Zhongwei Semiconductor планує збільшити капітал Zhuhai Boya, посилюючи розближення до макету мікросхем зберігання

Цінні папери Новини Репортер Я Лінчжень

22 березня ввечері Zhongwei Semiconductor (688380) опублікувала повідомлення про намір використати власні кошти у розмірі 1,6 мільярда юанів для додаткового внеску в капітал Zhuhai Boya Technology Co., Ltd., придбавши 12,5 мільйонів юанів додаткового статутного капіталу. Після завершення угоди компанія володітиме 20% акцій Zhuhai Boya і стане її співучасником.

Згідно з повідомленням, Zhuhai Boya була заснована у 2014 році і спеціалізується на розробці та проектуванні пам’яті NOR Flash та інших чипів пам’яті. У сфері діяльності Zhuhai Boya одночасно займається дослідженнями та розробками у двох різних технологіях NOR Flash — ETOX і SONOS. Продукція виробляється у процесі 65, 55, 50 та 40 нм, охоплює повний обсяг від 512KB до 2GB, різноманітні категорії, і використовується для зберігання стартового коду та прошивок. Широко застосовується у споживчій електроніці, промисловому контролі, комунікаційних пристроях, автомобільній електроніці тощо. Основні клієнти — Renesas, Tuya, Lianhe Micro та інші.

У 2023–2025 роках Zhuhai Boya планує поставити відповідно 692 мільйони, 602 мільйони та 434 мільйони чипів. Відповідно, доходи становитимуть 180 мільйонів, 170 мільйонів і 197 мільйонів юанів. Валова маржа становитиме —14,24%, 4,10% і 12,39%, і компанія залишається у стані постійних збитків. Однак у останні роки структура продукції компанії поступово орієнтується на високий клас: частка продуктів 55 нм/65 нм знизилася з 93,7% до 58,7%, а частка 50 нм зросла з 6,3% до 35,9%. Випуск продуктів 40 нм почнеться у 2025 році, а також успішно запущено у продаж продукти з великим обсягом пам’яті 1GB.

Zhongwei Semiconductor зазначає, що з відновленням ринку пам’ятевих чипів у 2026 році, доходи Zhuhai Boya значно зростуть, а валова маржа швидко підвищиться. Після отримання достатніх операційних коштів компанія очікує швидкого зростання і можливого виходу з збитковості.

Щодо оцінки, враховуючи поточну ситуацію на первинному ринку напівпровідників і стан бізнесу Zhuhai Boya, сторони визначили передінвестиційну оцінку Zhuhai Boya у цій раунді у 640 мільйонів юанів.

З погляду Zhongwei Semiconductor, компанії мають сильну бізнес-кооперацію та взаємодоповнюваність. Зокрема, основний продукт компанії — MCU — є головним контролером для розумних систем. З урахуванням зростання потреб у обчислювальній потужності для інтелектуалізації, MCU часто використовуються разом із пам’ятевими чипами. Тому компанія робить ставку на сектор пам’яті як стратегічний напрямок у рамках реалізації стратегії «MCU+». На початку року Zhongwei Semiconductor випустила перший SPI NOR Flash і увійшла на ринок пам’ятевих продуктів. Інвестиція у Zhuhai Boya допоможе ще більше зміцнити позиції компанії на ринку пам’яті.

Крім розширення бізнесу, Zhongwei Semiconductor продовжує зміцнювати свої переваги у вже існуючих основних сферах. У 2025 році обсяг поставок чипів компанії досягне нових максимумів, зростання поставок автомобільних чипів приблизно на 100%, а інших споживчих електронних та промислових контролерів — понад 50%.

Щодо фінансових показників, Zhongwei Semiconductor у 2025 році очікує досягти доходу у 1,122 мільярда юанів, що на 23,09% більше порівняно з попереднім роком; чистий прибуток становитиме 284 мільйони юанів, зростання — 107,68%. Компанія планує у 2026 році збільшити інвестиції у дослідження і розробки, випустити нові продукти, включаючи пам’ятеві та великоресурсні MCU, а також через обмежену потужність і підвищення цін на продукцію, спричинене дефіцитом виробничих потужностей, очікується прискорення зростання доходів.