Дір Лазер вперше за шість років після виходу на біржу зазнала зниження чистого прибутку. Чи зможуть вітчизняні виробники лазерів масово їхати до Гонконгу, щоб розв’язати цю проблему?

Колись провідний у галузі фотогальванічного лазерного обладнання, компанія Дір Лазер, яка мала безмежний потенціал, сьогодні, можливо, стикається з обмеженнями зростання.

12 березня компанія опублікувала швидкий звіт за 2025 рік, згідно з яким її річний дохід зріс лише на 0,93%, а чистий прибуток, що належить материнській компанії, знизився на 1,59% у порівнянні з попереднім роком.

Якщо порівнювати з попередніми показниками, у 2023 та 2024 роках темпи зростання доходів становили 21,49% та 25,20%, а чистий прибуток, що належить материнській компанії, зростав на 12,16% та 14,40% відповідно. До третій кварталу 2025 року темпи зростання доходів і чистого прибутку залишалися високими — 23,69% і 29,39%. Повільне зростання за весь рік може означати різке погіршення результатів у четвертому кварталі.

Фінансові показники Дір Лазер тісно залежать від циклу капітальних витрат провідних компаній у галузі фотогальваніки. У 2024 році понад 63,30% продажів компанії припадало на п’ять основних клієнтів, що свідчить про високу концентрацію клієнтської бази. Якщо нижчий ланцюг виробництва зменшить темпи розширення потужностей, замовлення компанії безпосередньо постраждають.

У 2025 році внутрішній ринок фотогальваніки зазнав кількох ударів: перенасичення потужностями, прискорення технологічної еволюції, триваюча цінова війна, що знижує прибутковість на всіх рівнях. У таких умовах галузь фотогальверічного обладнання, у якій працює Дір Лазер, також стикається з обмеженнями зростання, і межа потенційного розвитку вже очевидна.

На тлі обмежень у галузі та погіршення фінансових показників компанія розпочала план виходу на біржу H-shares. У той же день компанія опублікувала оголошення про намір розмістити закордонні іноземні акції (H shares) і подати заявку на листинг на головному майданчику Гонконгської біржі. Це рішення було схвалено восьмою сесією четвертого складу ради директорів компанії і потребує затвердження на загальних зборах акціонерів.

Щодо мети виходу на гонконгський ринок, компанія заявила, що це частина стратегії глобалізації, спрямованої на створення багатофункціональної платформи капіталовкладень, підвищення міжнародного іміджу бренду та глобальної конкурентоспроможності.

За статистикою, пошук “A+H” листингів у галузі лазерної та оптоелектронної сфери вже став загальним трендом. З 2025 року дочірні компанії таких гравців, як Dagu Laser, Huagong Tech, Yuanjie Technology, активно прагнуть до виходу на гонконгський ринок.

Різні експерти мають різні думки щодо цієї тенденції. Представники транснаціональних інвестиційних банків вважають, що вихід високотехнологічних виробничих компаній на гонконгський ринок дозволяє розширювати міжнародний ринок, хеджувати валютні ризики через закордонні фінансові платформи та підвищувати глобальну впізнаваність бренду.

З іншого боку, приватні інвестори вважають, що гонконгський ринок не має значних переваг у оцінці високотехнологічних виробництв, а характер диференціації ліквідності стає більш очевидним. Багато лазерних компаній прагнуть до гонконгського листингу, що більше свідчить про тривогу щодо досягнення піку зростання внутрішнього ринку.

Примітка: Цей матеріал створений із використанням AI, думки в ньому не є інвестиційною рекомендацією, лише для ознайомлення. Ринок має ризики, інвестуйте обережно.