Ціна золота впала до 4600 доларів США, інститути: короткострокова слабка коливання продовжується

Звідси: Китайський Бізнес Веб

Журналіст Цінь Юфан, Гуанчжоу

За останні дні світова ціна на золото коливалася і падала. Станом на 20 березня ціна спотового золота в Лондоні відкрилася на рівні 4652 доларів США за унцію, а в процесі торгівлі один раз опустилася нижче 4640 доларів за унцію. За останні 7 днів світова ціна на золото знизилася більш ніж на 10%, максимальне зниження склало майже 13%.

Одночасно, 19 березня, обсяг володінь найбільшого у світі ETF на золото SPDR Gold Trust становив 1062,13 тонни, що на 4,86 тонни менше порівняно з попереднім торговим днем.

Щодо швидкого падіння ціни на золото, аналітики вважають, що це головним чином пов’язано з політикою Федеральної резервної системи США. Останнім часом ймовірність підвищення ставок знизилася, що сприяло поверненню індексу долара вище за позначку 100, що значною мірою тисне на ціну золота.

Крім прямого впливу монетарної політики, механізм передачі цін на нафту також став ключовим фактором, що впливає на коливання цін на золото.

У звіті компанії Dongfang Jincheng зазначається, що ситуація навколо Ірану та США наразі не має ознак полегшення, і ціна на нафту може продовжити зростати, підвищуючи глобальні очікування інфляції. Особливо важливою є майбутня засідання Федеральної резервної системи у березні, оскільки зростання цін на нафту може зміцнити позицію ФРС щодо збереження високих ставок. Якщо голоси яструбів переважатимуть, це продовжить тиск на ціну золота.

«Разом із тим, ринок все ще турбує занепокоєння щодо можливого обмеження ліквідності через кризу у приватних кредитах у США, а недавні коливання цін на золото ускладнюють ситуацію, і ринок потребує часу для адаптації. Настрій залишатиметься обережним, попит на долар може зростати, що також буде чинити тиск на ціну золота. Загалом, на тлі зниження очікувань щодо зниження ставок і сильного долара цього тижня ціна на золото, ймовірно, залишатиметься в межах коливань», — чітко зазначено у звіті Dongfang Jincheng.

Головний аналітик Shanghai Xirong Industry Jiang Shuo додав, що ринкова ситуація 2022 року надає схожий історичний приклад. Тоді конфлікт між Іраном і США у короткостроковій перспективі підвищував ціну на золото через ризик-евакуацію, але зростання цін на нафту та інфляційні очікування змінили очікування щодо монетарної політики США, що спричинило падіння цін на золото. Jiang Shuo особливо підкреслив, що швидке зростання цін на нафту через затяжний конфлікт між Іраном і США було дуже різким, і початковий підйом цін на золото через ризик-евакуацію був короткочасним.

У звіті компанії Cinda Futures також чітко зазначається, що основний драйвер руху цін на золото змінився. Аналізуючи ситуацію, компанія вважає, що головним фактором є зростання цін на енергоносії, що обмежує очікування щодо зниження ставок. Оскільки конфлікт у Близькому Сході триває, ціна на нафту залишається високою, а ф’ючерси на брент стабільно перевищують 100 доларів, що значно підвищує побоювання щодо інфляційної стійкості. У цьому контексті ринок став більш обережним у прогнозах щодо зниження інфляції, що зменшує цінність очікувань щодо зниження ставок і тим самим посилює долар, що чинить тиск на ціну золота.

Хоча короткостроковий тиск на ціну золота очевидний, багато аналітичних центрів залишаються оптимістичними щодо середньо- і довгострокової перспективи інвестицій у золото.

Аналіз компанії CITIC Securities вважає, що подовження тенденції зростання ліквідності та послаблення довіри до долара продовжать підвищувати ціну на золото. Jiang Shuo також підкреслює, що навіть зростання цін на нафту і підвищення очікувань щодо підвищення ставок у доларах не змінює макроекономічної ситуації, що підтримує бичачий тренд на золото, хоча й може спричинити короткострокові корекції.

Дослідження інвестиційного інституту Yingmi також вказує, що середньо- і довгострокова цінність золота залишається очевидною. На тлі незавершеності проблеми довгострокового боргу США, зростання резервів золота у центральних банках світу, а також через геополітичні ризики та побоювання повторної інфляції, підтримка золота залишається міцною.

Проте з короткострокової точки зору, аналітики вважають, що у屝у на подальше значне зростання цін на золото слід ставитися з обережністю. «З одного боку, після попереднього зростання ціна вже досить висока, і є тиск на фіксацію прибутку; з іншого — перспектива зниження ставок у США ще не визначена, а геополітична ситуація поступово прояснюється, тому немає додаткових факторів, що могли б стимулювати подальше зростання цін на золото», — зазначено у звіті.