Apollo Global, Credit Risks in Private Lending Market Highlighted by Redemption Restrictions

Американська велика компанія з управління активами Apollo Global Management обмежила викуп своїх фондів, що підкреслює занепокоєння ринку щодо ризиків приватного кредитування. Останнім часом інвестори почали активніше подавати заявки на викуп з приватних кредитних фондів, але Apollo вирішила обробляти їх лише в межах встановлених квот.

Зазначається, що приватний кредитний фонд Apollo “Apollo Debt Solutions” цього кварталу отримав заявки на викуп, що становили 11,2% від чистої вартості активів, але компанія вирішила виконати лише 5% з них. Це частина політики обмеження викупів, яка відповідає галузевій практиці встановлювати квартальні ліміти. На кінець лютого фонд управляв приблизно 151 мільярдом доларів чистих активів.

Поточна ситуація тісно пов’язана з проблемами ліквідності, що виникають у процесі розширення ринку приватного кредитування. Після глобальної фінансової кризи активність позикових операцій нефінансових установ зросла, і ринок приватного кредитування швидко розвивався. Однак через побоювання щодо економічного сповільнення та зростання ризиків погіршення кредитів, заявки на викуп з приватних кредитних фондів продовжують зростати.

Крім Apollo, подібні обмеження вводять такі інституції, як Morgan Stanley та BlackRock. Нещодавно BlackRock навіть залучила внутрішні кошти співробітників для реагування на заявки на викуп. У той час як основні гравці ринку приватного кредитування шукають шляхи реагування, занепокоєння щодо стабільності ринку зростає.

Очікується, що в найближчі квартали заявки на викуп інвесторів можуть продовжувати зростати, що може вплинути на довіру до ринку приватного кредитування. Ця тенденція підкреслює необхідність переосмислення стратегій реагування учасників ринку і, ймовірно, спричинить дискусії щодо ролі та відповідальності нефінансових установ.