Не переслідуючи тренди, також можна заробити – чому ці три недооцінені індекси завжди перемагають у кінцевому результаті?

AI · Як стратегія низької оцінки використовує фундаментальні показники для уникнення пасток цінності?

Вершина майстерності у світі бойових мистецтв — це не залежати від яскравих прийомів, а просто володіти міцним мечем із незламної сталі, щоб перемогти. Це і є «重剑无锋，大巧不工». У інвестиціях на ринку А-акцій ця стратегія низької оцінки — це той самий «міцний меч із незламної сталі», який багато хто неправильно розуміє.

Багато вважають, що стратегія низької оцінки занадто консервативна і не приносить великих прибутків, а деякі взагалі вважають, що інвестиції у вартість у ринку А-акцій неефективні. Однак, якщо подивитися на десятирічний тренд, популярні високовартісні сегменти мають високі коливання і великі відкатки, тоді як індекси, такі як дивіденди, вільний грошовий потік, Вартість 100, що мають низьку оцінку, за цей час тихо й стабільно зростали, ставши справжніми переможцями довгострокового ринку.

Знаходження «ціннісного якоря» для оцінки

Простіше кажучи, оцінка — це співвідношення ціни акції до реальної вартості компанії.

Ціна акції — це цифра, яку ми бачимо на екрані, але низька ціна не обов’язково означає низьку оцінку, потрібно враховувати реальну вартість компанії. Вартість компанії — це її реальні можливості та фінансові показники, здатність заробляти реальні гроші. Як же її оцінити? Потрібно знайти надійний «орієнтир», або «ціннісний якор», яким може бути, наприклад, дивіденди, вільний грошовий потік, чисті активи або чистий прибуток.

Розпочнемо з дивідендів. Реальні дивіденди, що потрапляють у рахунок інвестора, — це не підробка. Стратегія, орієнтована на дивіденди, — це не просто отримання відсотків, а прагнення до максимальної «передбачуваності». Вона відбирає компанії, що пройшли випробування часом, мають контроль витрат, стабільний грошовий потік і щедро повертають розвиткові дивіденди своїм акціонерам. Інвестиції у дивідендні компанії — це не просто заробляння високих відсотків, а вибір тих, що стабільно виплачують дивіденди і не залежать від продажу активів для одноразового бонусу.

Далі — вільний грошовий потік. Деякі компанії мають високий бухгалтерський прибуток, але насправді гроші не отримують — це «псевдоростання». Вільний грошовий потік — це реальні гроші, що залишаються після операційних витрат і необхідних інвестицій, і які компанія може самостійно використовувати. Це «життєва вода» для бізнесу. Стратегія, орієнтована на вільний грошовий потік, не дивиться на фіктивний прибуток, а на здатність компанії заробляти реальні гроші, що допомагає уникнути пасток із «гарною» бухгалтерією і «засихаючими» грошовими потоками, поєднуючи стабільність і зростання.

І нарешті — чисті активи. Це «запаси» компанії. Якщо ціна акції опустилася нижче чистих активів, це означає, що ви купуєте активи за ціною нижче їхньої реальної вартості. Це зазвичай трапляється у періоди економічних або галузевих криз, і є своєрідним «контрінвестиційним» підходом. Однак це не означає купувати будь-що, потрібно уникати компаній у занепаді або з активами, що швидко знецінюються, інакше ризикуєте потрапити у «цінову пастку».

Як легко інвестувати у низьковартісні компанії?

Після розуміння «ціннісного якоря» залишається знайти ці компанії. Це може бути довго і важко для звичайного інвестора, але на ринку вже є індекси, що допомагають у цьому. Купуючи фонди, що слідкують за цими індексами, можна автоматично інвестувати у низьковартісні активи.

Індекс «Чжунчжень Хонлі» — дуже простий. Він відбирає компанії з великим розміром, високою ліквідністю і стабільними дивідендами за три роки, сортує їх за дивідендною доходністю і вибирає 100 найкращих. Це гарантує, що компанії, які не платять дивіденди, автоматично виключаються. Такий підхід не орієнтований на короткостроковий сплеск, а на довгострокове зростання через реінвестування дивідендів.

Індекс «Гоцьзянь Фрее Грошовий Потік» — спеціально відбирає компанії з надійним грошовим потоком. Відкидає фінансові і нерухомі компанії з високою волатильністю, вимагає позитивного грошового потоку і високої якості прибутку. Вибирає 100 найміцніших компаній, що мають реальні грошові надходження і високий рівень захисту від ризиків.

Індекс «Гоцьзянь Вартість 100» — використовує багатовимірну оцінку. Спочатку виключає компанії з низькою ліквідністю і збиткові, потім оцінює їх за прибутковістю, дивідендною доходністю і грошовим потоком, обираючи 100 найкращих. Це — «збірна» стратегія низької оцінки, що поєднує в собі доступність, стабільність і готовність до дивідендів.

Десятирічна довгострокова перспектива низьковартісної стратегії

Може здатися дивним, що стратегія низької оцінки не слідкує за трендами і не швидко зростає, то чому вона може приносити прибуток у довгостроковій перспективі? Відповідь дуже проста.

Найбільша небезпека — не заробити мало, а втратити багато. Високовартісні акції при падінні ринку можуть різко знизитися у ціні, тоді як низьковартісні — це, зазвичай, компанії без «пузирів», з високою цінністю і запасом міцності. Вони мають «захисний щит», і при падінні ринку знижуються менше, зберігаючи капітал.

З людської точки зору, найпоширеніша помилка — це купувати при зростанні і продавати при падінні. Однак індекси мають автоматичне регулювання — при високій оцінці вони зменшують позиції, при низькій — збільшують. Це допомагає уникнути емоційних рішень і працює як автоматичний «протилежний» механізм.

Настояща стратегія низької оцінки — це не купівля «сміття» за низькою ціною, а відбір компаній із стабільним фінансовим станом, що не мають проблем із грошовими потоками і прибутковістю. Такий «фільтр фундаментальних показників» гарантує, що у портфель потрапляють лише міцні «якорі», а не випадкові «знахідки».

Зображення: зміни ваги у портфелі індексу Вартість 100 у секторі побутової техніки, що демонструє дисципліну «продавати високо, купувати низько».

Джерело даних: Wind, станом на 17 березня 2026 року

Інвестиції — це, в першу чергу, довгий шлях терпіння і розуміння. У ринку сьогодні популярні концепції, що швидко зростають, але низьковартісна стратегія — це стабільність і довіра до цінності. Вона не дає швидких прибутків, але після кількох циклів ринку стає зрозуміло, що дотримання здорового глузду і повага до цінності — це надійний захист капіталу.

重剑无锋，大巧不工。 Стратегія інвестування за низькою оцінкою у ринку А-акцій працює довго і надійно. Замість паніки і спекуляцій у періоди коливань, краще зосередитися на довгостроковому інвестуванні, використовуючи цю «міцну зброю» як опору для активів і чекати часів, коли вона принесе плоди.

Попередження про ризики: інвестиції у фонди мають ризики, інвестуйте обережно.