Коливання фондового ринку, остання активність страховиків розкрита!

На тлі тривалого конфлікту на Близькому Сході ринок зазнає посилення коливань. 23 березня три основні індекси А-акцій знизилися, індекс Шанхайського ринку наприкінці торгів ледве утримався вище 3800 пунктів. У умовах значних коливань ринку увага зосереджена на рухах страхових інвесторів.

Кілька фахівців з інвестицій у страхування, що дали інтерв’ю журналістам China Securities Journal, заявили, що стратегія інвестування компанії не зміниться через короткострокові корекції ринку. Також вони повідомили, що уважно стежать за тенденціями ринку і чекають на відповідний момент для купівлі цінних паперів.

Не зважаючи на короткострокові коливання, не «зрізати» позиції

Представник великої страхової компанії з управління активами у Шанхаї зазначив, що поточні позиції стабільні, довіра до зростання китайської економіки та базових показників не змінилася. Він вважає, що недавні корекції переважно зумовлені зовнішніми факторами, зокрема геополітичними конфліктами, і компанія не планує змінювати свою інвестиційну стратегію.

Керівник середньої та великої страхової компанії у Пекіні зазначив, що довгостроковий позитивний тренд ринку залишається незмінним, хоча короткострокові коливання досить значні. Оскільки страхові фонди — це довгострокові інвестиції, вони не бояться таких коливань.

Ще один керівник інвестиційного відділу у великій страховій компанії у Пекіні вважає, що корекція ринку переважно зумовлена зовнішніми факторами і є нормальним явищем. Компанія наразі не здійснює особливих операцій, але уважно стежить за ситуацією і, якщо вважатиме, що корекція nearing завершення, розгляне можливість купівлі.

«Ринок значною мірою залежить від ситуації в Ірані. Без політичних або зовнішніх втручань, що стабілізують ситуацію, можливе подальше падіння. Після зниження вже зменшили свої позиції, і далі будемо уважно слідкувати за розвитком ситуації в Ірані, діями «національної команди» та тенденціями ринку, щоб визначити, чи варто збільшити частку акцій до середнього рівня», — зазначив один із керівників середньої страхової компанії.

Ще один керівник з інвестицій у страхуванні життя також повідомив, що компанія продовжує шукати недооцінені високоякісні активи і зараз уважно слідкує за ринком.

Деякі керівники малих і середніх страхових компаній висловили занепокоєння щодо платоспроможності. Вони не дивуються з падіння ринку, оскільки зовнішні обставини сприяють цьому, і ринки навколо також зазнають значних втрат. «Таке падіння безумовно вплине на платоспроможність, різниця лише у масштабі», — додали вони.

За даними, використання страхових коштів базується на принципах безпеки, ліквідності, доходності та відповідності активів і зобов’язань. Після врахування навантаження на платоспроможність і цілей на рік, формуються діапазони розподілу активів, і короткострокові коливання ринку не спричиняють їхнього суттєвого перегляду.

Кілька інвесторів у страхування повідомили, що вони не будуть різко збільшувати або зменшувати позиції через короткострокові коливання, якщо не зміняться фундаментальні показники.

Закупівля за вигідною ціною

«Ми будемо додавати позиції в міру можливості», — чітко заявив один із інвестиційних керівників середньої страхової компанії. Його компанія має нижчу від середньої рівень частки акцій у портфелі, і недавні падіння ринку вплинули на неї незначно. Враховуючи поточну ситуацію, є більше можливостей і мотивації збільшити частку акцій.

Ще один керівник великої страхової компанії зазначив, що зараз уважно слідкує за ринковими тенденціями і, з урахуванням ризиків і безпеки, може активніше купувати цінні папери, що відповідають його критеріям. «Цього року частка інвестицій у акції не зросте так сильно, як минулого, але загальна сума інвестицій не зменшиться».

Представник державної великої страхової компанії також підтвердив, що компанія постійно збільшує свої позиції, починаючи з минулого року.

Керівник однієї з малих страхових компаній повідомив, що з 2024 року частка активів у акціях постійно зростає. За його словами, відповідно до стратегії на 2026 рік, у компанії ще є потенціал для збільшення частки акцій.

З його слів, через жорсткі вимоги до абсолютної доходності страхових коштів, нещодавно компанія закрила частину прибуткових акцій. Зараз вона уважно слідкує за ринком і чекає на відповідний момент для купівлі.

Один із менеджерів з інвестицій у акції у великій страховій компанії зазначив, що падіння вже досить значне, але він залишається оптимістом щодо внутрішнього ринку і сподівається на продовження «повільного бичачого» тренду. Якщо зовнішні обставини зміняться, він обере переважно переоціночні акції.

Деякі страховики зізналися, що у компаній із високою часткою акцій, якщо вони відчувають тиск з боку платоспроможності, короткостроково важко додавати позиції.

Страхові фонди все ще можуть сприяти зростанню капіталу

Наприкінці лютого цього року Асоціація управління активами банків і страхових компаній Китаю опублікувала результати дослідження щодо прогнозу розподілу активів страхових компаній на 2026 рік. У дослідженні взяли участь 127 страхових організацій, з них 36 — управління активами і 91 — страхові компанії.

Результати показали, що у сфері розподілу активів у 2026 році найбільше уваги приділяється внутрішнім інвестиціям у акції та фонди. Більшість компаній очікує, що частки у банківських депозитах, облігаціях, фондах і інших фінансових інструментах залишаться приблизно на рівні 2025 року, а деякі мають намір помірно або незначно збільшити інвестиції в акції.

За зниженням ставок, залежність страхових коштів від ринку акцій зростає, а разом із впровадженням нових стандартів бухгалтерського обліку та політичними ініціативами, обсяг інвестицій у цінні папери зростає швидше. У цьому контексті коливання ринку викликають занепокоєння у страховиків.

На початку року у дослідженні «Опитування інвестиційних керівників страхових компаній Китаю 2026 року» більшість учасників вважали, що зниження ставок створює тиск на перерозподіл активів і сприяє збільшенню частки у акціях. Також вони зазначили, що інвестиції страхових коштів орієнтовані на стабільність, і частка у акціях вже значно зросла. Вони рекомендують оптимізувати структуру інвестицій у цінні папери і підтримувати зростання частки.

Аналіз команди з нефінансових секторів у China Taiping Securities показав, що коливання на ринках акцій і облігацій у 2025 році сприяли збільшенню інвестицій у страхові активи майже на 1,6 трлн юанів. За їхніми розрахунками, близько 2/3 з цього зростання припадає на коливання ринкової капіталізації, а 1/3 — на активне збільшення позицій. У 2026 році за нейтральних сценаріїв очікується додатковий приріст у 713,3 млрд юанів.

Щодо побоювань щодо поведінки малих і середніх страхових компаній, їхній аналіз показує, що при зниженні справедливої вартості активів на 10% у таких компаній зменшується основний коефіцієнт платоспроможності приблизно на 8,7 пункти. На кінець четвертого кварталу 2025 року середній коефіцієнт платоспроможності у страхувальній галузі становив близько 115% (регуляторний мінімум — 50%). Хоча деякі малі та середні компанії можуть стикнутися з тиском щодо виконання показників, введення урахування ризиків для інвестицій у акції зменшує імпульс «купити за високою ціною».

Команда з нефінансових секторів у East Wu Securities зазначила, що загальний обсяг нових зобов’язань у страхуванні великий, і страхові фонди переважно збільшують позиції, ніж зменшують. У 2025 році інвестиційні активи зросли на 5 трлн юанів, а з 2026 року у контексті «переміщення депозитів» швидко зростає обсяг нових страхових премій, що створює додатковий потік нових інвестиційних коштів.

Редактор: Ян Лілін