Вартість енергії призвела до того, що витрати на майнінг біткойна наблизилися до 70 тисяч

Глобальне зростання цін на енергоносії починає суттєво впливати на розрахунки вартості майнінгу біткоїнів. За останнім аналізом засновника CryptoQuant Кі Йонг Чжу, середня операційна вартість виробництва одного біткоїна досягла 70 027 доларів США. Ця сума на 3,43% перевищує рівень у 67 704 долари, зафіксований у лютому, і чітко відображає зростаючий тиск на витрати у майнінговому секторі.

Вартість майнінгу біткоїнів перевищила 70 тисяч доларів

Згідно з останніми корпоративними документами Marathon Digital Holdings (MARA), структура вартості майнінгу біткоїнів має багаторівневий характер. На базовому рівні, енергетичні витрати становлять приблизно 38 956 доларів за кожен BTC. Це значне зростання порівняно з 29 084 доларами у 2024 році і безпосередньо відображає інфляцію цін на енергоносії з минулого року.

Проте, операційна вартість не обмежується лише електроенергією. Враховуючи всі витрати на хостинг і експлуатацію майданчиків, вартість майнінгу досягає 70 027 доларів. Якщо додати витрати на продаж, загальні адміністративні та управлінські витрати (SG&A), то за оцінками Кі Йонг Чжу, загальна вартість за один BTC коливається між 110 000 і 113 000 доларів. Така багаторівнева структура витрат демонструє складність фінансової моделі майнінгових компаній.

Основний драйвер зростання вартості — ціни на енергоносії

Головною причиною значного зростання витрат є стабільне підвищення цін на енергоносії з минулого року. Світова невизначеність на енергетичних ринках і обмеження у постачанні суттєво впливають на галузі з високим споживання енергії, такі як майнінг. Частка енергетичних витрат у загальних операційних витратах стала ключовим фактором у розрахунках вартості майнінгу.

Стратегія прибутковості MARA

Незважаючи на зростання витрат, Marathon Digital Holdings наразі залишається прибутковою. На момент оновлення статті ціна біткоїна становила 68 540 доларів, що близько до прогнозованого середнього рівня у 70 000 доларів і може скоро наблизитися до точки рівноваги. Маржа прибутковості стала дуже чутливою до волатильності ціни біткоїна.

У відповідь на цей ризик MARA оновила свою політику щодо казначейських резервів на 2026 рік, передбачивши можливість продажу частини біткоїнів у портфелі за потреби. Компанія заявила, що такі рішення будуть прийматися відповідно до пріоритетів капіталовкладень і ринкових умов. Цей стратегічний крок спрямований на пом’якшення впливу ринкової волатильності на майнінговий бізнес.

Управління корпоративним казначейством біткоїнів

На кінець 2025 року Marathon Digital Holdings володіє 53 822 BTC, що робить її другим за величиною корпоративним власником біткоїнів. Ці активи використовуються для різних стратегічних цілей. Компанія позичила 9 377 BTC третім сторонам для отримання додаткового доходу і залучила 5 938 BTC у вигляді застави для кредитних операцій.

Як частина стратегії управління цифровими активами, MARA врахувала 15 315 BTC як дебіторську заборгованість для отримання інвестиційної віддачі. Решту 38 507 BTC класифікує як довгострокові активи без обмежень. Така диверсифікація забезпечує стратегічну гнучкість у динаміці витрат на корпоративний майнінг біткоїнів.