Юекан Фармасьютикалс зазнала першого збитку після виходу на біржу, доходи знижуються вже чотири роки поспіль, різке падіння доходів від основних продуктів через коригування цін і обсягів

Питання: Як інцидент з “двох цін на одні й ті ж ліки” у компанії悦康通 вплинув на трансформацію її фінансових показників?

Зображення: Візуальний Китай

Новини Blue Whale 23 березня (журналіст Ту Цзюнь) 20 березня悦康药业 опублікувала річний звіт за 2025 рік. У звіті зазначено, що дохід компанії за 2025 рік становив 2,4466 мільярдів юанів, що на 35,30% менше порівняно з попереднім роком; чистий прибуток, що належить материнській компанії, становив -262 мільйони юанів, що на 312,09% менше; скоригований чистий прибуток, за винятком особливих статей, становив -288 мільйонів юанів, що на 359,98% менше, і вперше з моменту виходу на біржу компанія зазнала збитків.

У річному звіті悦康药业 зазначено, що наприкінці 2024 року компанія скоригувала ціну та стратегію продажу продукту “ін’єкційний екстракт гінкго білоба”, що вплинуло на тимчасовий дохід і прибутковість. Крім того, у звітному періоді компанія продовжувала інтенсивно інвестувати у дослідження і розробки, що призвело до зростання витрат на R&D і вплинуло на чистий прибуток.

Наприкінці 2024 року основний продукт悦康药业 — “ін’єкційний екстракт гінкго білоба” — опинився у скандалі через “дві ціни на одні й ті ж ліки”. За даними слідства поліції Улан-Голатського міста, один із препаратів під назвою “гінкго білоба” коштував 8,5 юанів за штуку, а роздрібна ціна становила 25,28 юанів. Лікарі отримували комісію у 4 юані за кожну використану дозу. Оскільки ін’єкційний екстракт гінкго білоба (悦康通), вироблений групою悦康药业, є єдиним дозволеним вітчизняним аналогом цього препарату, що отримав дозвіл від Національної адміністрації лікарських засобів, це викликало інтерес ринку. Після цього悦康药业 оголосила про намір самостійно скоригувати ціну на цей продукт.

30 грудня 2024 року компанія оголосила, що планує змінити ціну на ін’єкційний екстракт гінкго білоба, встановивши єдину ціну по всій країні — 11,2 юанів за штуку, що зменшить попередні ціни 24,1 юанів і 18,14 юанів (у деяких регіонах за результатами централізованих закупівель) на 53,53% і 38,26% відповідно. Також компанія заявила про активну участь у майбутніх державних закупівлях лікарських засобів.

Після цього фінансові показники悦康药业 швидко погіршилися. У четвертому кварталі 2024 року дохід становив 789 мільйонів юанів, що на 36,3% менше, ніж у попередньому році; чистий збиток материнської компанії склав 86,01 мільйонів юанів, що на 364,5% менше; скоригований чистий збиток, порівняно з 2023 роком, зріс з 6,04 мільйонів до 91,17 мільйонів юанів.

У 2025 році фінансові показники悦康药业 ще більше погіршилися. За основними продуктами доходи знизилися: доходи від ін’єкційного екстракту гінкго білоба у сегменті серцево-судинних захворювань склали 1,062 мільярди юанів, що на 49,54% менше — основна причина зниження доходів; доходи у сегментах антиінфекційних, травної системи, зниження цукру та сировинних препаратів зменшилися відповідно на 25,32%, 19,26%, 2,11% і 35,74%, що додатково знизило загальний обсяг доходів.

При цьому, незважаючи на значне зменшення доходів, витрати компанії, особливо на R&D, залишалися високими, що створювало значний тиск на чистий прибуток. У 2025 році витрати на дослідження і розробки склали 456 мільйонів юанів, що становить 18,67% від доходу, збільшившись на 7,51 процентних пункту порівняно з попереднім роком.

Відкриті дані свідчать, що 24 грудня 2020 року悦康药业 була зареєстрована на Шанхайській фондовій біржі у секторі технологій і інновацій. У 2021 році чистий прибуток склав 545 мільйонів юанів. Однак з 2022 року доходи почали знижуватися щороку. За фінансовими звітами, у 2022 році дохід становив 4,542 мільярди юанів, що на 8,53% менше, ніж у попередньому році; чистий прибуток — 335 мільйонів юанів, що на 38,53% менше. У 2023 році дохід знизився до 4,196 мільярдів юанів, а чистий прибуток — до 185 мільйонів юанів, що на 44,87% менше. У 2024 році доходи знизилися до 3,781 мільярдів юанів, а чистий прибуток — до 124 мільйонів юанів. У 2025 році компанія зазнала першого з моменту виходу на біржу збитків, з чистим збитком -262 мільйони юанів.