DWS: золота цільова ціна 5400 доларів США на березень 2027 року

Головні новини

            Вибрані акції
Центр даних
Центр ринків
Потоки капіталу
Симуляція торгів
            
        Клієнтська частина

Нещодавно DWS опублікувала прогноз ринку на березень 2026 року. Вінценцо Ведда, головний інвестиційний директор DWS, вважає, що золото залишається привабливим інвестиційним активом, що підтримується трьома ключовими факторами: по-перше, центральні банки продовжують масово купувати; по-друге, грошова маса постійно зростає, високий рівень ліквідності зазвичай сприяє попиту на золото; по-третє, політика кількісного пом’якшення знижує ставки. Цільова ціна за унцію золота на березень 2027 року — 5400 доларів США.

Ведда зазначає, що ситуація на Близькому Сході різко загострилася, і на перший погляд це не найкращий фон для оптимістичних прогнозів щодо ринків капіталу. Однак, навіть якщо атаки на Іран безпосередньо підвищують геополітичну та економічну невизначеність, у компанії залишаються позитивні очікування щодо перспектив, базуючись на двох ключових припущеннях: по-перше, конфлікт з Іраном не переросте у широку регіональну війну; по-друге, ціни на нафту не залишаться на рівні 90 доларів за барель і вище.

Ведда зазначає, що навіть якщо ці негативні сценарії не реалізуються, у нинішніх умовах особливо важливо диверсифікувати активи для зменшення ризиків. Він вважає, що за помірного або навіть сильного економічного зростання та сприятливих умов щодо ставок, перспективи фондового ринку залишаються стабільними. У розвинених країнах очікується зростання прибутків компаній від 6% до 12%, а в країнах з ринками, що розвиваються, — до 20%. Що стосується ставок, він прогнозує, що значних перешкод наразі не передбачається, і ризик підвищення доходності 10-річних казначейських облігацій США залишається низьким — понад 4,5%.

Ведда додав, що компанія продовжує позитивно ставитися до штучного інтелекту (AI), хоча й не виключає можливих негативних сценаріїв. На початку року побоювання щодо AI спричинили значні рухи у секторах фондового ринку, і традиційні галузі знову стали об’єктом інвестиційної уваги.

Ведда пояснює, що такі секторальні переміщення впливають і на регіони, які переважають у портфелі компанії. Зараз DWS віддає перевагу європейським та японським ринкам із меншою вагою технологічних компаній, ніж у США. Відносна оцінка цих регіонів щодо США має поступово зменшуватися, оскільки багато інвесторів шукають ширшу географічну диверсифікацію.

Незважаючи на численні невизначеності, економіка США цього року, за прогнозами, зросте на 2,3%. Економіка Європи, ймовірно, розшириться на 1,3%, а зростання Німеччини може повернутися до 1,2% (у 2025 році — 0,3%).

Ведда зазначає, що невизначеність щодо інфляції в США ускладнює прогнозування монетарної політики. Однак DWS очікує, що Федеральна резервна система знизить ставки двічі протягом наступних 12 місяців, знизивши базову ставку до 3,25%. Щодо Єврозони, компанія прогнозує стабільність у політиці ставок, і ймовірність подальшого зниження малоймовірна. Якщо військовий конфлікт з Іраном спричинить тривале зростання інфляції, можливе підвищення ставок.

Через постійні геополітичні конфлікти фінансове середовище стає більш нестабільним, що підвищує ризики для економічного розвитку та капітальних ринків. Значне зростання цін на енергоносії може пригальмувати економічне зростання Європи та Німеччини; сильне зміцнення долара може стримати очікуване відновлення ринків, що розвиваються.

Оцінка американських акцій щодо європейських або японських ринків, з урахуванням їхньої переоцінки, вже досягла піку, і їхня привабливість поступово знижується. Однак, завдяки стабільному зростанню прибутків компаній і розвитку AI, DWS залишається оптимістичною щодо середньострокових і довгострокових перспектив американського ринку. Цільовий рівень індексу S&P 500 на березень 2027 року — 7500 пунктів. Також прогнозується, що доходність 10-річних казначейських облігацій США знизиться протягом наступних 12 місяців. Очікувана доходність у березні 2027 року — 4,0%.

Крім того, DWS вважає, що з моменту атаки США на Іран доля долара щодо євро навряд чи збережеться довго. У середньостроковій та довгостроковій перспективі, з урахуванням тривалого процесу децентралізації долара, його курс може знову послабшати. Очікуваний курс євро/долар у березні 2027 року — 1,20.