Від Forever Peace Insurance до глобального злиття та поглинання, Fosun створив "китайський Berkshire Hathaway" за 20 років – império страхування

Ця картинка можливо створена штучним інтелектом

Імперія страхування Fosun — це не лише масштабне розгортання кількості, а й довготривала накопичена база, що охоплює дві третини життєвої сили групи. До 2025 року стабільний ринок страхування Китаю створює сприятливі умови для швидкого розвитку страхового сегменту Fosun — внутрішній обсяг премій у страхуванні становить 6,12 трильйонів юанів, зростання на 7,4%, з них обсяг премій у особистому страхуванні — 4,65 трильйонів юанів, зростання на 9,1%.

У галузевій хвилі дві ключові страхові компанії з брендом «Fosun» показують яскраві результати: страхова компанія Fosun Prudential Life вже другий рік поспіль отримує прибуток, а Fosun United Health — кілька років стабільно прибуткова, обидві демонструють високий ріст і стали основними опорами страхового портфеля Fosun.

У 2025 році Fosun Prudential Life показала вражаючі результати: дохід від страхового бізнесу склав 12,598 млрд юанів, зростання на 36,18%; чистий прибуток — 647 млн юанів, зростання на 452,99%; загальні активи зросли до 36,962 млрд юанів, на 42,13% більше ніж попереднього року, що свідчить про подвоєння показників прибутковості та активів. У той самий час Fosun United Health також продемонструвала високі результати: дохід — 7,841 млрд юанів, зростання на 50%; чистий прибуток — 130 млн юанів, зростання на 209,52%; загальні активи — 24,122 млрд юанів, зростання на 43,63%.

Варто звернути увагу, що у звіті про платоспроможність Fosun United Health за четвертий квартал 2025 року показники ризиків були оцінені на рівні BB. На кінець кварталу показник достатності загальної платоспроможності становив 173,25%, а ключової — 121,05%. Однак через збитки від коливань курсу та зростання ризиків, пов’язаних із зростанням бізнесу, ці показники знизилися порівняно з попереднім кварталом. Також у липні 2024 року компанія уклала договір з Hanover Re (Бермудські острови). Якщо виключити цей вплив, то показники платоспроможності за четвертий квартал 2025 року знизилися б до 99% і 149% відповідно, що свідчить про певну залежність від зовнішніх інструментів.

Насправді, страхова імперія Fosun значно ширша за ці дві компанії. За останні 20 років Fosun постійно розширює свою присутність у страхуванні, згідно з даними «Insurance High Advisor», у найвищі часи компанія володіла 11 страховими компаніями, а також вела переговори щодо придбання таких структур, як AIA, Israel Phoenix Holdings Ltd. — хоча ці спроби не завжди завершувалися успіхом, вони свідчать про рішучість Fosun у цій галузі. За цим стоїть стратегічне керівництво засновника групи Guo Guangchang, який майстерно застосовує модель «промисловість + інвестиції + страхування», що принесло Fosun репутацію «Китайського Бенджаміна Грема» та «Китайського Бейфета».

За майже 20 років розвитку, страхова стратегія Fosun пройшла шлях від експериментів до глибокого занурення, від локального до глобального масштабу, кожен крок демонструє чітке стратегічне бачення: у 2007 році компанія вперше інвестувала у Yong’an Property & Casualty Insurance; у 2011 році страхування було виділено в окремий стратегічний сегмент; у 2013 році Fosun International у своїй річній доповіді заявила про намір стати «світовою першокласною інвестиційною групою з двома рушіями: страхування та глибокі промислові інвестиції». Після 2016 року компанія почала глобальні придбання, розширюючи свою присутність у багатьох країнах і регіонах.

На середину 2025 року страхова сфера стала ключовою опорою Fosun International. За даними піврічної звітності 2025 року, загальні активи групи склали 7356,87 млрд юанів, з них активи страхового сегменту — 2170,53 млрд юанів, що на 13,6% більше ніж у 2024 році і становить 29,1% від загальної суми активів групи, що робить його найбільшим окремим сегментом. Доходи страхового сегменту склали 20,89 млрд юанів, зростання на 13,2%, що становить 23,7% від загального доходу групи (872,83 млрд юанів). Чистий прибуток — 1,218 млрд юанів, зростання на 3,7%, що становить 173,5% від загального прибутку групи у 26,70 млрд юанів, що робить його основним драйвером зростання прибутку групи. Безперечно, Гуо Гуанчанг — головна особа, яка сформувала цю страхову імперію.

Стратегічний вибір: рухатися від «добрих практик» до «промисловість + інвестиції + страхування»

1992 року, після виступу Дэн Сяопіна на південному турне, у країні запалився ентузіазм підприємництва. Багато представників урядових структур і науково-дослідних інститутів почали активно виходити на ринок. Гуо Гуанчанг — один із яскравих представників цієї хвилі підприємців.

У 1998 році, коли почалася реформа державних підприємств, Fosun, що займалася фармацевтикою і нерухомістю, почала активно входити у сферу капіталовкладень, застосовуючи модель «купити дешево, швидко інтегрувати, швидко розширюватися», а потім через кредити, фінансування, випуск облігацій і злиття з публічними компаніями отримувати капітал для зростання. Важливим елементом цієї стратегії є стабільний грошовий потік.

16 липня 2007 року Fosun International вийшла на Гонконгську біржу, залучивши 12,8 млрд гонконгських доларів, ставши третім за обсягом IPO у Гонконзі того року.

Це IPO дозволило Fosun продати 20% акцій, отримавши цінний капітал для подальшого розвитку. Гуо Гуанчанг розумів, що цей капітал рано чи пізно закінчиться, і тому потрібно знайти бізнес, який стабільно приноситиме готівку.

На той час банківський сектор був основним джерелом залучення капіталу, але у Китаї довгий час не підтримували злиття та поглинання у банківській сфері. У той же час, страхування — галузь з великим потенціалом залучення капіталу — стало пріоритетом для Fosun. Так почалася стратегія «промисловість + інвестиції + страхування», де страхування стало головним джерелом грошового потоку і стратегічним двигуном розвитку.

Перший крок — інвестиція у Yong’an Property & Casualty Insurance у 2007 році

Зима не настає за один день. Перший досвід роботи Fosun з страховими компаніями відбувся наприкінці 2007 року. Тоді ринок був обмежений у виборі інвестиційних цілей, і Yong’an Property & Casualty Insurance опинилася під тиском зростання премій і збитків, її платоспроможність була під загрозою, і компанія потребувала зовнішнього фінансування. Це створило у Fosun унікальну можливість увійти.

У лютому 2008 року Yong’an почала перший раунд додаткового фінансування, статутний капітал зріс з 310 млн до 1,663 млрд юанів. Основний акціонер — Shaanxi Yanchang Petroleum Group (державна компанія) — інвестував 546 млн юанів, отримавши 20% акцій. Fosun через свої підрозділи — Fosun Medicine, Fosun Industrial Investment, Fosun Engineering — отримала 17,2% акцій, ставши другим за величиною акціонером.

Як досвідчена страхова компанія, Yong’an могла швидко адаптуватися. У 2009 році вона запустила масштабну реформу, за рекомендаціями Fosun, змінила управлінську систему і механізми оцінки керівництва, що дало позитивний результат: у 2009 році премії склали 5,34 млрд юанів, прибуток — 97 млн, компанія повернулася до прибутковості. У 2010 році премії зросли до 5,79 млрд, прибуток — 290 млн, компанія вперше отримала прибутки від обох напрямків — страхування та інвестицій. У тому ж році Fosun збільшила свою частку до 19,93%, залишаючись другим за величиною акціонером.

У 2012 році Fosun отримала контроль над Yong’an: у червні її керівник, Цзян Мін, став віце-президентом групи, а у липні його призначили головою правління та отримали схвалення регулятора. Це було за домовленістю з основним акціонером Shaanxi Yanchang Petroleum, що зобов’язувало компанію зберігати контроль і забезпечувати 6% приросту капіталу щороку.

Наступні роки Fosun посилювала свою присутність у Yong’an: до кінця 2016 року вона володіла 40,68% акцій, ставши її головним керівником. Однак у 2022 році частки були продані — 22% і 4% — і контроль перейшов до державних структур.

Короткий огляд

2010 рік — невдача з придбанням AIA, але з твердістю у намірах

Успіх Yong’an дав Fosun і Гуо Гуанчангу впевненість у страхуванні і стимулював їх до пошуку більш впливових структур — наприклад, AIA. У 2008 році через фінансову кризу AIG, материнська компанія AIA, зазнала великих втрат і почала продавати активи. У 2010 році з’явилися повідомлення, що Fosun і ще три китайські фінансові групи планують купити AIA. У серпні того ж року Fosun і інші інвестори з China Life і China Cinda брали участь у торгах. Однак через цінові розбіжності угода не відбулася: AIA оцінила компанію у 320–340 млрд доларів, а китайські інвестори вважали ціну завищеною і відмовилися.

У грудні 2010 року AIA була відокремлена від AIG і стала публічною компанією у Гонконзі, залучивши 13,83 млрд доларів, що побило рекорд 2006 року. Всі ці кошти пішли на погашення кредитів AIG. Після IPO AIG зберегла 32,9% акцій і залишалася найбільшим акціонером. У 2012 році AIG продавала частки у AIA двічі, отримавши понад 100 млрд гонконгських доларів за рік.

Ця невдача стала для Fosun уроком: вони побачили цінність страхових компаній і ще більше зацікавилися цим сектором, прискоривши свої зусилля у страхуванні.

Заснування Fosun Prudential Life у 2012 році — створення ключової платформи

Ще у 2009 році Fosun почала контакти з американською компанією Prudential. У вересні того року засновник групи Гуо Гуанчанг зустрівся з віце-президентом Prudential Марком Грієром у Нью-Йорку. Вони обговорювали інвестиційні можливості, і Грієр був вражений баченням Fosun щодо глобальних ресурсів і локальних можливостей.

У вересні 2012 року було створено Fosun Prudential Life, у статутному капіталі по 5 млрд юанів від Fosun і Prudential, що дало змогу компанії почати роботу у листопаді. Це перша спільна страхова компанія у Китаї з іноземним капіталом, і вона стала першою з 2009 року, затвердженою регулятором. Гуо Гуанчанг заявив, що планує за 5–10 років повторити модель Бейфета «промисловість + страхування + інвестиції».

Перші виклики — конфлікт інтересів між акціонерами — вирішувалися шляхом створення незалежної команди з управління кадрами, де керівництво призначалося за конкурсом, а команда формувалася з найкращих кандидатів із ринку. Головою ради став засновник групи Ван Цюньбін, а генеральним директором — Ву Чуаньчень, що забезпечило баланс інтересів і професійне управління.

Реагуючи на політику, у 2017 році створено Fosun United Health для спеціалізованого медичного страхування

У серпні 2014 року уряд Китаю опублікував «Декларацію щодо розвитку сучасної страхової сфери», яка підвищила важливість розвитку різноманітних медичних страхових продуктів, підтримки участі страхових компаній у медичній галузі через інвестиції і партнерства. Це створило сприятливий фон для Fosun.

У січні 2017 року Fosun запустила Fosun United Health, залучивши 2,3 млрд юанів від групи та інших партнерів. Вона стала шостою у країні спеціалізованою компанією у галузі медичного страхування. Спочатку вона не входила до страхового сегменту Fosun, а була частиною екосистеми здоров’я, але у 2022 році її офіційно включили до страхового портфеля.

Глобальні амбіції: 2013–2019 роки — активна міжнародна експансія

Гуо Гуанчанг зазначив: «Глобалізація Fosun — це не лише двонапрямний рух між Китаєм і світом, а й внутрішня еволюція екосистемних компаній у різних країнах». Співпраця з AIA — перший крок у цьому напрямку, але цілі були ширшими — створити глобальну страхову імперію. За понад десять років Fosun придбала або інвестувала у багато міжнародних страхових компаній: Dingrui Reinsurance (Гонконг), Fidelidade (Португалія), La Positiva (Перу), The Prosperity Company (Ліхтенштейн), Seguradora Internacional de Moçambique (Мозамбік), Ironshore (Бермуди), Ameri Trust (Бермуди), NAGICO (Карибські острови) та ін. Також планувала придбати Phoenix Holdings Ltd (Ізраїль), але угода не відбулася. Водночас, глобальна стратегія дала значний поштовх.

Перший крок — створення Dingrui Reinsurance у 2012 році у Гонконзі. У 2013 році компанія отримала ліцензію і почала працювати з азіатським ринком. Її капітал — 550 млн доларів, а контроль — 85,1% Fosun International. Це дозволило стабільно отримувати прибутки і підтримувати глобальні інвестиції.

У 2013 році Fosun офіційно заявила про двовекторну стратегію: «інтеграція страхування та глибоких інвестицій», що підкреслює важливість страхового сегмента. Після цього компанія активізувала глобальні придбання, зокрема, у Португалії — Fidelidade, яка стала ключовим елементом міжнародної присутності.

У 2013 році, через фінансову кризу в Єврозоні, португальський уряд приватизував Fidelidade. На кінець року її активи становили 12,8 млрд євро. У 2014 році Fosun інвестувала близько 1 млрд євро у цю компанію, що дозволило їй зберегти високі показники і розширити міжнародний бізнес. У 2015–2016 роках Fosun активно купувала частки у інших міжнародних компаніях, зокрема, у Mig (США), Ironshore (Бермуди), а також у ізраїльській Phoenix Holdings Ltd., але угода з останньою була скасована через нерозв’язані юридичні питання.

Підсумки та перспективи

З 2007 року, коли Fosun вперше інвестувала у Yong’an, до сьогоднішнього дня, створено багатогалузеву глобальну страхову імперію. Вона базується на концепції «промисловість + інвестиції + страхування», з ключовими гравцями у внутрішньому сегменті — Fosun Prudential Life, Fosun United Health, а також у міжнародному — Fidelidade, Dingrui Re, та ін. Це дозволило охопити різні сфери: життя, здоров’я, майно, перестрахування.

До 2025 року страхова частка у структурі Fosun зросла і стала найбільшою за обсягом активів і внеском у прибутки. Глобальна стратегія дала значний поштовх до міжнародної присутності. Однак, виклики залишаються: конкуренція на внутрішньому ринку, зовнішні ризики у глобальній політиці та регулюванні. Щоб залишатися на передовій, Fosun має зберігати довгостроковий підхід, інновації у продуктах, підвищувати якість сервісу, посилювати глобальну синергію та балансувати внутрішні і зовнішні ринки, щоб реалізувати амбіції «Китайського Бейфета».