Чому стратегія дивідендів стала "противагою" на поточному ринку?

На тлі тривалих коливань на ринку А-акцій знову активізувався інтерес до дивідендних активів.

За даними, вчора (18 березня) фінансування ETF на всьому ринку демонструвало явну диференціацію: стратегічні стилі ETF з чистим притоком 2,359 мільярда юанів лідирували, облігаційні ETF і валютні ETF мали чистий притік відповідно 1,475 мільярда і 1,315 мільярда юанів; галузеві тематичні ETF мали чистий відтік 9,554 мільярда юанів, а широкі індексні ETF — відтік 2,898 мільярда юанів.

У стратегічних стилях ETF особливо яскраво проявляються показники дивідендних індексів. Індекс дивідендів CSI з чистим притоком 540 мільйонів юанів, індекс низьковолатильних дивідендів 100 з притоком 367 мільйонів юанів, індекс низьковолатильних дивідендів — 328 мільйонів юанів.

Як один із перших ETF в країні, що слідкує за індексом дивідендів CSI, CSI Dividend ETF (515080) отримав учора чистий притік 166 мільйонів юанів, за останні 7 торгових днів — сумарний притік 900 мільйонів юанів, актуальний обсяг фонду становить 8,431 мільярда юанів.

Чому в нинішніх умовах інвестори звертають увагу на дивідендну стратегію?

Думка Orient Securities полягає в тому, що переваги дивідендного стилю проявляються з двох сторін: по-перше, при зниженні очікувань прибутковості на ринку, компанії з дивідендною стратегією мають переваги через стабільність управління; по-друге, швидке зниження безризикової ставки зазвичай супроводжується зростанням ринкової премії за ризик, що робить компанії з дивідендною стратегією менш чутливими до макроекономічних шоків.

Guojin Securities зазначає, що дивідендна стратегія є важливим інструментом для формування інвестиційних портфелів і зниження їхньої волатильності: з одного боку, внутрішня оцінка дивідендних активів на ринку А-акцій найнижча, а волатильність — порівняно низька; з іншого — порівняно з доходністю вторинного житла у великих містах і доходністю 10-річних державних облігацій, дивідендні активи з високою дивідендною доходністю мають високу цінність. Крім того, досвід з періоду жовтня-листопада 2025 року показує, що при значних коливаннях ринку і ризиках зниження технологічного зростання, стиль також проходить ребалансування.

CSI Dividend ETF (515080) слідкує за індексом дивідендів CSI, який відбирає 100 компаній із високою дивідендною доходністю, що виплачують дивіденди понад три роки поспіль, мають достатній масштаб і ліквідність, і формує індекс за допомогою ваги за дивідендною доходністю.

Інакше кажучи, це кошик компаній, здатних і бажаючих регулярно виплачувати дивіденди, — колекція «лідерів дивідендів» на ринку А-акцій. За останній рік дивідендна доходність індексу становила 4,63%, тоді як доходність 10-річних державних облігацій — близько 1,83%.

З історичних даних індексу видно, що максимальний річний приріст перевищував 9%, оновлюючи рекорди, і навіть під час корекції останні дні, приріст залишався близько 6%, значно випереджаючи індекси Shanghai Composite і CSI 300.

Попередження про ризики: інвестиції пов’язані з ризиком, інвестуйте обережно.