Як виглядає поточна позиція гонконзьких технологічних акцій? Один виклад для розуміння логіки конфігурації та вибору інструментів

Поточна ситуація з технологічним сектором на Гонконгській біржі: оцінка вже на низьких рівнях, але емоції ще не повністю відновилися. Можливо, поки зарано говорити про “повний перелом”, але після тривалого коригування привабливість оцінки, інвестиційна цінність і увага ринку зростають одночасно, вже повертаючись до уваги багатьох інвесторів. Для тих, хто довгостроково цікавиться технологічними активами Китаю, важливішим зараз є не короткострокові коливання емоцій, а чи знову технології на Гонконгській біржі увійшли до діапазону, що варто постійно відслідковувати.

Останнім часом обговорення технологічного сектору на Гонконгській біржі значно активізувалося: чому цей спад почався раніше? чому коливання були більшими? як зараз оцінювати ситуацію? які інструменти використовувати для інвестицій у технології на Гонконгській біржі? З урахуванням поточного ринкового середовища всі ці питання фактично спрямовані до одного: технології на Гонконгській біржі проходять процес ребалансування від емоційних коливань до переоцінки цінності.

Чому ринок досі цікавиться технологічним сектором на Гонконгській біржі?

По-перше, технології на Гонконгській біржі залишаються однією з найяскравіших частин китайських технологічних активів. Тут зосереджено багато провідних інтернет-платформ, електроніки, автомобілів, біотехнологій, нових споживчих товарів — компаній, які важко знайти в А-акціях, і саме це є головною відмінністю від технологічних фондів, що інвестують у А-акції. Для інвесторів, що прагнуть спостерігати за оновленням технологічної індустрії Китаю, платформ економіки та впровадження нових технологій, Гонконг залишається важливим вікном.

По-друге, ринок переоцінює вплив AI на потоки трафіку та прибуткові моделі інтернет-платформ. Раніше основною перевагою платформ були входи, екосистеми та база користувачів, але з розвитком великих моделей, AI застосувань і агентів ринок починає переосмислювати, чи зміниться структура трафіку на найближчі 3–5 років. Тому, хоча AI залишається популярною темою, деякі провідні компанії сектору не демонструють одночасного зростання — навпаки, вони пережили зменшення оцінки. Іншими словами, ринок не боїться AI-історії, а шукає тих, хто зможе перетворити AI у нову ефективність, нові входи та нову прибутковість.

Крім цих двох змін, після корекції оцінка технологічних компаній на Гонконгській біржі знову стала більш привабливою, що є третім важливим чинником для повернення уваги до сектору. Для інвестиційних фондів важливі не лише економічні показники, а й оцінка, очікування та ймовірність. Після зняття песимістичних очікувань ринок зазвичай переоцінює довгострокову цінність активів.

Чому коливання на Гонконгській біржі більш значущі?

Однією з головних причин, чому технології на Гонконгській біржі здаються більш волатильними, є складна структура ринкових коштів. На відміну від А-акцій, тут присутні іноземні інвестори, офшорні китайські та закордонні довгострокові фонди, а також торгові інструменти. Різні типи капіталу мають різні підходи до ліквідності, геополітичних ризиків, валютних коливань і цінових моделей, тому при зміні зовнішніх умов реакція сектору може бути швидшою і більш різкою.

Що це означає? По-перше, короткострокові коливання сектору можуть бути більш вираженими. По-друге, при достатньому знятті песимізму оцінка може швидко відновитися — тобто сектор має більший потенціал для відновлення. Висока волатильність — це і ризик, і можливість. Для довгострокових інвесторів важливо розуміти цю динаміку, а не лише чекати негайного повороту.

Що зараз важливо дивитись у секторі технологій на Гонконгській біржі?

Замість того, щоб зациклюватися на короткостроковому поверненні, слід звернути увагу на три сигнали. По-перше, чи повернулася оцінка сектору до привабливого діапазону. Зараз індекс технологій у рамках Гонконгського ринку залишається на відносно низьких рівнях, що зазвичай означає більший запас безпеки. По-друге, чи відбувається відновлення прибуткових очікувань у платформних компаній і ключових технологічних гігантів. Якщо AI застосування починає впроваджуватися, ефективність зростає, капітальні витрати оптимізуються, а галузі демонструють покращення, то й ціна сектору може змінитися. По-третє, чи зростає бажання інвестувати у технології. Весь ринок рухається не лише через окремі компанії, а й залежить від загального ризикового апетиту, ліквідності та готовності інвесторів збільшувати частки у технологічних активах.

Джерело даних: wind, станом на 31.01.2026.

З цієї точки зору, зараз сектор технологій на Гонконгській біржі більше схожий на період оцінки, що відновлюється, ніж на руйнування довгострокової логіки. Немає сенсу чекати негайного повного повернення — важливіше зрозуміти, чи вже настав етап, що вартує постійного відслідковування і поступової переоцінки.

Які інструменти для інвестицій у технології на Гонконгській біржі варто враховувати?

Якщо ви хочете зробити ставку на окремий сегмент, наприклад, інтернет, інноваційні ліки або конкретну технологічну тему, можна звернути увагу на вузькі галузеві індекси. Але для більш широкого охоплення можливостей сектору технологій краще використовувати індексні інструменти, що мають більшу репрезентативність, наприклад, ETF на технології Гонконгу — 景順科技ETF (513980), або через позабіржові продукти (016495, 016496).

Технології на Гонконгській біржі — це не один єдиний тренд. На різних етапах сектори інтернету, електроніки, інноваційних ліків, нових енергетичних автомобілів, AI застосувань можуть чергуватися за перевагою. Якщо зосередитися лише на одному сегменті, це може дати більшу гнучкість у короткостроковій перспективі, але й підвищує ризики та ускладнює визначення ритму. Більш широкі індекси дозволяють краще диверсифікувати ризики і зменшити залежність від окремих компаній або тем.

Що варто знати про ETF 景順科技ETF (513980) та його продукти?

Цей ETF слідкує за індексом 中證港股通科技指數, прагне мінімізувати відхилення і помилки відстеження, щоб максимально точно відображати рухи базового індексу. У портфелі не менше 90% активів — це акції компонентів індексу та їх резерви. Це індексний фонд із ризиковим рейтингом середнього-високого рівня, підходить для агресивних і активних інвесторів.

Для тих, хто звик торгувати на біржі, можна купити ETF через брокера, що підтримує торгівлю ETF, — достатньо відкрити звичайний рахунок А-акцій. Для інвесторів, що віддають перевагу позабіржовій купівлі-продажу, доступні через банки і платформи продажу фондів — 联接A (016495) і 联接C (016496). A-клас має плату за покупку і несе комісію за обслуговування, C-клас — навпаки, має плату за обслуговування, але без комісії за покупку. Вибір залежить від тривалості інвестицій.

Щодо витрат: управлінська комісія ETF і його зв’язаної компанії становить 0.50% на рік, обслуговування — 0.10% на рік, що є нижчим за середній рівень подібних продуктів і дає перевагу для довгострокових інвесторів.

Щодо обсягу активів, більший ETF зазвичай має кращу ліквідність і менший спред, але важливо враховувати точність відстеження індексу і рівень помилок. Станом на 28.02.2026, середньоденне відхилення від індексу ETF 景順科技 становить 0.21%, що свідчить про хорошу якість відстеження.

Що стосується ризиків: слід враховувати коливання індексу через прогрес AI, прибутковість платформ, геополітичні ризики, валютні коливання і ліквідність. Також важливо враховувати ризик відхилення від цільового індексу.

Чому індекс 中證港股通科技 варто враховувати?

Цей індекс формують із 50 компаній із високою ринковою капіталізацією, високими інвестиціями у R&D і швидким зростанням доходів. Важливий не лише розмір компаній, а й їх інноваційний потенціал і довгострокове зростання.

На відміну від інших індексів, таких як 恒生科技, 中證港股通科技 має більш збалансовану структуру — тут представлені не лише інтернет і медіа, а й електроніка, автомобілі, біотехнології, медіа, торгівля і соціальні послуги. Вага біотехнологій і автомобілів вища, що робить його більш диверсифікованим і здатним краще відображати різноманіття технологічного сектору.

Історично цей індекс демонструє здатність проходити через цикли ринку: у періоди ліквідності — зростання провідних технологічних активів; у періоди регуляторних обмежень — менша корекція; у структурних відскоках — переваги у AI, нових енергетичних автомобілях і біотехнологіях. Це робить його привабливим для довгострокових інвесторів.

Таблиця 3: Огляд показників технологічних індексів на Гонконгу за останні 5 років (%)

Джерело: wind, станом на 31.01.2026. Зміни індексу 2021–2025 роки: -25.73%, -31.68%, -13.57%, +19.36%, +34.97%. Ризики: короткострокова історія фондового ринку і боргових ринків обмежена, тому результати індексу не гарантують майбутніх показників.

Яким інвесторам підходить ETF 景順科技ETF (513980)?

Загалом, цей ETF допомагає інвесторам ефективно охоплювати весь сектор технологій на Гонконгу, а не зосереджуватися лише на окремих трендах. Для тих, хто довгостроково цікавиться технологічними активами Китаю і прагне більшої ефективності у відстеженні ринку, цей інструмент є цінним. Він дозволяє слідкувати за загальним рухом сектору, уникати надмірної концентрації на окремих компаніях або темах. Це особливо важливо для тих, хто хоче перейти від фокусу на окремих трендах до ширшого портфеля технологічних активів.

Загалом, короткострокові коливання можливі, але після корекції сектор стає більш привабливим. Головне — не лише дивитися на короткострокові зміни, а й аналізувати оцінки, прибуткові очікування і ринкові ризики. Використання широкого індексного інструменту, такого як 景順科技ETF, допомагає залишатися у фокусі і не втрачати довгострокову перспективу.