Іранська війна спричинила паніку стагфляції, глобальний ринок облігацій втратив понад 2,5 трильйона доларів у березні

23 березня, за повідомленням Wall Street News, занепокоєння щодо стагфляції, спричинене іранською війною, призвело до того, що вартість глобальних облігацій у березні випарувалася на суму понад 2,5 трильйона доларів, що становить найбільше падіння за один місяць за останні три роки.

Оскільки ціни на нафту стрімко зростають, прискорюючи інфляційні очікування, це призводить до різкого падіння цін на облігації та підриває ціноутворення активів з фіксованим доходом. Хоча скорочення ринку облігацій не така велике, як втрати глобального фондового ринку на суму близько 11,5 трильйона доларів, це все ж таки є аномальним рухом;

тому що зазвичай облігації зростають під час геополітичних потрясінь завдяки своїм властивостям безпечного активу, але нині інфляційний тиск домінує в логіці ціноутворення ринку, а також нейтралізує традиційну функцію облігацій як безпечного активу.

Аналітики вказують, що падіння боргових цінних паперів цього циклу в основному було викликане суверенними облігаціями. Якщо розраховувати у відсотках, індекс глобальних суверенних облігацій у березні впав на 3,3%, індекс корпоративних облігацій впав на 3,1%.

Згідно зі зведеним індексом Bloomberg, загальна ринкова вартість державних, корпоративних та секьюритизованих облігацій впала з близько 77 трильйонів доларів у лютому до 74,4 трильйонів доларів, станує найбільшим падінням з вересня 2022 року, коли ФРС перебувала у фазі активного підвищення ставок.

Крім того, при падінні прибутковості американських облігацій протягом трьох тижнів поспіль та досягненні багатомісячних максимумів, ринок також почав закладати очікування на те, що ФРС може перезапустити підвищення ставок через інфляційний тиск.

На сьогодні ця тенденція зростання прибутковості американських облігацій розповсюдилася на глобальний ринок. Зокрема на ринків Азії, таких як Індія, Японія та Південна Корея, прибутковість державних облігацій също зросла синхронно;

а 10-річна прибутковість Австралії у понеділок досягла найвищого рівня з 2011 року; прибутковість новозеландських державних облігацій також торкнулися найвищої точки з травня 2024 року.

Загалом, поточний рух ринку дуже схожий на етап інфляційного потрясіння 2022 року, коли глобальний ринок облігацій також стикався з тиском швидкого зростання прибутковості.

Дивлячись вперед, якщо ціни на енергоносії залишатимуться на високому рівні, провідні центральні банки світу будуть змушені рухатися з складної рівноваги між уповільненням зростання та високою інфляцією, а ринок облігацій також може зіткнутися з постійним тиском переоцінки активів.

#滞胀 # ринок облігацій