Ведмежий ринок крипто Bitcoin: Аналітик K33 бачить паралелі з кінця 2022 року

Останній різкий спад Bitcoin викликав порівняння з критичним історичним періодом, при цьому головний аналітик K33 Research Ветле Лунде припускає, що ринок може відтворювати динаміку пізньої стадії ведмежого тренду кінця 2022 року. На поточних рівнях близько $70,66K — зростанням на 3,77% за останні 24 години — найбільша у світі криптовалюта здається застряглою між можливістю та невизначеністю, при цьому дослідження інституцій вказують на тривалу консолідацію, а не на негайне відновлення.

Умови ведмежого ринку криптовалют, що спостерігаються сьогодні, мають яскраві схожості з поведінкою ринку наприкінці вересня та в середині листопада 2022 року, згідно з аналізом режиму K33. Тоді Bitcoin коливався між $15,000 і $20,000, приблизно на 70% нижче за свій максимум 2021 року. Сьогоднішній торговий діапазон $65,000–$70,000 має інший абсолютний рівень, але внутрішні механізми ринку відтворюють той період — зокрема, фазу виснаження, що зазвичай передує тривалому боковому руху.

Умови ринку відображають дно 2022 року

Дослідження K33 поєднує комплексний підхід із використанням даних деривативів, потоків ETF, технічних сигналів і макроіндикаторів для оцінки режиму ринку. Такий багаторівневий аналіз свідчить, що поточний ведмежий ринок криптовалют наближається до того, що дослідники називають «циклічною низиною» — фазою низької активності, коли спекулятивні надмірності були повністю очищені з системи.

Паралелі між сьогоднішнім станом і кінцем 2022 року не є лише концептуальними. Обидва періоди мають спільну характеристику: різке виведення слабких рук і надмірно позичених позицій, за якими слідує моторошна тиша в торгівлі. Цей ритм свідчить, що ринок не переживає традиційного відновлення, а швидше входить у зону консолідації, яку Лунде називає зоною «залежної від терпіння» — зоною, де ціни коливаються, а внутрішні сили переорієнтовуються.

Деривативи та настрої підтверджують очищення

Жорсткі дані підтверджують сценарій ведмежого ринку. Обсяги спотової торгівлі знизилися на 59% тиждень до тижня, що свідчить про значне зменшення спекулятивної активності. Відкритий інтерес у перпетуальних ф’ючерсах знизився до чотиримісячного мінімуму, а ставки фінансування стали одностайно негативними — класичний знак вичерпання ринку після каскаду ліквідацій.

Емоційний аспект також важливий. Індекс страху та жадібності у криптовалюті впав до екстремальних мінімумів, нещодавно до однозначних значень і тривалий час залишаючись нижче 10. Це колапс настроїв відображає психологічний фон дна ведмежого ринку 2022 року, коли страх переважив раціональний аналіз.

Навіть інституційні потоки малюють картину капітуляції. Bitcoin ETF, що котируються у США, зазнали рекордного зниження експозиції з 103 113 BTC з початку жовтня. Важливо, що понад 90% цього пікового рівня залишаються у Bitcoin-термінах, що свідчить про збереження довгострокової впевненості інституцій, попри короткострокову волатильність.

Зона консолідації: де, ймовірно, зупиниться Bitcoin

За прогнозами K33, Bitcoin залишатиметься у боковому діапазоні від $60,000 до $75,000 протягом тривалого часу. Поточна ціна $70,66K комфортно розміщується у цьому передбачуваному діапазоні, не сигналізуючи про негайний прорив або крах. Насправді, ця зона функціонує як «зона довгострокової цінності» — регіон, де ціни коливаються, а внутрішні сили переорієнтовуються.

Ця фаза консолідації, хоча й може бути розчаровуючою для трейдерів, що орієнтуються на імпульс, історично була найефективнішою для накопичення терплячого капіталу. Боковий рух — не недолік ринкової структури Bitcoin, а необхідна фаза відновлення після різких збоїв. Порівнюючи з 2022 роком, багатомісячний рух у межах $15,000–$20,000 зрештою дав поштовх до стійкого відновлення, не тому, що криза була подолана, а тому, що позиціонування нормалізувалося і з’явилася нова впевненість.

Чому терпляча позиція важливіша за ідеальний таймінг

Джеймс Чек, аналітик on-chain і співзасновник Checkonchain, висловив ключове розуміння щодо поведінки Bitcoin: ведмежий ринок і подальше відновлення не є лінійними процесами. Він зазначив, що Bitcoin «більшу частину часу нічого не робить», а потім рухається різкими, вибуховими ціновими стрибками, зосередженими на кілька днів, часто на початку бичачих циклів або під час пізніх фаз капітуляції.

Значення цього дуже велике. Інвестори, що намагаються ідеально вгадати дно ринку, часто пропускають перший вибуховий рух, що запускає наступний цикл. Ці вибухи часто становлять 30–50% річного доходу, стиснутого у кілька днів. Пропустити їх, вийшовши раніше або очікуючи абсолютної впевненості, — означає втратити значну частину потенційної вигоди.

Ця історична закономірність свідчить, що тривала консолідація — хоча й психологічно важка — винагороджує тих, хто має впевненість і тримає позиції. Ведмежий ринок криптовалют закінчується не гучним вибухом, а цим повільним боковим рухом, що поступово нагороджує терпляче накопичення і карає тих, хто шукає впевненості перед повторним входом.

Підтвердження інституційної впевненості

Незважаючи на сценарій ведмежого ринку, поведінка інституцій демонструє цікаві протиріччя. Стратегія, яка керує одним із найбільших Bitcoin-казначейств у світі, придбала 89 618 BTC цього року, довівши загальні активи до 761 068 BTC. У Q4 2024 року було накопичено ще більше — 194 180 BTC, оскільки ціни зросли на 40% і наблизилися до $100 000, що свідчить про те, що інституційні гравці сприймають падіння під час консолідації як можливість, а не загрозу.

Ця модель — накопичення під час фаз консолідації і невеликих спадів — свідчить, що ті, хто дивляться на довгострокову перспективу, вважають поточний ведмежий ринок особливістю, а не недоліком. Бокова торгівля консолідує здобутки, скидає очікування і тихо перерозподіляє активи від слабких рук до терплячого капіталу, створюючи основу для наступного циклу без еуфорії, що руйнує бички.

Для інвесторів очевидно: ведмежий ринок може тривати довго, але саме ця консолідація створює асиметричні можливості для тих, хто довіряє історичному ритму криптовалютних циклів і не прагне швидкого вибуху.