Прибутки Circle перевищили очікування, спричинивши рекордний скачок акцій на 35% під час того, як USDC досягає нових висот

Вражаючий прибуток Circle у середу підштовхнув її акції до історичних рівнів: ціна зросла на 35% після того, як емітент стейблкоїнів оприлюднив результати за четвертий квартал, що суттєво перевищили очікування ринку. Сила цих фінансових показників підкреслює зростаючу довіру інституцій до Circle та ширшої екосистеми стейблкоїнів.

Фінансові результати, що перевищили очікування Уолл-стріт

Прибутковість була вражаючою. Circle повідомила чистий дохід у розмірі 133,4 мільйона доларів, що становить 43 центи на акцію — більш ніж у 40 разів вище за показник попереднього року і перевищує консенсус-прогноз у 16 центів. Загальний дохід зріс на 77% у порівнянні з минулим роком і склав 770 мільйонів доларів, головним чином завдяки доходам від резервів, що підтримують USDC.

Крім основного прибутку, операційні показники компанії вразили аналітиків. Маржа RLDC (дохід мінус витрати на розподіл) за четвертий квартал досягла 40,1%, перевищивши внутрішні прогнози на 240 базисних пунктів і оцінки Уолл-стріт на 370 базисних пунктів. Скоригований EBITDA також перевищив власні моделі компанії на 12%, що свідчить про операційну ефективність, яка здивувала навіть досвідчених спостерігачів.

Випуск USDC зростає, звужуючи різницю з Tether

Прибутковість відображає успіх Circle у зростанні свого стейблкоїна USDC протягом 2025 року. Випуск USDC зріс на 72% за рік, а загальна ринкова капіталізація токена тепер становить приблизно 78,68 мільярда доларів — значне зростання порівняно з майже 75 мільярдами, повідомленими під час оголошення результатів. Цей тренд позиціонує USDC як явного другого гравця на ринку стейблкоїнів.

Tether з USDT залишається домінуючим стейблкоїном із ринковою капіталізацією 183 мільярди доларів, але його конкурентна позиція послаблюється. Частка USDT на ринку тепер трохи нижча за 60%, знизившись на 0,8% у лютому і на 1% у січні. Це значне зниження, оскільки кілька кварталів тому частка USDT була суттєво вищою. Засновник і CEO Circle Джеремі Аллэр підкреслив структурні переваги, що лежать в основі прибутковості: «Ринок стейблкоїнів, незважаючи на зусилля багатьох інших компаній увійти і конкурувати, залишається ринком двох основних емітентів. Це відображає дуже міцні мережеві ефекти, які ми підтримуємо — значні бар’єри для входу та прийняття.»

Регуляторні сприятливі умови прискорюють зростання та впровадження

Ключовим чинником успіху Circle стала ширша інституційна підтримка стейблкоїнів, зокрема завдяки введенню закону GENIUS у США минулого липня. Цей історичний закон визначив першу офіційну регуляторну рамку для сектору стейблкоїнів, що надало ясність і сприяло активності компаній по всьому світу.

Аллэр підкреслив наслідки: «Банки, платіжні компанії та технологічні фірми по всьому світу прагнуть інтегрувати стейблкоїни у свої продуктові стратегії. Міжнародні регулятори бачать необхідність визнавати відповідні GENIUS стейблкоїни як «хороші» стейблкоїни, які можуть бути дозволені на їхніх ринках.» Цей регуляторний імпульс прискорив розширення мережі Circle Payments Network (CPN), яка на кінець лютого вже об’єднала 55 фінансових установ, а ще 74 проходять процес оцінки відповідності.

Підтримка інвестиційних банків відображає довіру ринку

Прибутковість одразу привернула увагу аналітиків Уолл-стріт. Відомий інвестиційний банк William Blair розпочав покриття Circle з рейтингом «перформанс» (outperform), позиціонуючи компанію як одну з небагатьох високоякісних криптоінфраструктурних компаній, доступних для публічних інвесторів поряд із Coinbase (COIN).

Аналітики Ендрю Джеффрі та Адеб Чоудхурі зазначили, що результати четвертого кварталу перевищили як внутрішні оцінки компанії, так і консенсус-прогнози. Основний фактор — більший відсоток USDC, що зберігається на платформі, зокрема майже 18% від середнього обсягу USDC у обігу тепер складає безпосередньо на платформі Circle. Крім того, доходи від підписки та транзакцій були сильнішими за очікування, що підтверджує історію про перевищення прибутковості.

Вплив на ринок і перспективи

Зростання акцій Circle до 83,14 долара за акцію відображає інвестиційний інтерес до структурного зростання сектору стейблкоїнів. Прибутковість демонструє, що USDC і Circle отримують значну економічну цінність у міру розвитку інфраструктури цифрових активів. З урахуванням еволюції міжнародних регуляторних рамок, ринок для послуг Circle має потенціал для значного розширення.

Траєкторія компанії свідчить, що ця прибутковість може бути лише початком довгострокового зростання, особливо з урахуванням прискорення інституційного впровадження та закріплення регуляторних рамок у ключових юрисдикціях. Для інвесторів і учасників ринку сильні фінансові результати Circle є конкретним доказом того, що сектор стейблкоїнів перейшов від спекулятивної торгівлі до справжньої економічної цінності та прибутковості.