Ціни на золото падають, незважаючи на геополітичні напруження: чому?

Ціни на золото знижуються попри напруженість у Близькому Сході, оскільки доходність та долар домінують

Ціна на золото зазнала значного тиску в останніх сесіях — знизившись більш ніж на 20% від свого високого рівня на початку березня в $5419.66 і тимчасово торгуючись у негативній зоні з початку року — що здивувало багатьох інвесторів на тлі загострення геополітичної напруги.

Графік свічкової моделі тижня для золота

Джерело: TradingView

Однак останній розпродаж підкреслює важливу динаміку на фінансових ринках: макроекономічні чинники наразі переважають традиційний попит на активи-укриття.

Зростання доходності облігацій тисне на золото

Основною причиною слабкості золота є швидке зростання доходності державних облігацій, що створює несприятливі умови. Зі зростанням доходності зростає й альтернативна вартість утримання бездоходних активів, таких як золото.

Інвестори переорієнтовуються у фіксовані доходи, які зараз пропонують більш привабливі доходи, особливо оскільки реальні доходи зросли. Це зміщення у відносній привабливості стало перешкодою для золота вже дев’ять днів поспіль.

Графік тижня доходності 10-річних казначейських облігацій США

Джерело: TradingView

Реальні доходи — це номінальні доходи мінус очікувана інфляція, і коли реальні доходи зростають, привабливість золота зменшується.

Сильний долар посилює тиск

Одночасно долар США посилився, що додатково тисне на ціну золота. Оскільки золото оцінюється в доларах, сильніший долар робить його дорожчим для інвесторів за межами США, зменшуючи світовий попит.

Комбінація вищих доходностей і міцнішого долара історично є одним із наймедвежих сценаріїв для золота, і ця тенденція знову проявляється.

Сильний долар відображає потоки у безпечне укриття, різницю у відсоткових ставках та очікування економічного зростання.

Зміна очікувань щодо відсоткових ставок

Ще одним важливим фактором є переоцінка очікувань щодо ставок, що впливає на прогнози на майбутнє. Ринки почали зменшувати очікування щодо зниження ставок у 2026 році, особливо в США.

Концепція «довше тримати високі ставки» зменшує привабливість золота як збереження вартості, оскільки інвестори можуть отримувати доход у готівці або облігаціях без ризику цінових коливань.

Вихід із прибуткових позицій після сильного ралі

Позиціонування також відіграє роль у недавньому ослабленні. Золото сильно зросло в попередні місяці, досягнувши або наближаючись до рекордних максимумів понад $5600 за унцію. Це зробило ринок вразливим до фіксації прибутків, і останні цінові рухи свідчать про те, що інвестори закріплюють здобутки.

Коли позиції стають переповненими з довгої сторони, навіть незначні зміни у макроекономічних очікуваннях можуть спричинити різке зниження цін.

Ліквідність створює тиск на продаж

Крім того, недавня волатильність ринку спричинила попит на ліквідність, що впливає на кілька активів. У таких умовах інвестори часто продають ліквідні активи — включно з золотом — щоб отримати готівку або виконати маржинальні вимоги.

Це може призвести до протилежних рухів, коли золото падає навіть при зростанні геополітичних ризиків, оскільки потреба у ліквідності переважає над бажанням зберігати активи-укриття, а вимоги маржі з левериджованих позицій змушують продавати активи. Ліквідність золота робить його зручним джерелом для залучення готівки.

Геополітична напруга не підтримує

Насправді, однією з помітних особливостей поточного стану є те, що реакція золота на геополітичну напругу, включно з подіями на Близькому Сході, є стриманою. Замість того, щоб йти у напрямку до золота, попит на безпечне укриття більше спрямований у сторону долара США та короткострокових державних облігацій.

Ця зміна підкреслює, що наразі макроекономічні та ліквідні чинники домінують над традиційною поведінкою активів-укриття, і звичний сценарій кризи для золота не працює.

Перевірені рівні технічної підтримки

З технічної точки зору, золото опустилося близько до своєї 200-денної простої ковзної середньої (SMA) на рівні $4092, після чого швидко відскочило у відповідь на те, що президент Трамп відтермінував атаки на іранські енергетичні об’єкти, нібито після «продуктивних переговорів» з Іраном, яких представники країни заперечують.

Незважаючи на це, поки ціна золота залишається вище за свою 200-денну SMA на рівні $4092, зниження ціни цього року може бути лише корекцією за моделлю Еліота Wave abc zig-zag, а нові рекордні вершини залишаються у перспективі.

Графік свічкової моделі дня для золота

Джерело: TradingView

Що очікувати далі для цін на золото

Підсумовуючи, недавнє зниження золота відображає сукупність факторів: зростання доходності облігацій, посилення долара США, зменшення очікувань щодо зниження ставок, фіксацію прибутків після сильного ралі та продажі, викликані ліквідністю.

Поки ці сили не зміняться — особливо траєкторія реальних доходностей і долара — золото може мати труднощі з відновленням зростання, навіть за підтримки геополітичної ситуації та купівлі з боку центральних банків.

Можливі каталізатори подальшого бичачого розвороту включають зниження доходностей, слабкість долара або нові сподівання на зниження ставок. Ці сценарії покращать відносну привабливість золота.

Як торгувати золотом під час зниження

Інвестори, що орієнтуються на зниження цін на золото, мають кілька варіантів. Ось як підходити до участі:

• Детально досліджуйте поточні макроекономічні умови, динаміку доходностей і тренди долара. Для початківців корисно ознайомитися з основами торгівлі.
• Виберіть, чи бажаєте ви торгувати або інвестувати в золото. Спред-беттінг і CFD дозволяють спекулювати як на зростанні, так і на падінні цін.
• Відкрийте рахунок у брокера, що пропонує торгівлю дорогоцінними металами, включно з спотовим золотом і ф’ючерсами.
• Знайдіть ринки золота на обраній торговій платформі. Оцініть ціни, недавню волатильність і технічні рівні.
• Розміщуйте угоди на основі аналізу та рівня ризику, використовуючи стоп-лоси для управління ризиком, особливо під час волатильних макроекономічних рухів.

Пам’ятайте, що золото може бути волатильним, навіть з урахуванням репутації активу-укриття, тому важливо дотримуватися відповідного розміру позицій і диверсифікації для збалансованого портфеля під час складних ринкових умов.

Важливо знати

Ця інформація підготовлена компанією IG, торговим ім’ям IG Markets Limited. Окрім нижченаведеного застереження, матеріал на цій сторінці не містить записів наших цін торгівлі або пропозицій щодо транзакцій у будь-яких фінансових інструментах. IG не несе відповідальності за будь-яке використання цих коментарів і наслідки, що з цього випливають. Не гарантується точність або повнота цієї інформації. Тому будь-хто, хто діє на її основі, робить це цілком на свій ризик. Будь-які дослідження не враховують індивідуальні цілі інвестування, фінансовий стан і потреби конкретної особи. Це не було підготовлено відповідно до юридичних вимог щодо незалежності інвестиційних досліджень і вважається маркетинговою комунікацією. Хоча ми не обмежені у здійсненні угод перед рекомендаціями, ми не прагнемо використовувати їх до того, як вони будуть надані нашим клієнтам. Детальніше дивіться повний дисклеймер щодо незалежних досліджень і квартальні підсумки.