Тижневий аналіз | Ціни на нафту та інфляція: скільки ще дестабілізація на Близькому Сході впливатиме на ринок?

Джерело: Шанхайська фондова газета · Китайська фондова мережа

Шанхайська фондова газета, Китайська фондова мережа (记者 汪友若): Цього тижня два основних занепокоєння спричинили масове коригування ринку та швидку ротацію структур. З одного боку, ситуація на Близькому Сході залишається невизначеною, існує значна невизначеність щодо подальшого руху цін на нафту та інфляції, зростає ризик економічного застою. З іншого боку, Федеральна резервна система утримала рівень процентних ставок у березні, але послала більше яструбиних сигналів, що викликало занепокоєння щодо посилення монетарної політики. Як довго триватиме геополітична напруга? Чи закінчився найгірший етап для настрою на ринку А-акцій? Які наслідки матиме монетарне стиснення ФРС? Детальніше у цьому тижні аналітика від інституцій.

Шенван Хонгюань: Найбільший удар ситуації на Близькому Сході може бути вже зараз

Останнім часом ситуація на Близькому Сході зайшла у глухий кут, і формування нового балансу потребує тривалих переговорів. Це проявляється у тому, що короткострокові події та збурення продовжують повторюватися, ризикова схильність капіталу безпосередньо знижується. Щодо середньострокових сценаріїв, Шенван Хонгюань чітко виступає проти думки, що «короткострокове швидке падіння, середньострокове повільне падіння, великий ріст вже завершилися». Вони вважають, що вплив ситуації на Близькому Сході, ймовірно, найбільше проявиться саме зараз. Короткострокове ринкове ціноутворення через невизначеність, а зменшення позицій у абсолютних доходах посилили корекцію. Але у середньостроковій перспективі, здатність Китаю забезпечувати безпеку ланцюгів постачання та енергетичну безпеку може отримати нову перевірку. Це створює можливість для відновлення ринкової динаміки. Ринок А-акцій все ще перебуває у фазі «двох етапів зростання» — у стані коливань і відпочинку, тому рекомендується зберігати впевненість і терпіння.

Сієнь Йєцзюнь: Надмірне оцінювання ринку песимістичними очікуваннями створює можливості для середньо- і довгострокового відновлення

Останні корекції ринку зумовлені двома основними занепокоєннями: ризиком «застою з інфляцією» та ризиком «загострення конфлікту на Близькому Сході». Щодо цих двох ключових питань і потенційних системних корекцій, Сієнь Йєцзюнь вважає, що вже враховано значну частину песимістичних очікувань, і існує значний «очікувальний розрив», що може стати можливістю для відновлення ринку після корекції. У майбутньому, з послабленням зовнішніх впливів на А-акції, ринок зосередиться на показниках економічної активності. Щодо конкретних інвестиційних стратегій, слід звернути увагу на технологічний сектор і експортні компанії, які мають незалежні тенденції розвитку і менше залежать від цін на нафту. Після попередніх знижень через геополітичні ризики та очікування зменшення ліквідності, ці активи можуть стати більш привабливими завдяки внутрішнім факторам. Крім того, у першому кварталі спостерігалося багато сигналів щодо підвищення цін, і ціни на товари, що зростають, — ще один важливий індикатор, особливо для компаній, що отримують вигоду від підвищення цін на нафту.

Ціньсінь Цзюань: Вірність у переваги китайського виробництва та переоцінка цінових ваг

Зараз ринок має значні очікування щодо впливу ситуації на Близькому Сході. За цим стоять три ключові питання, які ще не можна підтвердити: по-перше, наскільки відновиться морське судноплавство після зняття напруги; по-друге, чи більше уваги ФРС приділяє інфляційним показникам чи реальній зайнятості; по-третє, чи стикається Китай із витратним шоком або можливістю переорієнтації ланцюгів постачання.

Щодо цих суперечливих питань, відповіді з’являться вже у квітні. У світлі високої невизначеності, короткострокові зменшення позицій і корекція у популярних секторах цілком ймовірні. Однак у цілому, більшість інвестиційних стратегій, що базуються на доходності та нарративі, з початку року повернулися до початкової точки. Перші три місяці року можна вважати періодом весняної активності та охолодження, що зумовлюється балансом очікувань і нарративів. Основним напрямком для очікувань є відновлення інфляції та цінової передачі, а також відновлення прибутковості компаній. Важливо зосередитися на стратегічних виробничих секторах, таких як хімія, металургія, електроенергетика та нові енергетичні технології, а також збільшити позиції у недооцінених активах, таких як страхування, брокерські компанії та електроенергетика.

Хуасі Цзюань: Очікування стабілізаційних політик для ринку

Тривала напруга на Близькому Сході та зсув очікувань щодо зниження ставок основних світових центральних банків спричинили короткострокове тиск на ризиковий апетит глобальних ринків. У порівнянні з цим, політичний клімат у Китаї більш визначений: регулятори чітко заявили про підтримку «стабілізації капітального ринку», і подальші заходи щодо оптимізації структурних інструментів, залучення середньострокових та довгострокових інвестицій і протикризових політик очікуються. Крім того, напруга на Близькому Сході незначно обмежує внутрішню монетарну політику через імпортну інфляцію, тому очікується збереження політики стимулювання та активізація фіскальних заходів для відновлення споживчих очікувань.

Гуанда Цзюаньцзин: Виробництво та нові енергетичні технології — ключові напрямки для майбутнього

Зараз сектор високотехнологічних виробів, таких як оптоволоконні технології та ланцюги AI, має високий рівень перспективності і є основним напрямком для інвестицій. Однак їхній розвиток тісно пов’язаний із ситуацією на Близькому Сході (ціна на нафту → ставка ФРС → AI у США → внутрішні ланцюги постачання). Короткострокові коливання ще залишаються, тому Гуанда Цзюаньцзюнь рекомендує шукати галузі, які зможуть зберегти високий рівень активності незалежно від геополітичних ризиків і високих цін на нафту. Згідно з історичним досвідом, варто звернути увагу на галузі з високим потенціалом стабільного зростання, такі як зберігання енергії (інвертори, літій-іонні батареї) та національні ланцюги виробництва АІДК, які мають менший вплив цін на нафту.

Чжунтай Цзюань: Основні напрямки — нові енергетика та глобальна перебудова виробництва

У короткостроковій перспективі рекомендується зменшити участь у «конфліктних» секторах, таких як морські перевезення, порти та вугільна хімія. У довгостроковій перспективі слід зосередитися на двох головних напрямках: новій енергетиці та глобальній перебудові виробництва. Зокрема, у контексті енергетичної безпеки та зростання попиту на електроенергію (зумовленого AI), попит на сонячну енергію, зберігання енергії та електрообладнання має зберегти високий рівень. Крім того, ризики геополітичних конфліктів сприяють переорієнтації глобального виробництва у бік «безпеки та пріоритету», що підвищує ціновий рівень у секторах кольорових металів, машинобудування та високотехнологічного обладнання, що має довгострокове інвестиційне значення.

Ризики: Загострення міжнародної торгівлі; несподіване звуження глобальної ліквідності; несподіване економічне сповільнення за кордоном; несподівані геополітичні конфлікти. Всі ці думки базуються на відкритих аналітичних звітах і не відображають позицію платформи. Інвесторам рекомендується враховувати ризики інвестування.