【291 Результати】China Resources Beer заробив на 29% менше за весь рік, але дивіденди не зменшилися, а збільшилися末期息 на 44% до 0.557 юань

Китайська компанія China Resources Beer (00291) оприлюднила свої результати за 2025 рік. Чистий прибуток компанії минулого року склав 3,37 мільярда юанів (у юанях, далі — RMB), що на 28,9% менше порівняно з попереднім роком. Хоча прибутки знизилися, дивіденди були збільшені: планується виплатити кінцевий дивіденд у розмірі 0,557 юаня, що на 43,9% більше ніж торік. Враховуючи проміжні дивіденди, загальний річний дивіденд становить 1,021 юаня, що на 34,3% більше ніж у попередньому році і є найвищим за останні п’ять років, щоб висловити подяку акціонерам за підтримку групи. Якщо не враховувати вплив зменшення гудвілу у сегменті білого спирту, рівень дивідендних виплат компанії зросла з 52% у 2024 році до 53%.

Обсяг продажів пива рівня вище та нижче середнього зростає у середньому на двозначний відсоток, але пивна індустрія входить у еру скорочення обсягів

За період, дохід склав 37,985 мільярда юанів, що на 1,7% менше ніж торік. Доходи від пивного бізнесу приблизно залишилися на рівні 36,489 мільярда юанів. Постійний розвиток у сегменті преміум-класу та економія на закупівельних витратах сировини сприяли зростанню валової маржі пивного бізнесу на 1,4 процентних пункти до 42,5%. Після виключення доходів від підтвердження угод про переміщення виробничих потужностей, а також враховуючи знецінення основних засобів у результаті оптимізації виробничих потужностей і разових витрат на компенсацію та реорганізацію працівників, прибуток до сплати відсотків, податків, амортизації та амортизації склав 9,61 мільярда юанів, що на 17,4% більше ніж торік.

Минулого року компанія виробила близько 11,03 мільйонів гектолітрів пива, що на 1,4% більше ніж у попередньому році. Група продовжує активно розвивати продукцію преміум-класу, обсяг продажів пивних напоїв рівня вище та нижче середнього зростає у двозначних відсотках і становить майже 25% від загального обсягу продажів, тоді як продажі пива високого та вищого цінового сегмента зросли майже на 10 відсоткових пунктів.

Група зазначає, що з входженням пивної індустрії у еру скорочення обсягів, інновації стають важливим рушієм розвитку. Компанія зосередиться на трьох напрямках: 1) зосереджуватиметься на продукції рівня нижче та вище середнього сегмента, активно розвиваючи нішеві продукти високого рівня, щоб закріпити свою позицію на ринку преміум-класу; 2) орієнтуватиметься на інноваційні продукти, відповідаючи на нові потреби споживачів через персоналізацію та диверсифікацію асортименту; 3) використовуватиме регіон Великого залізничного району (Гуандун, Гонконг, Макао) як новий драйвер зростання, враховуючи тенденції економічного та демографічного розвитку Китаю, щоб створити нові зони зростання.

Обсяг доходів від сегменту білого спирту зменшується, галузь очікує подальшої циклічної корекції

Що стосується сегменту білого спирту, то через глибоку корекцію галузі та зменшення споживчого попиту у другій половині року спостерігалася структурна перебудова, що посилила диференціацію. Доходи від білого спирту склали 1,496 мільярда юанів, що на близько 30% менше ніж торік. Група зробила резерв у розмірі 2,88 мільярда юанів у зв’язку з зменшенням гудвілу, пов’язаним із білоспроможним бізнесом. Без урахування знецінення гудвілу, прибуток до сплати відсотків, податків, амортизації та амортизації становить 264 мільйони юанів.

Група прогнозує, що галузь білого спирту продовжить проходити циклічну корекцію, що проявлятиметься у більш раціональному споживчому поведінці, зміні сценаріїв споживання, підвищенні концентрації галузі, диференціації цінових сегментів та появі нових каналів збуту. У короткостроковій перспективі галузь зосередиться на глибокій корекції та структурній оптимізації, а у середньо- та довгостроковій — на реконструкції цінностей та розширенні ринків. Група продовжить довгостроковий підхід до зміцнення сегменту білого спирту, дотримуючись пріоритету масштабу, шляхом оптимізації організаційної структури, ланцюга постачань та системи мотивації для підвищення ефективності. Також компанія прагнутиме стабілізувати ціни у каналах збуту, відкривати нові точки зростання та досліджувати глобальні можливості.