Тижневий звіт розподілу портфеля Sino-Canada Fund | Внутрішня інфляція зростає, ситуація на Середньому Сході продовжує загострюватися

Важлива інформація та огляд

1. У лютому споживчі ціни в Китаї зросли на 1,3% у порівнянні з минулим роком, що є найвищим показником за останні три роки. Основний індекс споживчих цін (без урахування продуктів харчування та енергоносіїв) підвищився на 1,8%. Через зростання світових цін на сировинні товари, швидкий попит у деяких галузях країни та тривале вплив макроекономічної політики, індекс виробничих цін (PPI) знизився на 0,9% у порівнянні з минулим роком, що є третім місяцем поспіль зменшення.

2. За даними митної служби, за перші два місяці цього року зовнішньоторговельний обсяг Китаю склав 7,73 трильйона юанів, що на 18,3% більше, ніж у минулому році. Експорт склав 4,62 трильйона юанів (+19,2%), імпорт — 3,11 трильйона (+17,1%). За цей період імпорт-експорт з США склав 609,71 мільярда юанів, знизившись на 16,9%. З країнами АСЕАН та ЄС обсяг торгівлі зріс приблизно на 20%.

3. Оновлені дані щодо інфляції у США показують, що у лютому індекс споживчих цін (CPI) з урахуванням сезонних коливань підвищився на 0,3% у порівнянні з попереднім місяцем і на 2,4% у порівнянні з минулим роком. Основний CPI зріс на 0,2% місяць до місяця і на 2,5% у річному вимірі. Всі показники відповідали очікуванням ринку. Однак, багато аналітиків вважають, що дані за лютий не відображають вплив зростання цін на нафту через ситуацію в Ірані, і рішення Федеральної резервної системи щодо зниження ставок залежить від додаткових даних.

4. Дані Центрального банку показують, що у перших двох місяцях цього року обсяг кредитування в юанях зріс на 5,61 трильйона юанів, а обсяг соціальних фінансів — на 9,6 трильйона, що на 3162 мільярди більше, ніж у минулому році. На кінець лютого грошова маса M2 зросла на 9% у порівнянні з минулим роком, а обсяг соціальних фінансів — на 8,2%. Середні ставки за новими кредитами для підприємств і житлових позик становили приблизно 3,1%.

5. Міжнародне енергетичне агентство (IEA) погодилося звільнити 400 мільйонів барелів стратегічних запасів нафти для зменшення ризиків перебоїв у постачанні через конфлікт з Іраном. Це найбільше за історію координаційне звільнення. Міністри енергетики G7 висловили підтримку використанню стратегічних запасів у разі необхідності для стабілізації ринку. Президент США Трамп заявив, що країна “незначно” зменшить запаси нафти для зниження цін. Прем’єр-міністр Японії Сіндзо Абе оголосив, що вже 16 березня буде звільнено близько 80 мільйонів барелів запасів нафти. Також Німеччина підтвердила план звільнити 2,4 мільйона тонн запасів.

6. Верховний лідер Ірану Мухаммад Хаменеї оприлюднив першу заяву з моменту вступу на посаду. У ній він заявив, що Іран не відмовиться від помсти, продовжить використовувати стратегічні засоби, включаючи блокаду Ормузької протоки, і при необхідності відкриє нові фронти. Він закликав сусідні країни закрити військові бази, які використовуються США. Водночас, заступник міністра закордонних справ Ірану повідомив, що країна дозволила проходження деяких суден через Ормузьку протоку.

7. Президент США Трамп заявив, що США повністю руйнують Іран у військовому, економічному та інших сферах, і наступного тижня планують провести “жорсткі авіаудари” по Ірану. Він відмовився говорити про можливе захоплення іранського нафтового хабу Халек, але підтвердив, що країна буде захищати свої інтереси. За даними американських чиновників, через тривале блокування Ормузької протоки, Пентагон перекидає додаткові морські сили та військові кораблі до Близького Сходу. Також повідомляється, що Міноборони США розглядає можливість додаткового залучення есмінців для охорони Ормузької протоки.

Огляд ринків

1. Ф’ючерсний ринок

Джерело даних: Wind, China-Canada Fund; станом на 13 березня 2026 року. Зміни цін ф’ючерсів розраховуються за ціною закриття.

Ціни ф’ючерсів

Минулого тижня ціни на різні ф’ючерси зросли, найбільше — на нафту, найменше — на золото. ICE Brent закінчив тиждень на рівні 103,89 доларів США, зростання на 12,08%; COMEX золото — 5023,1 долара, зниження на 2,63%.

Минулого тижня індекс долара піднявся на 154,82 базисних пунктів. Блокада Ормузької протоки Іраном сприяла зростанню цін на нафту та інфляційних очікувань, що посилило долар. У цьому контексті юань зміцнився на 16 базисних пунктів, а ієна — знизилася на 193,55 пунктів.

2. Фондовий ринок

Джерело даних: Wind, China-Canada Fund; станом на 13 березня 2026 року.

Китайські акції (A-shares)

Минулого тижня основні сектора знизилися, найбільше — на технологічному секторі Кіностарт-50 (-2,88%), найкраще — на індексі стартапів (+2,51%). Загострення конфлікту на Близькому Сході знизило ризикова апетит інвесторів, що позначилося на ринку. Індекс фондових фондів знизився на 2,70%.

Гонконгські акції

Індекс Hang Seng знизився на 1,13%, індекс Hang Seng Tech — зріс на 0,62%. Конфлікт на Близькому Сході та прогрес у технологіях ШІ спричинили коливання на ринку.

Американські акції

Минулого тижня ринок знизився: індекс Nasdaq зменшився на 1,26%, показавши найкращий результат; Dow Jones — знизився на 1,99%. Загострення ситуації з Іраном знизило ризикова апетит. Враховуючи можливе введення нових тарифів США, глобальна економіка може зазнати впливу, і важливо стежити за можливим м’яким приземленням економіки США при високих ставках.

3. Ринок облігацій

Джерело даних: Wind, China-Canada Fund; станом на 13 березня 2026 року, дані за п’ятирічним періодом.

Облігаційний ринок

Минулого тижня короткострокові ставки знизилися, довгострокові — зросли. 1Y кредитний рейтинг знизився на 3 базисних пункти, найбільше; 5Y та 10Y державні облігації зросли на 3 базисних пункти. Зростання цін на нафту та сильні дані з експорту підвищили довгострокові ставки, тоді як зниження ризикованості ринку сприяло зниженню короткострокових ставок. Надалі, хоча тарифна політика США стримує експорт, внутрішні заходи щодо боротьби з внутрішньою конкуренцією та напружена ситуація на Близькому Сході підвищують інфляційні очікування. Важливо стежити за тривалістю та силою інфляційного зростання.

Облігації США

Минулого тижня ставки зросли: 2Y — на 17 базисних пунктів. Посилення ситуації на Близькому Сході підвищило ціни на нафту та інфляційні очікування, що сприяло зростанню ставок. Після впровадження тарифів важливо спостерігати за стабільністю економіки США в умовах міжнародної політичної напруги.

Погляд на розподіл активів

Внутрішній експорт залишається стабільним, США зростають побоювання щодо інфляції

Минулого тижня Китай оприлюднив дані за лютий щодо імпорту, експорту, інфляції та фінансів. Індекс CPI підвищився з 0,2% у січні до 1,3%, PPI — з -1,4% до -0,9%, що свідчить про ефективність внутрішніх заходів проти внутрішньої конкуренції. За перші два місяці експорт зріс на 19,2%, що підтримує валютний курс і економічне зростання. Внутрішній попит підтримується послабленням політики у сфері нерухомості та додатковими субсидіями на народжуваність, що сприяє стабілізації економіки. За кордоном, дані про інфляцію у США за лютий відповідають очікуванням, але через конфлікт у Близькому Сході вплив на інфляцію ще не проявився, тому у березні очікується її зростання. Очікування зниження ставок зменшилися через зростання цін на нафту, і ймовірність зниження ставок у 2026 році знизилася з 4% до 2%.

Джерело даних: Wind, China-Canada Fund; станом на 13 березня 2026 року.

Ризики: Вся інформація у цьому матеріалі взята з відкритих джерел і не гарантує її точність, повноту або надійність. Усі думки та аналізи — це лише погляди дослідницької команди компанії і не є інвестиційною рекомендацією або гарантією. Заборонено будь-яке перепублікування без дозволу компанії.