Еллон Маск активів стикається з новими викликами: приховані збитки від утримання Біткойну SpaceX виявляються в заяві про IPO

Ілон Маск, керівник SpaceX, через таємний IPO-заявку перед публічним розміщенням стикається з суттєвим зниженням вартості активів у своїй приблизно 8 285 біткоїнах. Колись ця позиція оцінювалася понад 780 мільйонів доларів, але за три місяці її вартість зменшилася на 235 мільйонів доларів, що підкреслює складність активів компанії Маска.

Заява про IPO та розкриття володіння біткоїнами

SpaceX, компанія Ілона Маска з ракетно-космічною та супутниковою діяльністю, планує подати таємну заявку на IPO до SEC вже у березні з наміром вийти на біржу у червні. Очікується, що її ринкова капіталізація перевищить 1,75 трильйона доларів, а залучення капіталу може досягти 50 мільярдів доларів. Це значно перевищує рекорд у 29 мільярдів доларів, встановлений Saudi Aramco у 2019 році.

Однак у цій великій заявці також буде розкрито питання, пов’язані з криптоактивами компанії. За даними Arkham Intelligence, біткоїни, якими володіє SpaceX, розподілені між 43 адресами Coinbase Prime, і з початку 2026 року їх кількість стабільно близько 8 300 BTC.

Швидке зниження оцінки володінь біткоїнами

Фінансовий стан Ілона Маска значною мірою залежить від коливань ціни біткоїна. У грудні 2023 року, коли ціна біткоїна становила близько 92 500 доларів, вартість позиції SpaceX сягала приблизно 780 мільйонів доларів. Однак уже на початку лютого ціна знизилася до близько 78 000 доларів, і вартість активів зменшилася до приблизно 650 мільйонів доларів.

Зараз, коли ціна біткоїна становить близько 70 560 доларів (станом на 24 березня 2026 року), володіння SpaceX оцінюється приблизно у 545 мільйонів доларів. Це означає, що компанія не продавала жодного біткоїна, але за останні три місяці зазнала оцінкових збитків у 235 мільйонів доларів.

Виклики у бухгалтерському обліку за S-1

У заявці S-1 SpaceX буде чітко зазначено нереалізовані збитки, пов’язані з криптоактивами. Це дозволить інвесторам побачити реальні втрати компанії Маска у біткоїнах і зрозуміти ризики, пов’язані з волатильністю криптовалют.

Особливо важливо, що ці коливання будуть відображатися у фінансових звітах компанії під час кожного кварталу, незалежно від того, чи купує вона або продає біткоїни. Це може створити ризик тимчасового приховування реальної роботи основного бізнесу через коливання вартості криптоактивів.

Уроки з досвіду Tesla

Проблеми з розкриттям володінь біткоїнами у SpaceX дуже схожі з ситуацією Tesla. Tesla ніколи не змінювала свою позицію у біткоїнах, але у періоди падінь оцінки вона зазнавала збитків у кілька сотень мільйонів доларів. Це привертало увагу інвесторів і ЗМІ, оскільки втрати у криптоактивах не мали прямого відношення до основного бізнесу автопрому.

Приклад Tesla показує, що володіння біткоїнами може несподівано впливати на сприйняття компанії на ринку. Однак, враховуючи, що у Tesla очікується дохід понад 94,8 мільярдів доларів у 2025 році і значні прибутки, навіть значні втрати у криптоактивах не матимуть критичного впливу на основний бізнес.

SpaceX, ймовірно, перебуває у подібній ситуації, але її перше розкриття криптоактивів відбуватиметься під час найінтенсивнішої корекції ринку за останні роки, що створює інший контекст порівняно з Tesla.

Стратегія довгострокового зберігання: послідовність Маска

Важливо, що SpaceX не має наміру продавати свої біткоїни. На відміну від Tesla, яка час від часу продавала і купувала криптоактиви, Arkham Intelligence показує, що SpaceX зберігає свої активи протягом усіх ринкових циклів.

Пік володінь у біткоїнах припав на другу половину 2021 року — близько 2 мільярдів доларів. Потім активи зменшилися до 400-800 мільйонів доларів і наразі становлять приблизно 545 мільйонів доларів. Це свідчить про довгострокову прихильність компанії до криптоактивів.

Вплив на ринок і майбутні перспективи

Загалом, ринок криптовалют зберігає позитивну динаміку: біткоїн утримує рівень понад 70 000 доларів і зберігає більшу частину зростання. Це частково пов’язано з оголошенням президента США Дональда Трампа про припинення на 5 днів удару по іранській енергетичній інфраструктурі.

Альткоїни, такі як Ethereum, Solana і Dogecoin, зросли приблизно на 5%, а криптовалютні компанії, що займаються майнінгом, зросли разом із ринком акцій. Аналітики вважають, що подальший рух біткоїна залежить від цін на нафту і стабільності судноплавства через Ормузську протоку, з можливістю повторного тесту рівня 74 000–76 000 доларів або його зниження до 60 000 доларів.

Висновки: нові виклики для Маска та його компаній через IPO

Розкриття криптоактивів у рамках IPO SpaceX підвищить прозорість активів Маска, але водночас створить нові ризики для компанії. Коливання ціни біткоїна можуть впливати на оцінку компанії кожного кварталу, що вже показала Tesla.

Довгострокова стратегія Маска щодо володіння біткоїнами, ймовірно, є частиною стратегічного управління активами, а не спекуляцією. Однак, залежно від способу розкриття, це може суттєво вплинути на сприйняття інвесторів і ринкову оцінку компаній.