи знайти конкурентні переваги через спеціалізацію та унікальні підходи. Наприклад, через продукти “фіксований дохід +”, що стабілізують традиційні переваги інвестицій у фіксований дохід, а також через приватні фонди FOF, кількісні інструменти та інші продукти для збільшення обсягів управління активами.

Щодо розподілу за типами інвестицій, зростає масштаб приватних інвестиційних продуктів змішаного типу. У січні обсяги за видами становили: акції — 4,918 мільярдів юанів, фіксований дохід — 36,446 мільярдів юанів, ф’ючерси та похідні — 1,025 мільярдів юанів, змішані — 3,209 мільярдів юанів, що відповідно становить 5,87%, 43,54%, 12,24% та 38,34%. В порівнянні з середньомісячними показниками 2025 року, частка змішаних продуктів зросла на 12,62 процентних пункти.

Щодо ринкових запасів, станом на кінець січня загальний обсяг приватних інвестиційних продуктів, керованих фінансовими організаціями, становить 12,37 квадрильйонів юанів (без урахування соціальних фондів та корпоративних пенсій), що на 730,51 мільйонів юанів більше ніж наприкінці попереднього місяця. За типами продуктів, кількість та обсяг існуючих колективних інвестиційних планів перевищують окремі плани управління активами — відповідно 50,33% та 51,91%. За видами інвестицій найбільший обсяг мають продукти з фіксованим доходом — 41,9% кількості та 69,5% усього обсягу.

Загалом, обсяг приватних інвестиційних продуктів, керованих брокерськими компаніями та їхніми дочірніми підприємствами, становить 5,85 квадрильйонів юанів, що зменшилося приблизно на дві третини порівняно з піковим рівнем 17,31 квадрильйонів у 2016 році. Експерти з управління активами брокерських компаній прогнозують, що зменшення нерегульованих продуктів буде компенсовано зростанням активів у управлінні, що стандартизовані та з активним управлінням.

Щодо існуючих продуктів, у січні 2026 року спостерігаються два важливі тренди:

1. З січня 2025 до січня 2026 року кількість змішаних та фіксованих доходних продуктів стабільно зростає, причому темпи зростання змішаних продуктів вищі. На кінець січня кількість фіксованих доходних продуктів становила 13 324, а змішаних — 12 860, і вони вже дуже близькі за обсягами. За поточними тенденціями, у найближчі місяці змішані продукти можуть перевищити за кількістю фіксований дохід.

2. На кінець січня обсяг колективних інвестиційних планів брокерських компаній зріс до 3,32 квадрильйонів юанів, тоді як окремі плани залишаються стабільними близько 2,5 квадрильйонів юанів, різниця між ними зросла до приблизно 800 мільярдів юанів. У цілому у приватному секторі співвідношення масштабів цих двох типів становить близько 1:1. Це свідчить про активні зусилля брокерських компаній у розвитку власних активних управлінських можливостей за останні два роки.

Крім того, дані Асоціації інвестиційних фондів Китаю показують, що станом на кінець січня 2026 року середній обсяг управління приватних інвестиційних продуктів брокерських компаній та їхніх дочірніх підприємств становить 609,51 мільйонів юанів, а медіанний — 222,36 мільйонів. Середній обсяг управління приватних інвестиційних фондів фондових компаній — 348,01 мільйонів юанів, медіанний — 103,91 мільйонів. У дочірніх компаніях брокерських компаній середній обсяг управління приватних фондів — 87,23 мільйонів юанів, медіанний — 22,18 мільйонів. У ф’ючерсних компаніях та їхніх дочірніх — відповідно 40,52 мільйонів та 3,35 мільйонів юанів.