Вибухи нафтогазових об'єктів, відсутність зниження ставок — паніка на глобальних фінансових ринках зростає!

AI-гею: Чи зміниться шлях ФРС щодо зниження ставок на тлі високих цін на нафту?

Цінова лінія | Джерело
Горячі новини | Розділ
Бянь Цзянь | Автор
Цянь Танг | Редактор

Вступ до цінової лінії
Після нічного пробудження знову нависає песимістичний прогноз щодо світових фондових ринків.
Спершу — атака на гігантське газове родовище в Ірані, яка не лише спричинила палаючий вогонь, а й зламала найуразливішу ланку глобального енергетичного ланцюга постачання, викликавши зростання цін на нафту.
По-друге — ФРС цього разу вирішила не знижувати ставки, і в умовах високих цін на нафту кількість знижень у майбутньому може зменшитися.
За ніч індекси американського ринку знизилися більш ніж на 1%, а на ранкових торгах у Японії та Південній Кореї падіння перевищило 2.5%. Вчорашній день на ринку А-акцій ознаменувався “глибоким V” відкатом і відновленням настрою, чи зможуть вони витримати сьогодні?

Атака на гігантське газове родовище в Ірані,
незабаром — нові заяви Трампа
У середу на іранському газовому родовищі Пальс сталася атака, що ознаменувала значне ескалювання конфлікту з США та Ізраїлем, спонукавши Іран до ударів по енергетичній інфраструктурі Близького Сходу.
Родовище Пальс — найбільше у світі газове родовище, частина якого знаходиться в Ірані, а інша — у Катарі, обидві країни мають спільний доступ через Перську затоку.
Ізраїльські ЗМІ широко повідомляють, що атака була здійснена за підтримки США, хоча обидві сторони не одразу взяли на себе відповідальність. Військові Ізраїлю не коментували.
Катар звинуватив Ізраїль у нападі, не згадуючи про роль США. Катар — близький союзник США, на його території розташована найбільша авіабаза США в регіоні.
Офіційний представник МЗС Катару назвав цю атаку “небезпечною та безвідповідальною ескалацією”, що загрожує глобальній енергетичній безпеці. ОАЕ також засудили напад.
Іран назвав низку важливих нафто-газових цілей у Саудівській Аравії, ОАЕ та Катарі, заявивши, що вони тепер є “прямими та легальними цілями для удару”.
Катар у середу повідомив, що перехопив чотири з п’яти ракет, запущених Іраном, а п’ята влучила в індустріальний район Рас-Лафан, спричинивши “серйозні пошкодження”.
Рас-Лафан — ключова зона для переробки скрапленого природного газу (LNG) компанії QatarEnergy.
Саудівська Аравія заявила, що у середу перехопила і знищила чотири балістичні ракети, спрямовані на Ер-Ріяд, і зірвала спробу безпілотника атакувати газовий об’єкт на сході країни.
За повідомленням The Wall Street Journal від 18 числа, американські чиновники заявили, що президент Трамп сподівається, щоб Ізраїль більше не атакував іранські енергетичні об’єкти.
Згідно з повідомленням, Трамп дізнався заздалегідь про атаку Ізраїлю на газове родовище Пурс у Ірані 18 числа і висловив підтримку, вважаючи цю операцію сигналом іранському уряду про фактичне закриття Ормузської протоки. Американські чиновники зазначили, що Трамп вважає, що Іран вже отримав цю інформацію, і тепер виступає проти подальших авіаударів по іранській енергетичній інфраструктурі.

ФРС: без зниження ставок! Виступ Пауелла
18 числа Федеральна резервна система США оголосила, що залишить цільову ставку федеральних фондів у діапазоні 3.5%–3.75%, і у заяві після засідання зазначила, що “розвиток ситуації на Близькому Сході ще не визначений для американської економіки”.
Голова ФРС Джером Пауелл на прес-конференції сказав, що вплив ситуації на Близькому Сході на економіку США залишається невизначеним. Короткостроково зростання цін на енергоносії підвищить інфляцію, але ще зарано робити висновки щодо її потенційного впливу та тривалості. Пауелл вважає, що навіть за нинішніх високих цін на енергоносії, економіка США далека від стану “стагфляції” 70-х років, інфляція зараз лише на один відсотковий пункт вище цільової, а рівень безробіття — дуже низький.
“Я залишу слово ‘стагфляція’ для набагато серйозніших ситуацій. Наші поточні умови цим не є.”
Незважаючи на високий рівень невизначеності, чиновники знову натякнули, що у майбутньому можливі кілька знижень ставок. Відомий “точковий графік” показує, що цього року очікується одне зниження, а у 2027 — ще одне, але точні дати поки не визначені.
З 19 членів FOMC семеро прогнозують, що цього року ставка залишиться без змін, на один більше, ніж у грудні минулого року. Хоча прогнози на кілька років розкидані, середня очікувана ставка у 2027 — близько 3.1%. Пауелл також зазначив, що за середньою оцінкою учасників, рівень ставки до кінця року становитиме 3.4%, а до кінця 2024 — 3.1%, що відповідає прогнозам у грудні. Однак він підкреслив, що ці прогнози мають невизначеність і не є офіційною політикою чи планом комітету. Монетарна політика не має фіксованого сценарію, рішення приймаються на кожному засіданні.
Перед початком конфлікту на Близькому Сході ринок очікував двох знижень ставок у цьому році, з ймовірністю трьох. Але зростання цін на нафту та сильні дані щодо інфляції (у тому числі до підвищення цін на енергоносії) зменшили очікування до максимум одного зниження у 2026 році.

Американські та азійські ринки знижуються,
Чи витримають А-акції?
Три основні індекси США знизилися, завершивши двотижневе зростання, і всі втрати перевищили 1%. Наприкінці торгів: Dow Jones — мінус 1.63%, 46225.15 пунктів; S&P 500 — мінус 1.36%, 6624.70 пунктів, обидва досягли мінімуму з листопада минулого року; Nasdaq — мінус 1.46%, 22152.42 пунктів.
Великі технологічні компанії також знизилися: Nvidia — мінус 0.84%, Google — мінус 1.01%, Apple — мінус 1.69%, Microsoft — мінус 1.91%, Amazon — мінус 2.48%, Meta — мінус 1.12%, Broadcom — мінус 1.67%, Tesla — мінус 1.63%.
Зберігання даних: SanDisk — плюс 4.65%, Micron — майже без змін (+0.01%), обидва оновили рекорди закриття, але після закриття знову знизилися; Seagate — мінус 3.4%, Western Digital — мінус 2.84%.
Ранкові торги в Японії та Південній Кореї також різко знизилися: Nikkei 225 — мінус 2.74%, Kospi — мінус 2.63%.
Чи витримають сьогодні А-акції?
Вчора А-акції нарешті зробили “один глибокий мінус”, і тенденція до зростання була очевидною, але через збереження ставки ФРС, ескалацію ситуації на Близькому Сході та різке зростання цін на нафту, сьогоднішній день знову напружений — таке загальне очікування.
Проте деякі аналітики вважають, що за підсумками двох днів глобальні фінансові ринки вже проявили здатність протистояти високим цінам на нафту та зовнішнім подіям, особливо коли вчорашній мінус А-акцій до 4023 пунктів був підтриманий активністю інвесторів, що сприяло відновленню.
Можливо, сьогодні через зовнішній вплив індекси відкриються з просіданням, головне — здатність ринку прийняти такий обсяг капіталу. Звісно, подальший розвиток війни та ціна на нафту постійно впливатимуть на нові очікування.
У контексті тих самих геополітичних бур та політичних змін внутрішні думки аналітичних центрів стають все більш поляризованими.

Morgan Stanley: Китайські активи демонструють “стабілізуючу” роль, активні інвестиції вже повертаються
Головний стратег з акцій у Morgan Stanley China зазначив, що з кінця лютого, коли ситуація в Близькому Сході загострилася, китайські активи проявили значну стійкість. Найкраще це видно з даних: з березня індекс MSCI China знизився всього на 2%, Shanghai-Shenzhen 300 — менше ніж на 1%, тоді як S&P 500 — на 3%, а MSCI світові нові ринки — на 7.4%.
Morgan Stanley вважає, що ця різниця не випадкова. В умовах геополітичної нестабільності збільшення частки китайських активів у портфелі може підвищити “Шарпів коефіцієнт” (рентабельність з урахуванням ризику). Більш того, спостерігається тонка зміна у потоках капіталу: “З початку року ми помітили дуже позитивну тенденцію — глобальні активні фонди почали чистий потік коштів у китайські активи, що є першим з часів ‘924’ ринку.” Ван Цінь підкреслює, що хоча у березні через геополітичні події були витоки капіталу, це не було спрямовано проти китайських активів, а є загальною реакцією на зниження ризикової апетитності.
Щодо напрямків інвестицій, Morgan Stanley особливо відзначає популярну на Уолл-стріт стратегію “HALO” (інвестиції у компанії з великими активами та низьким рівнем зношення). Вона вважає, що глобальні інвестиції зараз перетікають з легких активів, підданих AI-революції, у сфери з фізичними бар’єрами — енергетику, сировину, комунальні послуги та високотехнологічне виробництво. Ці галузі добре співвідносяться з потужною промисловою базою Китаю і пояснюють, чому китайські активи демонструють стабільність у глобальній турбулентності.

CITIC Securities: Високі оцінки збільшують волатильність ринку, ускладнюють заробітки
Головний економіст CITIC Securities вважає, що хоча інвестори залишаються оптимістичними щодо показників A-акцій у 2026 році і рівень ризику високий, високі оцінки активів можуть суттєво посилити волатильність ринку у майбутньому.
Команда Мін Мінь вважає, що високі оцінки означають, що ринок уже дуже оптимістично оцінює майбутній зростання, і будь-які зовнішні шоки — наприклад, зростання цін на нафту, що викликає інфляційні очікування, або неконтрольована ескалація конфліктів — можуть спричинити різкі коливання настроїв і витоки капіталу. Це ускладнює заробітки і може спричинити локальні “падіння”. Ринок не є монолітним: коли оптимістичні макроочікування стикаються з перенасиченістю мікро-торгівлі, його вразливість зростає.