Ціти на вугілля в Китаї, ймовірно, поступово увійдуть у фазу зростання, а підвищення цін матиме тривалість і стабільність

Тема: Можливості зниження А-класу обмежені, рішення — у квітні

Торгуйте акціями, орієнтуючись на аналітичні звіти Jinlin, авторитетні, професійні, своєчасні, всебічні — допоможуть вам виявити потенційні теми для інвестицій!

Китайська цінна паперова компанія CITIC Securities, дослідження |祖国鹏 赵柏霖 黄杰

Цей етап конфлікту на Близькому Сході триває понад три тижні, ціни на нафту та газ за кордоном демонструють хорошу стабільність; хоча внутрішні та міжнародні ціни на вугілля залишаються слабкими, ми вважаємо, що при тривалості конфлікту та передачі енергетичних цін, внутрішні ціни на вугілля поступово увійдуть у фазу зростання, і підвищення цін буде тривалим. Ми знову позитивно налаштовані щодо сектору, рекомендуємо компанії з вугільно-хімічним бізнесом, компанії з відносно вигідною оцінкою, а також слідкувати за компаніями з закордонними ресурсами вугілля.

▍ Триваюче підвищення цін на енергоносії за кордоном сприяє покращенню очікувань щодо внутрішніх цін на вугілля.

З моменту початку конфлікту на Близькому Сході три тижні тому, внутрішні ціни на вугілля залишаються нижчими за очікування, тоді як ціни на нафту і газ на міжнародних ринках стабільно зростають, і їхній рівень перевищує рівень у період конфлікту між Росією та Україною. Ми вважаємо, що вплив цього конфлікту на глобальне скорочення пропозиції вугілля має поступовий характер, високі ціни на нафту і газ можуть стимулювати зростання споживання висококалорійного вугілля, підвищуючи середній рівень цін у Азіатсько-Тихоокеанському регіоні, що сприятиме покращенню очікувань щодо внутрішніх цін на вугілля.

▍ Внутрішні ціни на вугілля можуть завершити короткострокову слабку волатильність і увійти у стабільний тренд зростання.

Після початку конфлікту на Близькому Сході внутрішні ціни на вугілля не слідували за різким зростанням цін на енергоносії за кордоном і залишалися в слабкому діапазоні, що частково пов’язано з поступовим спадом споживання вугілля для електроенергії у низький сезон. Однак ми вважаємо, що три короткострокові фактори допоможуть цінам на коксівне вугілля увійти у стабільний тренд зростання: 1) покращення прибутковості хімічної промисловості може збільшити попит на вугілля для хімічної галузі, сприяючи зростанню цін; 2) дані за перші два місяці року показують покращення у галузі, і базові показники на рік можуть бути кращими за очікування; 3) тривалість конфлікту зберігає високі ціни на закордонному ринку. Також ціни на коксівне вугілля залишаються стабільними або зростають у зв’язку з очікуваннями поповнення запасів і покращенням прибутковості коксохімічної галузі.

▍ За останні три тижні сектор демонструє зростання надприбутків, найкращі результати показує підсектор коксівного вугілля.

У цьому конфлікті на Близькому Сході сектор вугілля отримав значний приріст, з початку конфлікту його надприбутки зросли щотижня з 6.39% до 15.79%, найкращі результати показує підсектор коксівного вугілля, що пов’язано з прямим впливом зростання цін на нафту і газ на цей сегмент, а також з тим, що провідні компанії з вугільно-хімічним бізнесом мають відповідні активи. У короткостроковій перспективі, враховуючи загальне зростання цін на внутрішньому ринку, підсектор коксівного вугілля має потенціал для стабільного зростання, а підсектор коксівного вугілля — ще більший потенціал для підвищення.

▍ Ризики:

зміна геополітичної ситуації, несподіване зменшення виробництва вугілля за кордоном, що може спричинити системне зниження цін; коливання макроекономічних показників, що впливають на попит і ціни на вугілля; слабкість у виконанні скорочення пропозиції або послаблення контролю за безпекою, що може призвести до збільшення пропозиції; погодні умови, які можуть вплинути на очікування цін.

▍ Інвестиційна стратегія: внутрішні ціни на вугілля стабілізувалися і почали відновлюватися, зберігаємо позитивний погляд на сектор.

Конфлікт на Близькому Сході триває понад три тижні, ціни на нафту і газ залишаються високими і демонструють стабільність. Хоча короткостроковий попит на коксівне вугілля знижується через сезонність, попит на вугілля для хімічної промисловості може залишатися високим, сприяючи відновленню цін; ціни на коксівне вугілля залишаються стабільними або зростають у короткостроковій перспективі. За підтримки закордонних факторів, ми позитивно оцінюємо потенціал зростання внутрішніх цін і їхню стабільність, зберігаємо оптимізм щодо сектору.