Звіт великих банків丨Citigroup прогнозує тиск на рентабельність нафторозподілу China National Petroleum丨Перевага China National Offshore Oil Corporation

---

**Note:** The title appears to be in Chinese. Here's the accurate Ukrainian translation:

**Звіт великих банків丨Citi прогнозує тиск на маржу нафторозробки China National Petroleum丨Перевага China National Offshore Oil**

Or more naturally:

**Аналіз великих банків丨Citigroup прогнозує стиск рентабельності нафторозподілу Sinopec丨Перевага надається CNPC**

Центральне управління Citigroup повідомляє, що вільний грошовий потік Sinopec (00386) вперше з 2022 року став позитивним завдяки обмеженню капітальних витрат, але маржа нафтопереробки, ймовірно, зазнає тиску у другому кварталі. Загалом, перевагу продовжують надавати China National Petroleum Corporation (00857) порівняно з Sinopec.

Зовнішні джерела цитують звіт Citigroup, у якому зазначається, що причинами тиску на маржу нафтопереробки у другому кварталі є зростання премії за нафту та фрахту через блокаду Гормузької протоки, можливе уповільнення підвищення цін на внутрішні нафтопродукти та експортний контроль.

Citigroup віддає перевагу China National Petroleum Corporation перед Sinopec через її монопольні та конкурентоспроможні ресурси трубопровідного газу, а також через вигідні поставки російської нафти. China National Petroleum Corporation менш залежна від зростання цін на морські перевезення: приблизно 25% її переробки припадає на морські поставки нафти, тоді як у Sinopec цей показник становить близько 85%.

Однак Citigroup зазначає, що покращення вільного грошового потоку Sinopec має підтримати її стабільні та здорові дивіденди й повернення акціонерам. Потенційними каталізаторами у майбутньому можуть стати дії Китаю щодо звільнення стратегічних запасів нафти, що може дозволити Sinopec отримати більш дешеву сировину.