SEC залишається суворим, токенізовані цінні папери залишаються об'єктом законодавства про цінні папери

Голова Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) Пол Аткінс у програмі All-In Podcast обговорив потенціал технології розподіленого реєстру (DLT) для фінансової індустрії та принципи регулювання у епоху цифрових активів. Його слова засвідчили, що SEC підтримує нові технології, але залишається прихильною до суворого регулювання.

Потенційні переваги DLT та революція у розрахунках

Аткінс зазначив, що технологія розподіленого реєстру може принести багато переваг фінансовому сектору. Особливої уваги заслуговує T+0 розрахунок — майже миттєве передавання активів і платежів. Завдяки платежам цифровими активами у блокчейні стає можливим впровадження інноваційних рішень, які раніше були складними для реалізації у традиційних системах. Це свідчить про потенціал блокчейну змінити основи фінансової інфраструктури.

Токенізовані активи залишаються у рамках законодавства про цінні папери

Водночас, регуляторні принципи SEC залишаються чіткими. Якщо актив за своєю суттю є цінним папером, то навіть у формі токену він залишається цінним папером і підпадає під федеральне законодавство про цінні папери. Тобто, незалежно від технологічної форми, якщо його природа не змінюється, регулятори його не ігнорують. Аткінс підкреслив, що цей принцип має бути адаптований до нових практичних застосувань.

Регулювання у нових технологічних умовах

Проте, регулятор має не лише застосовувати існуючі правила, а й адаптувати їх до нових технологій. SEC наразі переглядає регуляторні норми, щоб врахувати розвиток інновацій. В умовах змін у торгових цінностях і способах внесків потрібно з’ясувати, що означають поняття «найкраща ціна купівлі та продажу» у нових системах. Це важливий процес для гармонізації регулювання з технологічним прогресом.

Співрегулювання SEC і CFTC

Важливою є роль SEC у співпраці з Комісією з товарних ф’ючерсів і товарних ринків (CFTC). Залежно від природи цифрових активів, регулювання може належати одній або іншій структурі. Токенізовані цінні папери підпадають під юрисдикцію SEC, тоді як цифрові валюти, токени, інструменти або колекції — під контроль CFTC. Така чітка розподільча роль забезпечує належне регулювання нових ринків.

Позиція SEC відповідає очікуванням ринку щодо балансу між інноваціями та регулюванням, зберігаючи принципи цінних паперів і водночас демонструючи гнучкість у реагуванні на технологічний прогрес.