Morgan Asset Management Flash Comment: Federal Reserve Holds Rates Steady, Potential One More Rate Cut This Year

Тема: Федеральна резервна система зберігає ставку незмінною, фінансові установи очікують лише одного зниження ставки цього року, Баєвріл заявив, що вплив іранської війни ще неясний

За даними на 18 березня за східним часом, Федеральна резервна система на засіданні у березні 2026 року оголосила про збереження федеральної базової ставки в діапазоні 3,50% до 3,75%. Результати цього засідання відрізнялися лише думкою члена Мілана, який вважав, що у контексті погіршення ринку праці в США слід знизити ставку на 25 базисних пунктів. Однак, розкид у точковій графіці ставок, опублікованій після засідання, зменшився, що свідчить про більш єдину думку політичних розробників; оскільки ринок вже мав певні очікування щодо результатів цього засідання, очікується, що прямий вплив на світові ринки буде незначним.

На прес-конференції після засідання голова Федеральної резервної системи Баєвріл висловив свою думку щодо впливу перерв, викликаних, наприклад, нафтою та тарифами, на інфляцію: він вважає, що вплив тарифів на інфляцію є тимчасовим, швидше за все, це одноразове підвищення рівня цін, а не тривалий інфляційний тиск; Федеральна резервна система визнає, що конфлікт у Близькому Сході збільшує невизначеність у майбутній економіці, але зазначає, що важко точно передбачити ситуацію, і майже не дає порад щодо довгострокового реагування на конфлікт. Він підкреслив, що головна увага зосереджена на балансуванні між двома основними цілями — стабілізацією інфляції та повною зайнятістю.

У нових економічних прогнозах, опублікованих після засідання, у порівнянні з груднем 2025 року, комітет підвищив середні показники зростання ВВП США на 2026-2028 роки до 2,4%, 2,3% та 2,1% відповідно, а довгостроковий рівень зростання — до 2%, що може свідчити про більш оптимістичне ставлення Федеральної резервної системи до короткострокових, середньострокових і довгострокових перспектив економіки США. Крім того, останні прогнози підвищили середній рівень безробіття у 2027 році до 4,3%, а також підвищили прогнози для PCE та основного PCE у 2026 та 2027 роках до 2,7% та 2,2% відповідно, що може відображати можливий вплив тарифів і штучного інтелекту на зайнятість у США, а також побоювання щодо короткострокового зростання інфляції через тарифи та конфлікт у Близькому Сході.

Джерело: FOMC, дата: 19.03.2026.

Остання точкова графіка ставок показує, що цього року ще можливе одне зниження ставки, але консенсус щодо зниження ставки зменшився: порівняно з попереднім засіданням, підтримку подальшої політики пом’якшення висловили лише п’ять членів, тоді як раніше — вісім. Також варто звернути увагу, що довгострокова середня ставка Федеральної резервної системи була підвищена на 10 базисних пунктів до 3,1%, що може свідчити про те, що поточна політика ближча до нейтральної. За словами Федеральної резервної системи, поточна політична ставка є «скоріше нейтральною, ніж високою», і якщо в найближчі квартали США зіткнуться з більш тривалим зростанням інфляції або слабким зростанням, у ФРС залишатиметься гнучкість для коригування монетарної політики.

Джерело: FOMC, дата: 19.03.2026.

Морган Аксіс Менеджмент вважає, що хоча Верховний суд США скасував деякі попередні тарифні заходи, їхній загальний вплив ще розгортається і може сприяти зростанню інфляції в США до середини року, але згодом вона може поступово знижуватися; якщо напруженість у конфлікті на Близькому Сході зменшиться у найближчі кілька тижнів, падіння цін на нафту додатково зменшить інфляційний тиск і може створити можливості для пом’якшення політики Федеральної резервної системи наприкінці року.

Попередні очікування помірного зростання світової економіки підтримували перспективи ризикових активів, і після висловлювань політичних розробників щодо оптимізму щодо економіки США ця точка зору стала ще більш обґрунтованою; для інвесторів важливо зберігати високий рівень диверсифікації портфеля для управління невизначеністю. У середовищі перезавантаження цін на облігації та акції створюються можливості для активного управління та пошуку цінових дисбалансів.

Морган Фонд Менеджмент (Китай) Ltd використовує у Китаї назви ‘Морган Аксіс Менеджмент’ та ‘J.P. Morgan Asset Management’ як зовнішні бренди, що відповідають бренду групи JPMorgan Chase & Co. та її глобальним підрозділам з управління активами. Компанія дотримується політики ізоляції бізнесу між акціонерами та управлінням фондів, акціонери не беруть безпосередньої участі у інвестиційних операціях фондів.

Попередження про ризики: наведена інформація не є інвестиційною рекомендацією, не є пропозицією або запрошенням до купівлі будь-яких цінних паперів, інвестиційних продуктів або послуг. Вся інформація базується на джерелах, які вважаються надійними, але рекомендується самостійно перевіряти її. Інвестиції пов’язані з ризиком, різні класи активів мають різні характеристики ризику, минулі результати не гарантують майбутніх. Перед інвестуванням ознайомтеся з деталями у документації для продажу, включаючи ризики. Думки та прогнози відображають стан на момент публікації і можуть змінюватися з часом.