Goldman Sachs знову підвищив прогноз ціни на нафту: перебої у Ормузькій протоці змусили ринок нафти провести переоцінку

Як AI · Як блокада Гірського протоки відкриває структурні ризики для нафтового потенціалу Близького Сходу?

Голден Сакс менш ніж за два тижні знову підвищив прогноз цін на нафту, припускаючи, що у наступні 6 тижнів Гірський протока збережеться лише на 5% від нормальної пропускної здатності, і попереджаючи, що ця найбільша в історії нафтовий шок відкриє структурні ризики концентрації виробництва в Близькому Сході.

За цей короткий період Голден Сакс знову підвищив прогноз цін на нафту у відповідь на тривалі перерви у морській навігації через Гірський протоку та посилення структурної вразливості світового нафтового постачання. Останній прогноз відображає як короткострокові виклики у постачанні, так і довгострокові проблеми запасів і виробничих потужностей.

Голова аналітиків Голден Сакс, Дан Струйвен, у звіті від 22 березня зазначив, що це підвищення частково базується на припущенні: протягом наступних 6 тижнів обсяг перевезень сирої нафти через Гірський протоку становитиме лише 5% від нормального рівня, після чого розпочнеться місяць поступового відновлення. Таке більш тривале, ніж очікувалося, припинення, у поєднанні з обмеженими запасами альтернативних потужностей, ймовірно, суттєво змінить короткострокове ціноутворення та динаміку попиту і пропозиції.

Тому Голден Сакс підвищив свої прогнози цін на брент у березні та квітні до 110 доларів за барель, значно вище попередніх прогнозів у 98 доларів, і вони явно перевищують очікування на 2025 рік.

Крім короткострокових перерв, Голден Сакс наголошує на довгострокових структурних змінах у нафтовому ринку. Вони вказують, що висока концентрація світового виробництва та резервних потужностей (переважно у кількох країнах) може спричинити більш тривалі ризикові премії на нафту. Аналітики вважають, що ця ситуація стимулює уряди та ринкових учасників збільшувати стратегічні запаси, що додатково підвищить довгострокові ціни на нафту.

Аналітики Голден Сакс зазначили: «Найбільший у історії нафтовий шок може змусити політиків і ринок усвідомити структурні ризики, що виникають через високу концентрацію виробництва і резервів у Близькому Сході та слабкість енергетичної інфраструктури.»

З урахуванням цих змін вони прогнозують, що середня ціна брент у 2026 році становитиме 85 доларів за барель, що вище за попередній прогноз у 77 доларів, а ціна WTI — з 72 до 79 доларів за барель.

На четвертий квартал 2026 року Голден Сакс підвищує прогноз для брент і WTI до 71 і 67 доларів відповідно, з попередніх 66 і 62 доларів. Щодо періоду після 2026 року, вони очікують, що ціна брент у 2027 році досягне 80 доларів за барель, але наголошують, що ціни можуть значно зрости. Вони зазначають, що якщо блокада Гірського протоки триватиме, ціна брент може перевищити рекорд 2008 року.

Війна між США і Іраном вже спричинила хаос на енергетичних ринках, і конфлікт, що триває четвертий тиждень, без ознак розв’язання. Президент США Трамп висунув ультиматум Ірану, вимагаючи відкриття Гірського протоки протягом 2 днів, і погрожуючи бомбити іранські електростанції; іранська сторона пригрозила відповіддю.

З точки зору фізичного ринку, цей шок уже спричинив напруження постачання в Азії, але запаси сирої нафти в США та країнах ОЕСР все ще зростають, оскільки до початку конфлікту глобальні запаси перевищували попит.

Аналітики прогнозують, що після повного відновлення роботи Гірського протоки протягом 4 тижнів, виробництво на Близькому Сході знизиться з поточного рівня 11 мільйонів барелів до піку у 17 мільйонів, а загальні втрати становитимуть понад 800 мільйонів барелів.