Кілька видів дорогоцінних металів впали на нові мінімуми за рік! Наскільки потужна «ударна хвиля» нового раунду обвалу дорогоцінних металів?

Ціни на дорогоцінні метали продовжують падати, наскільки це впливає?

Останнім часом ціни на дорогоцінні метали, зокрема золото, срібло, платину та паладій, зазнали чергового різкого зниження, сформувавши новий тренд на падіння в цьому році. Більшість з них досягли мінімумів за рік. Крім того, різке падіння цін на дорогоцінні метали вже вплинуло на ринок акцій і фондів, спричинивши різке падіння цін на відповідні акції та значне скорочення обсягів ETF. Ці явища привернули широку увагу ринку.

Старший аналітик макроекономічних досліджень у Інституті досліджень ф’ючерсів CITIC, Жу Шаньінь, у коментарі для газети Securities Times зазначив, що основною причиною останніх значних корекцій цін на дорогоцінні метали є продовження ескалації геополітичної напруги між США та Іраном, збереження високих цін на енергоносіїв, а також відтермінування очікувань щодо зниження ставок і погіршення ринкових настроїв, що посилило цю тенденцію.

Новий раунд колективного обвалу дорогоцінних металів: кілька видів досягли мінімумів за рік

Через комплекс факторів ціни на золото, срібло, платину та паладій зазнали чергового сильного падіння у цьому році.

Наприклад, ціна на золото на внутрішньому ринку 23 березня на торгах у день знизилася ще більше, знизившись на 11,23%, досягнувши мінімуму за рік — 911 юанів за грам. За менш ніж місяць ціна контракту Au99.99 на біржі Shanghai Gold Exchange знизилася більш ніж на 20% від максимуму, а основний ф’ючерсний контракт на золото на Shanghai Futures Exchange також зазнав падіння понад 20%.

Ціни на срібло впали ще сильніше. 23 березня ціна основного контракту на срібло на Shanghai Futures Exchange різко зросла до понад 13%, досягнувши мінімуму за рік — 15 070 юанів за кілограм, що вже становить «половинне» зниження від максимуму цього року.

Ціни на платину та паладій також значно знизилися. 23 березня ціна контракту на платину на Guangzhou Futures Exchange впала більш ніж на 15%, досягнувши мінімуму за рік, а ціна на паладій — більш ніж на 14%, також досягнувши мінімуму за рік.

Перед цим, у 2025 році та січні 2026 року, ціни на кілька видів дорогоцінних металів зростали вражаючими темпами, ставши одними з найпопулярніших інвестиційних активів того часу. У лютому цього року через висловлювання яструбових кандидатів у керівництві ФРС ринок почав переглядати очікування щодо зниження ставок, що спричинило епічне коригування цін на дорогоцінні метали. Зараз, у зв’язку з ескалацією конфлікту на Близькому Сході, ціни на дорогоцінні метали знову зазнають значних коливань і зниження.

Варто зазначити, що через великі коливання цін на дорогоцінні метали деякі біржі знову почали попереджати про ризики. Наприклад, 23 березня Shanghai Gold Exchange опублікувала повідомлення «Про заходи щодо контролю ризиків на ринку», у якому зазначено, що через багато чинників ринок став більш нестабільним, а коливання цін на дорогоцінні метали значно зросли. Біржа закликає учасників ринку уважно стежити за ситуацією, розробляти плани реагування на ризики та підтримувати стабільність ринку. Також наголошується, що інвесторам слід бути обережними, контролювати свої позиції та інвестувати раціонально.

Вплив уже поширився на ринок акцій і ETF

Вплив нового колективного обвалу цін на дорогоцінні метали вже поширився на ринок акцій і ETF, що слідкують за золотом та іншими дорогоцінними металами.

На ринку акцій 23 березня індекс металів у Шеньвані різко впав на 8,38%. Насправді, корекція цього індексу почалася ще в лютому, коли він знизився на 11,45%, а з початку березня — ще на 20,75%.

За даними статистики, у складі індексу металів Шеньвані багато акцій зазнали значних відкатів від своїх річних максимумів, зокрема акції компаній Hunan Silver, Zhaojin Gold, Shandong Gold, China Gold, Western Gold, Hengbang Shares та Xiaocheng Technology вже знизилися більш ніж на 40%. З них, Shandong Gold і Hengbang Shares 23 березня досягли нових мінімумів за рік.

Обсяги ETF, що слідкують за золотом та іншими дорогоцінними металами, також значно скоротилися. Зниження цін на золото та інші метали спричинило зниження чистої вартості активів ETF, що зменшило їхні обсяги.

Наприклад, ETF Hu’an Gold, один із найбільших у цій сфері, станом на 17 березня 2026 року мав активи на 1268 мільярдів юанів. 18 березня його обсяг зменшився приблизно на 5 мільярдів, 19 березня — ще на 61 мільярд, а 20 березня — ще на 28 мільярдів. Інший великий ETF — Boshi Gold ETF — також зазнав подібних змін: 18 березня його активи зменшилися майже на 2 мільярди, 19 березня — ще на 25 мільярдів, а 20 березня — ще на 8 мільярдів.

Як експерти оцінюють ситуацію?

Жу Шаньінь у коментарі для газети Securities Times зазначив, що ескалація конфлікту між США та Іраном, збереження високих цін на енергоносії та відтермінування очікувань щодо зниження ставок є основними причинами значної корекції цін на дорогоцінні метали. На минулому тижні ФРС провела засідання у березні, і хоча у «точковому графіку» було вказано на можливість зниження ставок до кінця року, у «Зведеному прогнозі економіки» (SEP) підвищили очікування щодо інфляції та зростання, що свідчить про більшу увагу до ризиків інфляції, а не застою. Після засідання ринок почав активно закладатися на відсутність зниження ставок у цьому році, що підвищило доходність американських облігацій і послабило фондовий ринок, спричинивши значне коригування цін на дорогоцінні метали.

Щодо майбутнього тренду цін на золото, срібло та інші дорогоцінні метали, Жу Шаньінь вважає, що короткостроково через збереження геополітичної напруги ціни залишатимуться під тиском, і слід бути обережними щодо подальшого погіршення ринкових настроїв. Однак довгостроковий тренд залишається позитивним. З точки зору ставок, минулого тижня через ескалацію конфлікту та яструбові заяви ФРС очікування щодо зниження ставок у цьому році знизилися до мінімуму, а навіть можливе підвищення доходності держоблігацій. Короткострокові очікування щодо ставок можуть бути занадто песимістичними, але погіршення ринкових настроїв ще не завершене. Світові фондові ринки залишаються слабкими, і ризик подальшого продажу дорогоцінних металів зберігається. У довгостроковій перспективі, за умов зростання інфляційних очікувань на тлі ескалації конфлікту в Ірані, зростає ймовірність позитивного впливу на золото, а якщо США зазнає тривалої конфліктної ситуації, це може посилити борговий тиск у США та процес дездоларизації на ринках Emerging Markets, що може знову посилити зниження довіри до долара і підтримати довгостроковий позитивний тренд на дорогоцінні метали.

Жу Шаньінь вважає, що у першій половині другого кварталу основний напрямок ринкових операцій може зосередитися на очікуваннях щодо зростання інфляції та відтермінування зниження ставок, тобто на «інфляційних» негативних факторах. Зі зростанням інфляційних ризиків очікування щодо зниження ставок можуть послабшати, що сприятиме відновленню цін на дорогоцінні метали. У ритмі розвитку подій слід стежити за геополітичною ситуацією — якщо конфлікт частково зменшиться, це може сприяти відновленню очікувань щодо зниження ставок і покращенню ринкових настроїв. Також важливо слідкувати за процесом зміни керівництва у ФРС, оскільки новий голова може дати нові орієнтири щодо курсу ставок.