Майнинг криптовалют на перехресті доріг: чи залишають майнери біткойн і спрямовуються до штучного інтелекту?

Індустрія майнінгу криптовалют зазнає кардинальних змін, яких раніше не було. Великі майнінгові компанії відмовляються від традиційної моделі та впроваджують нові стратегії. Раніше домінувала філософія “утримувати будь-якою ціною” (HODL), але за останні роки цей підхід кардинально змінився. Майнинг криптовалют більше не зосереджений лише на добуванні та збереженні біткоїнів, а переорієнтований на перетворення існуючої інфраструктури у більш прибуткові сфери.

Чому майнери біткоїна відмовляються від традиційної стратегії утримання?

Відповідь криється у простій економічній формулі. У 2021 році під час бичого тренду маржа прибутку від майнінгу біткоїна сягала близько 90%, що робило цю діяльність привабливою навіть для аматорів. Однак цей золотий час швидко минув. Сьогодні індустрія зазнає багатовекторного тиску, що ставить під загрозу її прибутковість.

Вартість енергії різко зросла, що перетворило майнінг із низькоризикової діяльності на складний процес, що вимагає ретельного аналізу. Одночасно з цим конкуренція між майнерами посилилася, що зменшило їхні прибутки. У той час як ринок зазнавав постійних спадів, ціни на біткоїн різко впали з рекордних максимумів у жовтні, знизившись майже на 50%. Цей сумішевий тиск підсилює переконання майнерів у необхідності шукати альтернативи.

Інфраструктура штучного інтелекту: кращий вибір замість майнінгу біткоїна

Рішення, яке знайшли майнери біткоїна, здається цілком логічним. Ці компанії вже мають великі дата-центри з сучасними системами охолодження та стабільним електропостачанням — саме ті ресурси, що потрібні для високопродуктивних обчислень у сферах штучного інтелекту. Замість того, щоб марнувати ці ресурси, майнери почали перетворювати їх для розміщення серверів, спеціалізованих на AI, що користується зростаючим попитом і приносить вищі маржі.

Цей перехід — не просто стратегічний крок, а глибоке усвідомлення нових економічних можливостей. За умов стабільних цін на біткоїн близько 68 500 доларів (згідно з останніми даними), фокус на штучному інтелекті забезпечує більш стабільний дохід і потенційно вищу прибутковість порівняно з невизначеністю, що супроводжує майнінг.

Різноманітні стратегії: як великі майнінгові компанії реагують на зміни?

Не всі компанії йдуть одним шляхом. Стратегії значно різняться залежно від бачення та планів кожної:

IREN обрала найсміливіший підхід — повністю відмовилася від володіння біткоїнами (зараз має 0 BTC), зосередившись цілком на інфраструктурі високопродуктивних обчислень. Це рішення відображає чітке філософське налаштування на новий курс.

TeraWulf обрала більш збалансований шлях — зберегла 15 біткоїнів і зберігає гнучкість для майбутнього зростання. Це обережний підхід, що враховує довгострокові перспективи.

Cipher Digital (раніше Cipher Mining) стала яскравим прикладом структурної трансформації. В 2025 році вона оголосила цей рік “роком перетворень”, продала 49% своїх трьох майнінгових партнерств приблизно за 40 мільйонів доларів у акціях. Володіння біткоїнами зменшилося з піку у 2 284 BTC до близько 1 500 BTC, що свідчить про систематичний і плановий вихід із активів.

Riot Platforms пішла ще далі — розглядає біткоїн виключно як інструмент фінансування. Продала всі свої щомісячні обсяги біткоїнів і навіть використала частину резервів — близько 1 100 BTC — для великого придбання Rockdale. За останні два місяці 2025 року Riot реалізувала біткоїнів на 200 мільйонів доларів. Зараз у неї залишилось 18 005 BTC, тоді як максимум був 19 368.

Hut 8 була більш відкритою — у звіті за четвертий квартал заявила, що біткоїн більше не є довгостроковою стратегією. Їхні прямі володіння зменшилися до 13 696 BTC (на рівні попереднього максимуму), натомість зосереджені на частці в American Bitcoin, що становить 6 039 BTC.

Core Scientific здійснила масштабний продаж біткоїнів на 175 мільйонів доларів і активізувала перехід до AI. Володіння знизилося з 2 537 BTC наприкінці 2025 до близько 630 BTC, що майже на 75% менше від історичного максимуму у 9 618 BTC.

MARA Holdings зайняла більш реалістичну позицію — зменшила жорсткість традиційної філософії утримання. Продає нововидобуті біткоїни і готова купувати або продавати залежно від ринкових можливостей. Навіть орендує або здає в оренду близько 28% своїх запасів. Водночас зберігає 53 822 BTC — найвищий рівень за всю історію.

CleanSpark застосувала унікальний підхід — замість прямого продажу використовує 13 000 BTC як виробничий інструмент, отримуючи прибутки через опціони та кредитні лінії, забезпечені біткоїнами. Поточна кількість — 13 513 BTC, що відповідає історичному максимуму.

Bitdeer Technologies зробила найрадикальніший крок — знизила свої запаси до нуля для фінансування розширення AI-центрів. Це різке зниження з піку у 2 470 BTC.

Bitfarms була найвідверішою — її генеральний директор Бен Гаґґнон прямо заявив: “Ми більше не є компанією з майнінгу біткоїнів”. Зараз у них 1 827 BTC, що менше за максимум у 3 301 BTC, і вони зосереджені на інфраструктурі штучного інтелекту.

Масштабні продажі: слідкуємо за рухами найбільших майнерів

Це перетворення вражає не лише ідеологічно, а й обсягами. Найбільші 10 публічних майнінгових компаній активно продають біткоїни або публічно обговорюють плани продажів для фінансування AI-розширень. Це не просто тренд — це структурна зміна в економіці криптомайнингу.

Колективний перехід до інфраструктури штучного інтелекту свідчить про зростаюче розуміння серед керівників, що майбутнє — не у добуванні ще більшої кількості біткоїнів, а у використанні вже наявних ресурсів і досвіду для розвитку економіки AI, яка швидко зростає.

Зі зростанням індустрії майнінгу криптовалют цей перехід до AI-інфраструктури стає неминучим для багатьох ключових гравців. Ті, хто не зможе адаптуватися, ризикують опинитися у складній ситуації, тоді як ті, хто прийме нову реальність, отримають унікальні можливості переосмислити себе і процвітати у швидкозмінному економічному середовищі.