Зіндій Груп відповідає на запит щодо конвертованих облігацій: залучені 970 мільйонів юанів інвестицій спрямовуються на три основні проекти

Тайванська компанія Shandong Jindi Precision Machinery Technology Co., Ltd. (далі — «Jindi Co., Ltd.») нещодавно оприлюднила звіт із відповідями на запити щодо перевірки документів заявки на випуск конвертованих облігацій для необмеженого кола осіб, у якому детально пояснила ключові питання, зокрема щодо проектів залучення коштів, операційної діяльності тощо. Компанія планує залучити не більше 970 мільйонів юанів для фінансування проектів з розумного виробництва ключових компонентів високотехнологічного обладнання, високоточних деталей для модулів суглобів і теплових радіаторів для напівпровідників, а також для поповнення оборотних коштів.

Проекти залучення коштів зосереджені на розширенні основної діяльності, оцінка ефективності — обережна і розумна

У рамках цих проектів загальна інвестиція у проект з розумного виробництва ключових компонентів високотехнологічного обладнання становить 750 мільйонів юанів, із яких планується використати 646 мільйонів юанів залучених коштів. Планується побудова виробничих баз у Чунціні та Ханьшань, після введення в експлуатацію очікується щорічне виробництво 2,1 мільйона статорів для електродвигунів, 1,95 мільйона ротаторів і 60 тисяч комплектів електродвигунів для безпілотних літальних апаратів. Проект з розумного виробництва високоточних деталей для модулів суглобів і теплових радіаторів для напівпровідників має загальну інвестицію 168 мільйонів юанів, із яких планується використати 162 мільйони юанів залучених коштів. Після запуску проекту очікується щорічне виробництво 30 мільйонів теплових радіаторів і 3,5 мільйонів гібридних редукторів. Крім того, компанія планує використати 162 мільйони юанів залучених коштів для поповнення оборотних активів.

Щодо оцінки ефективності, після введення проекту з розумного виробництва ключових компонентів високотехнологічного обладнання очікується річний обсяг продажів у 2,2125 мільярда юанів, з валовою маржею 16,11%, що відповідає рівню валової маржі аналогічних продуктів компаній у галузі, таких як Wolong Electric Drive та Inovance Technology. Проект з високоточних деталей для модулів суглобів і теплових радіаторів для напівпровідників прогнозує річний обсяг продажів у 299,5 мільйонів юанів із валовою маржею 43,90%. Компанія зазначає, що ця висока маржа досягається за рахунок заміни традиційного ковальсько-пресового виробництва шляхом застосування прецизійного штампування для зниження витрат у всьому ланцюгу.

Обґрунтованість коригувань попередніх проектів залучення коштів, відповідність частки некапітальних витрат регламенту

Щодо змін у попередніх проектах залучення коштів, компанія заявила, що, враховуючи загальну стратегію та потреби розвитку, вона внесла корективи до окремих проектів. Перед змінами частка некапітальних витрат у попередньому залученні коштів становила 27,43%, після змін — планується витратити кошти так, щоб частка некапітальних витрат у запланованих витратах становила 27,88%, а фактичних — 23,40%. Це відповідає відповідним нормативам.

Щодо питання щодо низької частки використання коштів у деяких попередніх проектах (наприклад, проект модернізації високоточних підшипників для обладнання — 42,11%, дослідницький центр з високоточних штампованих деталей для автомобілів та підвищення виробничих потужностей — 55,53%), компанія пояснила, що це зумовлено зміною потреб клієнтів і коригуванням виробничих планів. Відповідні активи залишаються придатними для подальшого використання, і вже розроблено плани подальших інвестицій.

Фінансові показники відповідають вимогам щодо ROE, структура активів і пасивів — обґрунтована

Фінансові дані свідчать, що за останні три роки (2023–2025) середньозважена рентабельність власного капіталу (ROE) становила 8,72%, 3,90% і 6,05% відповідно, в середньому — 6,22%, що відповідає вимогам «середньозважена ROE за останні три бухгалтерські роки не менше 6%». У 2025 році обсяг виручки компанії, чистий прибуток, що належить материнській компанії, та чистий прибуток за вирахуванням позаопераційних статей відповідно зросли на 49,07%, 47,86% і 60,60%, що переважно зумовлено збільшенням поставок серійних продуктів з ротором і підшипниками для вітроенергетичних турбін.

Незважаючи на зростання рівня заборгованості (з 47,38% станом на кінець вересня 2025 року), чистий грошовий потік від операційної діяльності з позитивного перейшов у негативний, компанія зазначає, що рівень заборгованості все ще нижчий за середній рівень у порівнянних компаніях галузі. Після фінансування дебіторської заборгованості, визнання цінних паперів як грошових еквівалентів і коригування платіжних інструментів за цінними паперами, що забезпечують оплату обладнання, операційний грошовий потік став позитивним. За підрахунками, навіть за умов негативного базового операційного грошового потоку у майбутньому компанія має достатньо коштів для погашення основної суми боргу та відсотків, що виключає ризик неплатоспроможності.

Управління дебіторською заборгованістю та запасами — стабільне

За період звітності рівень обігу дебіторської заборгованості дещо знизився, що зумовлено зростанням виручки на 19,26% і збільшенням залишку дебіторської заборгованості на 65,37%, що відповідає тенденціям галузі. У 2024 році збільшилися збитки від знецінення дебіторської заборгованості, що пов’язано з розширенням масштабів дебіторської заборгованості та формуванням резервів за віковими групами. На кінець кожного періоду частка повернення платежів після строку становила понад 90%, резерви за знецінення сформовані достатньо.

Дохід від моделі комісійної реалізації поступово зростає (у періоді січень–вересень 2025 року — 30,25%), основними клієнтами є відомі компанії, такі як SKF і BYD. Компанія регулярно проводить інвентаризацію товарів на комісії, рівень інвентаризації перевищує 83%, фактична кількість товарів відповідає обліковим даним. Резерви за знецінення запасів сформовані достатньо, на кінець 2024 року їхній обсяг становив 4,11% від залишку запасів, що відповідає рівню аналогічних компаній у галузі.

Відповідність фінансових інвестицій нормативам, обґрунтоване зростання основних засобів

Станом на кінець вересня 2025 року компанія не має значних фінансових інвестицій. За шість місяців до ухвалення рішення ради директорів щодо цієї емісії компанія не здійснювала і не планує здійснювати фінансові інвестиції. Зростання обсягів основних засобів і незавершеного будівництва переважно зумовлено розширенням бізнесу, підвищенням виробничих потужностей і виходом на міжнародний ринок. Введення в експлуатацію незавершених об’єктів відбувається своєчасно, без затримок. Частка некапітальних витрат із залучених коштів становить 19,11%, що не перевищує встановлений ліміт у 30%, і відповідає нормативним вимогам.

Аудиторська компанія, яка провела перевірку, підтвердила, що масштаб залучення коштів є обґрунтованим, оцінка ефективності — обережною, фінансова структура — стабільною, ризик неплатоспроможності відсутній.

Для перегляду оригінального оголошення натисніть тут>>

Заява: ринок має ризики, інвестиції — з обережністю. Цей текст створений автоматично за допомогою AI-моделі на основі сторонніх баз даних і не відображає думки Sina Finance. Вся інформація, наведена в цьому документі, є лише для ознайомлення і не слугує інвестиційною рекомендацією. За будь-яких розбіжностей слід керуватися офіційними повідомленнями. За питаннями звертайтеся за адресою: biz@staff.sina.com.cn.