Три основні індекси китайського ринку A одночасно впали, Шанхайський індекс впав нижче позначки 3900, близько 5200 акцій у червоній зоні

23 березня основні індекси ринку А-акцій відкрилися різким падінням, індекс Шанхайського біржового ринку одразу після відкриття втратив позначку 3900 пунктів, що свідчить про загальне падіння ринку. На момент написання статті індекс Шанхайського ринку становив 3874,76 пункту, зниження понад 2%; індекс Шеньчженьської біржі — 13617,1 пункту, зниження 1,8%; індекс Крейторного сегменту — 3299,45 пункту, зниження 1,57%. У той же час, ранкові торги в Азії були переважно низькими: індекс Нікей 225 знизився більш ніж на 4%, а індекс КОСПІ — більш ніж на 5%.

За даними Wind, у цей день на двох основних ринках А-акцій та на Пекінській біржі зросло 221 акція, 5184 — знизилися, 84 — залишилися без змін. Частка зниження склала понад 95%, майже 5200 акцій знизилися, 14 — зупинилися на рівні ліміту падіння. Обсяг торгів склав понад 1000 мільярдів юанів у порівнянні з попереднім торговим днем.

На ринку спостерігається явна тенденція до уникнення ризиків і захисних стратегій. Попередні популярні сектори зазнали значних втрат: золото, кольорові метали, CPO (загальна упаковка оптичних компонентів), обчислювальне обладнання та напівпровідникові чіпи — найбільше падіння. Водночас вугільна галузь демонструє зростання: ф’ючерсний контракт на коксівне вугілля досягла максимального рівня зростання — 11%, зупинившись на рівні ліміту.

Щодо фінансового стану, у цей день ліквідність на ринку звузилася: Центробанк провів операцію з зворотнім репо на 80 мільярдів юанів із терміном 7 днів за ставкою 1,4%. Водночас, через закінчення строку 1373 мільярдів юанів таких операцій, чистий відтік склав 1293 мільярди юанів, що додатково посилило напруженість короткострокової ліквідності і коливання ринку.

За інформацією, останнім часом триваюче загострення конфлікту в Близькому Сході спричинило глобальні коливання. Напруженість у Перській затоці зросла, що підняло ціну на світову нафту: Brent нафти сягнула понад 107 доларів за барель, що посилило інфляційні очікування у світі.

Одночасно посилилася яструбина політика Федеральної резервної системи США, ринок не виправдав очікувань щодо зміни монетарної політики, що спричинило швидке зростання доходності американських облігацій: дохідність 10-річних облігацій зросла з 3,97% наприкінці лютого до 4,39%, досягнувши найвищого рівня з серпня минулого року, що суттєво тисне на оцінки зростаючих акцій по всьому світу. Вплив зовнішніх ринків також очевидний: минулого п’ятниці індекс Nasdaq знизився на 2,01%, технологічний сектор зазнав найбільших втрат, що безпосередньо вплинуло на відкриття ринку А-акцій у сегментах AI та напівпровідників.

За даними дослідження CITIC Securities, загострення ситуації в Близькому Сході підсилює ризики тривалого конфлікту, що може вплинути на довгострокову цінову політику у світі. Основна логіка поточного бульбашкового ринку, пов’язана з ліквідністю, стикається з викликами, ринок проходить через період трансформації від оцінки за зростання до оцінки за прибутковістю, можливо, триватиме тривалий період коливань. За секторами рекомендується зосередитися на акціях, що виграють від високих цін на нафту, з стабільним грошовим потоком і потенційно недооцінених зростаючих компаніях.

Цінні папери Everbright Securities вважають, що зовнішні чинники чинять певний тиск на ринок А-акцій: з одного боку, напруженість у Перській затоці триває, що спричиняє нестабільність у глобальному енергетичному секторі та підвищує інфляційні очікування у США; з іншого — посилення яструбиного курсу ФРС також створює тиск на глобальні капітальні ринки через зменшення ліквідності. Однак є і позитивні фактори: активна позиція ЦБ, позитивні економічні дані за січень-лютий, а також менший вплив ситуації у Близькому Сході на внутрішню економіку. Загалом, очікується, що ринок буде коливатися.