Один день — 11 «мініхітів» Нові випуски фондів знову набирають обертів

Репортер Ціньцзінь Цзяньцзюань

Згідно з оголошеннями фондів від 18 березня, на ринку було засновано 11 «молних» фондів (з урахуванням об’єднаних часток), кожен з яких має обсяг понад 1 мільярд юанів. Серед них 7 — активні фонди акцій та FOF (фонди фондів), що свідчить про подальше зростання популярності цих інструментів.

Станом на 18 березня, за поточний рік залучено понад 10 мільярдів юанів у 34 активних фонди акцій, що становить понад 35% від усіх таких фондів, створених цього року. Ще 22 FOF з обсягом понад 10 мільярдів юанів були засновані цього року, що становить 50% від загальної кількості.

Великі обсяги залучених коштів спричинили два зміни: по-перше, кількість дійсних інвесторів, які підписалися на активні фонди акцій, повернулася до рівнів, близьких до тих, що були перед жовтнем 2021 року; по-друге, завдяки швидкому розпродажу кількох продуктів «за один день», загальний обсяг FOF вперше перевищив 3000 мільярдів юанів.

За цей рік засновано 34 активних фонди акцій з обсягом понад 10 мільярдів юанів

За даними Wind, станом на 18 березня було засновано 7 активних фондів акцій (з урахуванням звичайних акційних та змішаних фондів), з яких 5 — з обсягом понад 10 мільярдів юанів. Найбільший обсяг залучених коштів має фонд Xingye Zhenxuan Huibao, що склав 34,99 мільярдів юанів, — це найбільший серед п’яти. Наступним йде фонд Invesco Great Wall Xinyou Chengzhang із залученням 25,92 мільярдів юанів. Інші три — E Fund Research Zhixuan (17,32 мільярдів), Bank of Communications Yuanjian Jingxuan (15,93 мільярдів) та Ping An Jiurui Huibao (11,87 мільярдів).

З урахуванням вищезазначених п’яти фондів, з 2026 року кількість активних фондів акцій з обсягом понад 10 мільярдів юанів досягла 34, що становить понад 35% від усіх активних фондів, створених цього року. За масштабами, 9 фондів мають обсяг понад 30 мільярдів юанів, з лідером — GF Research Zhixuan Hybrid — з 72,21 мільярда. Три фонди — Yongying Ruijian Growth, Huabao Advantage Industry та Yin Hua Zhixiang — мають залучення понад 50 мільярдів юанів.

Насправді, випуск активних фондів акцій почав відновлюватися ще в 2025 році, але кількість таких фондів із залученням понад 10 мільярдів юанів у 2025 році склала лише 55 із 303 створених того року, що менше ніж 20%. Максимальний обсяг залучених коштів у одному фонді був близько 50 мільярдів юанів. Це свідчить про те, що з 2026 року інвестори стали більш активно підписуватися на активні фонди.

Ця тенденція також проявляється у кількості підписників: з 2025 року до сьогодні, десять найпопулярніших фондів за кількістю підписників — це всі нові продукти, створені з 2026 року. Зокрема, 10 березня був заснований Yongying Ruijian Growth із залученням 58,67 мільярдів юанів і 230 400 підписників, що є найвищим показником серед активних фондів, створених після жовтня 2021 року.

Загальний обсяг FOF вперше перевищив 3000 мільярдів юанів

Серед усіх видів фондових інструментів, FOF є другим за популярністю після активних фондів акцій. 18 березня було засновано 4 FOF, з яких 2 — з обсягом понад 10 мільярдів юанів. Найбільший — фонд Wan Jia Run An Wenzhen із залученням 13,66 мільярдів юанів і 4162 дійсних підписників. Ще два — Invesco Great Wall He Rui An із залученням 13,63 мільярдів юанів і 8162 підписниками.

З урахуванням цих двох фондів, з 2026 року кількість FOF із обсягом понад 10 мільярдів юанів досягла 22, тоді як усього у цьому році було випущено 44 FOF. Це означає, що половина з них — понад 50% — мають обсяг понад 10 мільярдів юанів. У порівнянні з цим, у 2025 році було засновано 89 FOF, з яких 25 — з обсягом понад 10 мільярдів юанів, тобто менше ніж третина.

За обсягом залучених коштів, найбільшим у 2023 році став фонд Bosera Ying Tai Zhenxuan із терміном утримання 6 місяців, що зібрав 58,44 мільярдів юанів. Другим — China Europe Yingxin Wenzhen із залученням 51,25 мільярдів юанів. Також обсяги залучень у ICBC Ying Tai Wenzhen та Fortune Wise Zhihui Wenzhen перевищують 40 мільярдів юанів.

Зростання популярності FOF цього року проявляється у двох аспектах: по-перше, 10 із 22 фондів із обсягом понад 10 мільярдів юанів були розпродані «за один день», включаючи найбільший — Bosera Ying Tai Zhenxuan із терміном утримання 6 місяців; по-друге, під впливом кількох «молних» продуктів, загальний обсяг FOF з 2017 року вперше перевищив 3000 мільярдів юанів.

За словами China Asset Management, остання хвиля популярності FOF пов’язана з трьома факторами:

по-перше, у 2026 році понад 50 трильйонів юанів довгострокових депозитів фізичних осіб мають бути повернені по закінченню строку. На тлі зниження ставок за депозитами та зменшення доходності традиційних фінансових продуктів, FOF стає важливим інструментом для залучення цих коштів.

по-друге, у умовах низьких ставок, FOF здатні ефективно комбінувати різноманітні активи — акції, облігації, товари, закордонні активи — що дозволяє зменшити волатильність і підвищити диверсифікацію портфеля. Третій фактор — значне покращення показників, що підвищує довіру інвесторів. З 10 березня індекс FOF від Wind за останній рік зріс на 12,69%, значно випереджаючи індекс облігаційних фондів.

Керівники фондів: слідкувати за відновленням прибутковості A-акцій

Як активні фонди акцій, так і FOF у кінцевому підсумку сприяють інвестиціям у весь капітальний ринок. З цієї точки зору, інтерес до нових фондів зумовлений саме очікуваннями щодо прибутковості.

Фонд Morgan Stanley повідомив журналісту «Ціньцзінь Цзяньцзюань», що останнім часом основні індекси зросли, але темпи зростання зменшилися, і ситуація в Близькому Сході є головним чинником впливу. Однак з точки зору індексів, це не мало суттєвого впливу на ринок A-акцій. Інвестори переорієнтувалися на нафтові та газові активи, а також захисні сектори, що підтримує індекси. У майбутньому основними напрямками зростання стануть підвищення цін у середньо-верхньому сегменті, енергетична безпека та AI-ланцюги. Тенденція розвитку AI тісно пов’язана зі стабільністю приватного кредитного ринку: останні кілька тижнів AI викликало відтік з приватних кредитних фондів через зниження вартості активів, що створює тиск на оцінки глобальних AI-активів. Однак логіка зростання прибутковості залишається актуальною: популярність OpenClaw спричинила різке зростання попиту на токени, а внутрішні платформи зафіксували десятикратне збільшення активності.

Фонд WFQY вважає, що у контексті поступового відновлення економіки та політики «збалансованого розвитку, підвищення якості та ефективності», структурний ринок може тривати. У короткостроковій перспективі, наближається період активного розкриття річних та квартальних звітів компаній, і зростання цін та прибутковість можуть стати ключовими факторами для визначення структурних трендів. Аналізуючи цикли прибутковості та цін у Shanghai-Shenzhen 300, можна побачити їх синхронність: покращення цін впливає на потенціал відновлення прибутковості A-акцій і, відповідно, на рівень індексів.

«З середньострокової перспективи, технології залишаються однією з головних тем A-акцій, а AI — внутрішньою ключовою лінією технологічної галузі», — зазначив заступник директора відділу інвестицій у цінні папери Penghua Fund Yang Fei у розмові з «Ціньцзінь Цзяньцзюань». За його словами, протягом наступного місяця найбільше зосередження буде на трьох напрямках: національні зусилля щодо збереження ресурсів, внутрішні обчислювальні потужності та нові технології AI. Зокрема, збереження ресурсів вигідне через короткостроковий дефіцит постачання та бум попиту на AI, тому перспективними є дизайн чипів для зберігання та обладнання. Внутрішні обчислювальні потужності вигідні через значні зміни у капіталовкладеннях у AI та стрімке зростання inference AI, тому перспективними є дизайн AI-чипів (ASIC, GPU, CPU), CDN тощо. Нові технології AI — це переваги нових архітектур чипів і серверних мереж, включаючи нові системи зберігання, CPO та інше.